หุ้นเอเชียร่วงหนัก หลังกลุ่มชิปในภูมิภาคเคลื่อนไหวตามความอ่อนแอของสหรัฐฯ ข้ามคืน โดยดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ทรุด 10.6% หลังเปิดตลาดติดลบ 5.0% การร่วงดังกล่าวทำให้เกิดมาตรการ “ไซด์คาร์” ที่ -5% และ “เซอร์กิตเบรกเกอร์” ที่ -8%; ดัชนีปรับตัวลงจากระดับ 9,250 ในเดือนมิ.ย. มาอยู่แถวระดับ 6,000 ขณะที่นิกเกอิของญี่ปุ่นลดลง 4.1% โดย SK Hynix ร่วง 13% และ Samsung Electronics ร่วง 12% ส่วน Tokyo Electron ลดลง 11%, Kioxia 18% และ SoftBank 6% แรงกดดันยิ่งเพิ่มขึ้นจากรายงานว่า จีนเริ่มผลิตเครื่องมือ DUV ในระดับอุตสาหกรรม โดยตั้งเป้า 5 เครื่องในปีนี้ และ 20 เครื่องภายในปี 2027 ขณะที่ FSC ของเกาหลีใต้คุมเข้มกฎมาร์จิน ETF และเพดานการลงทุนรายชื่อเดียว หลังมีการเปิดตัว ETF หุ้นเดี่ยว 18 กองนับตั้งแต่ 27 พ.ค.; ข้อกำหนดเงินฝากพื้นฐานสำหรับ ETF มีกำหนดมีผลวันที่ 31 ก.ค. ส่วน Hynix จะรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ก่อนเปิดตลาดวันพุธ

ในจีน ดัชนี Shanghai Composite ลดลง 1.3% และ Hang Seng ลดลง 0.3% โดยหุ้นที่เชื่อมโยงกับ AI อ่อนตัว: CXMT ลดลง 3% ในวันถัดจากการเข้าตลาด IPO, Z.AI (Zhipu) ร่วง 18% และ MiniMax ลดลง 6% ขณะที่มีรายงานว่าเมืองเหอเฟยทำกำไร 1.92 แสนล้านดอลลาร์จากการถือหุ้นใน CXMT ตั้งแต่ปี 2016 ราคาน้ำมันอ่อนลง โดย WTI ลดลง 1.3% สู่ 81.50 ดอลลาร์/บาร์เรล และมีการระบุว่าฟิวเจอร์สลดลงราว 2% มุ่งสู่ระดับ 80 ดอลลาร์; ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐฯ อยู่ที่ -0.3% ถึง -0.8% ในออสเตรเลีย ถ้อยแถลงของบูลล็อกกดบอนด์ยีลด์อายุ 3 ปีลง 6bps และดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนค่า 0.4% ขณะที่ความเชื่อมั่นผู้บริโภครายสัปดาห์ลดลงสู่ 71.2 จาก 75.6 ด้านอื่นๆ ญี่ปุ่น: บอนด์ยีลด์ JGB อายุ 5 ปีแตะ 2.05% เมื่อวันศุกร์ ไต้หวัน: ดัชนีชี้นำปรับขึ้นสู่ 41 จาก 39 และการประมูลพันธบัตรสหรัฐฯ ปิดที่ 4.315% สำหรับโน้ตอายุ 2 ปีวงเงิน 6.9 หมื่นล้านดอลลาร์ และ 4.408% สำหรับโน้ตอายุ 5 ปีวงเงิน 7 หมื่นล้านดอลลาร์

กลยุทธ์ออปชันและการบริหารความเสี่ยงสำหรับตลาดเทคเอเชียที่ผันผวน

เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับความผันผวนรุนแรงทันที ด้วยการประเมินสเปรด bid-ask ให้กว้างขึ้น โดยเฉพาะเมื่อ Kospi วันนี้ร่วง 10% และทำให้เกิดการหยุดการซื้อขายตามกลไกเซอร์กิตเบรกเกอร์ อีกทั้งเมื่อหน่วยงานกำกับดูแลเกาหลีใต้คุมเข้มมาร์จิน ETF และเตรียมบังคับใช้ข้อกำหนดเงินฝากที่เข้มงวดในวันที่ 31 ก.ค. สภาพคล่องในออปชันหุ้นเดี่ยวของ Samsung และ Hynix มีแนวโน้มจะแห้งลง เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเทขายเทคในภูมิภาคนี้ ควรพิจารณาซื้อพุท (protective puts) บนดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ระดับโลกที่กว้างกว่า ซึ่งในเชิงประวัติศาสตร์มักเผชิญแรงไหลออกของเงินทุนอย่างรวดเร็วเมื่อเกิดภาวะตื่นตระหนกในตลาดเอเชีย

ข่าวที่จีนเริ่มผลิตเครื่องมือ Deep Ultraviolet (DUV) ของตนเองในระดับอุตสาหกรรม ก่อให้เกิดภัยคุกคามเชิงโครงสร้างต่อยักษ์ใหญ่อุปกรณ์ฝั่งตะวันตกอย่าง ASML ในอดีต จีนคิดเป็นสัดส่วนเกือบ 40% ถึง 50% ของการส่งมอบเครื่องมือของ ASML หมายความว่าทางเลือกที่ผลิตในประเทศจีนอาจกัดเซาะกระแสรายได้ขนาดใหญ่นี้อย่างถาวร นักเทรดอนุพันธ์ควรพิจารณา bear put spreads ระยะยาวบน ASML และ Tokyo Electron เพื่อเกาะกระแสการเปลี่ยนแปลงเชิงพื้นฐานของห่วงโซ่อุปทานชิปโลก

นโยบายการเงิน ความเคลื่อนไหวค่าเงิน และการเฮดจ์สินค้าโภคภัณฑ์

เรายังต้องเตรียมรับความผันผวนที่มีนัยสำคัญของค่าเงินและอัตราดอกเบี้ย เมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) และธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะประกาศมติสัปดาห์นี้ โดยบอนด์ยีลด์รัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 5 ปีทำสถิติสูงสุดของสัญญาที่ 2.05% และรัฐบาลญี่ปุ่นให้ความสำคัญต่อเงินเฟ้ออย่างมาก ทำให้ความผันผวนของเงินเยนมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น การทำ long straddles บนออปชัน USD/JPY จะช่วยให้จับการเคลื่อนไหวรุนแรงได้ไม่ว่า BOJ จะตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่

แม้ภาวะสงบชั่วคราวในตะวันออกกลางจะช่วยตรึงราคาน้ำมันดิบไว้ใกล้ระดับ 80 ดอลลาร์ แต่ไม่ควรชะล่าใจก่อนการประชุมโอเปกวันที่ 1 ส.ค. โดยการตัดสินใจของโอเปกในอดีตช่วงที่อุปสงค์ไม่แน่นอน เคยกระตุ้นให้ราคาอนุพันธ์พลังงานแกว่งทันที 5% ถึง 8% เราเสนอให้ใช้คอลออปชัน WTI ที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) ต้นทุนต่ำเพื่อจับโอกาสหากมีการลดกำลังการผลิตแบบเซอร์ไพรส์ พร้อมคงสถานะ long ในทองคำ ขณะที่ราคายืนเหนือ 4,000 ดอลลาร์ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets