ราคาน้ำมันดิบสหรัฐร่วงลงมากกว่า 11% หลังสหรัฐยุติการโจมตีอิหร่านอย่างกะทันหัน และประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่ามี “โอกาสสูง” ที่จะบรรลุข้อตกลงได้ แรงขายยังต่อเนื่องในเช้าวันนี้ โดยน้ำมันดิบสหรัฐอยู่ใกล้ 82.5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และเบรนท์ใกล้ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังร่วงลงกว่า 13% ในวันก่อนหน้า ขณะที่อิหร่านปฏิเสธว่ามีการเจรจากำลังดำเนินอยู่
การย่อตัวของราคาน้ำมันเกิดขึ้นพร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกลดลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีถอยลงจากจุดสูงสุดที่ 4.70% ขณะที่อายุ 2 ปีอ่อนตัวลงมาอยู่ที่ 4.30% ในจังหวะที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เริ่มการประชุมนโยบาย 2 วันในวันนี้ นับเป็นการประชุม FOMC ครั้งที่ 2 ภายใต้ประธานเฟด เควิน วอร์ช; ในการประชุมครั้งแรก เขาปฏิเสธที่จะเพิ่มจุด (dot) ใน dot plot หรือให้ประมาณการใดๆ ตลาดกำลังชั่งน้ำหนักว่าเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยซึ่งถูกสะท้อนในราคาไปบางส่วนหรือไม่ ในขณะที่เฟดกำลังขยับออกจากแนวทางการสื่อสารล่วงหน้า (forward guidance) ท่ามกลางภูมิรัฐศาสตร์ที่ไม่แน่นอน
ความผันผวนของตลาดพลังงานและกลยุทธ์การซื้อขาย
เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์จำเป็นต้องมองข้าม “เสียงรบกวน” ทางภูมิรัฐศาสตร์ระยะสั้น และเตรียมรับความผันผวนที่ยืดเยื้อในตลาดพลังงาน เมื่อ WTI อ่อนตัวลงสู่ 82.50 ดอลลาร์ และเบรนท์สู่ 85 ดอลลาร์ ข้อมูลในอดีตชี้ว่าการร่วงลงระดับสองหลักภายในวันเดียวมักกระตุ้นให้ดัชนีความผันผวนของ ETF น้ำมันดิบ Cboe (OVX) พุ่งขึ้นราว 20% ถึง 30% เราแนะนำการใช้กลยุทธ์ bear put spread เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการร่วงลงฉับพลันเพิ่มเติม โดยยังคงควบคุมต้นทุนค่าเบี้ยประกันให้เหมาะสมในภาวะที่ตลาดอ่อนไหวสูงเช่นนี้
ความอ่อนไหวของตลาดตราสารหนี้และความไม่แน่นอนด้านนโยบาย
การปรับตัวลงอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีจากจุดสูงสุด 4.70% ควบคู่กับอายุ 2 ปีที่ 4.30% สะท้อนว่าตลาดตราสารหนี้มีความอ่อนไหวสูงต่อถ้อยแถลง/สัญญาณเชิงวาจา ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรตอบสนองรุนแรงต่อความผันผวนด้านพลังงานเช่นนี้ ดัชนี ICE MOVE ซึ่งวัดความผันผวนของตลาดพันธบัตร มักไต่กลับขึ้นไปใกล้ระดับสูงที่ราว 110 เบสพอยต์ เพื่อใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว เราแนะนำให้นักเทรดตราสารหนี้ให้ความสำคัญกับกลยุทธ์ “ถือฝั่งความผันผวนขาขึ้น” (long volatility) ผ่านออปชัน Treasury มากกว่าการเดิมพันทิศทางอัตราดอกเบี้ย
ขณะที่การประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) เริ่มขึ้นในวันนี้ภายใต้ประธานเฟด เควิน วอร์ช เรากำลังเผชิญ “การเปลี่ยนระบอบ” จากยุคของ forward guidance ที่คาดเดาได้ หากเฟดปรับขึ้นดอกเบี้ยแบบเหนือความคาดหมายหรือแบบที่ตลาดสะท้อนราคาไว้เพียงบางส่วนเพื่อรักษาความน่าเชื่อถือ อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เช่น สัญญาฟิวเจอร์ส SOFR จะเกิดการปรับราคาอย่างรวดเร็ว เราแนะนำให้นักเทรดวางสถานะผ่าน calendar spread เพื่อฉวยประโยชน์จากการตั้งราคาที่คลาดเคลื่อนระหว่างสัญญาใกล้ครบกำหนดและสัญญาระยะกลาง ในช่วงที่ตลาดปรับตัวเข้าสู่เฟดแบบ “อิงข้อมูล” มากขึ้น (data-dependent) ในระบอบใหม่นี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
