จีนนำเข้าทองคำเพิ่มขึ้นเป็น 173 ตันในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นยอดรวมรายเดือนสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2024 หลังการย่อตัวของราคาช่วยกระตุ้นแรงซื้อ เทียบกับ 151 ตันในเดือนพฤษภาคม และ 157 ตันในเดือนเมษายน ราคาทองคำโลกปรับลง 7% ในครึ่งปีแรก ขณะที่เมื่อคิดเป็นสกุลเงินหยวนลดลง 10% จากการแข็งค่าของเงินหยวน ระบอบการออกใบอนุญาตนำเข้าใหม่มีผลตั้งแต่ 1 มิถุนายน สนับสนุนให้ผู้นำเข้าใช้โควตาที่มีอยู่ และส่วนเพิ่มราคาทองคำในประเทศที่ยืนระดับสูงต่อเนื่องทำให้การจัดหาจากตลาดต่างประเทศมีต้นทุนถูกกว่าสำหรับธนาคารและผู้ผลิตเครื่องประดับ
อุปสงค์ฝั่งค้าส่งปรับดีขึ้นในเดือนดังกล่าว โดยปริมาณการถอนทองคำจาก Shanghai Gold Exchange เพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบรายเดือนสู่ 87 ตัน แม้ภาคเครื่องประดับยังอ่อนแอ ตลอดครึ่งปีแรก 2026 ปริมาณการถอนรวมอยู่ที่ 598 ตัน ลดลง 12% เมื่อเทียบรายปี และต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีอยู่ 27% กองทุน ETF ทองคำของจีนมีเงินไหลออกมากในเดือนมิถุนายน แต่ยังเพิ่มการถือครอง 29 ตันในครึ่งปีแรก นับเป็นการเริ่มต้นปีที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสองเท่าที่มีการบันทึกไว้ สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ขยับขึ้น 1% สู่ 277 ตัน คิดเป็นมูลค่า 243,000 ล้านหยวน (36,000 ล้านดอลลาร์) ณ สิ้นเดือนมิถุนายน
โอกาสในอนุพันธ์และการเทรดสเปรด
เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมวางสถานะเพื่อรับการฟื้นตัวของราคาทองคำในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยมุ่งเน้นการถือสถานะ Long ในสัญญาฟิวเจอร์สและออปชันประเภท Call การพุ่งขึ้นอย่างมากของการนำเข้าทองคำจีนสู่ระดับ 173 ตันในเดือนมิถุนายนสะท้อนว่าผู้ซื้อทองคำจริงกำลังปกป้องระดับราคาที่ต่ำลงอย่างจริงจัง เมื่อราคาทองคำโลกเริ่มทรงตัวใกล้ 2,320 ดอลลาร์ต่อออนซ์หลังปรับลง 7% ในครึ่งปีแรก “ฐาน” จากอุปสงค์ทองคำจริงที่แข็งแรงนี้ช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลงสำหรับฝั่งกระทิงในตลาดอนุพันธ์
เราควรติดตามส่วนเพิ่มราคาทองคำในประเทศของจีนที่ยังอยู่ในระดับสูงอย่างใกล้ชิด ซึ่งสร้างโอกาสที่ดีสำหรับการเทรดสเปรด นักเทรดสามารถใช้ประโยชน์จากช่องว่างดังกล่าวด้วยการเปิด Long ทองคำ COMEX ควบคู่กับการใช้สถานะ Short บน Shanghai Gold Exchange นอกจากนี้ การที่ ETF ทองคำของจีนเพิ่มการถือครอง 29 ตันในช่วงครึ่งปีแรก ยังยืนยันว่าความเชื่อมั่นของผู้ลงทุนสถาบันต่ออนุพันธ์ทองคำแบบ Paper Gold ยังคงแข็งแกร่งมาก
แนวโน้มและกลยุทธ์เทรดระยะสั้น
เมื่อเข้าสู่เดือนสิงหาคม เราคาดว่าการผสานกันของโควตานำเข้าที่มีการปรับใหม่และการฟื้นตัวที่เป็นไปได้ของตลาดเครื่องประดับจะช่วยผลักดันราคาให้ปรับขึ้น ในอดีตเมื่อปริมาณถอนทองคำฝั่งค้าส่งพุ่งขึ้นอย่างที่เห็นในเดือนมิถุนายน (เพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบรายเดือนสู่ 87 ตัน) มักตามมาด้วยการปรับขึ้นของราคา เราแนะนำการซื้อออปชันประเภท Call ที่มีวันหมดอายุเดือนกันยายน เพื่อเก็บเกี่ยวแรงส่งขาขึ้นที่คาดว่าจะเกิดขึ้นนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
