เงินเยนฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันจันทร์ หลังความตึงเครียดระหว่างสหรัฐและอิหร่านชะลอลง หนุนแรงรีลีฟที่กด USD/JPY ให้ถอยจากระดับสูงสุดใหม่ในรอบ 40 ปีซึ่งอยู่ต่ำกว่า 164.00 เล็กน้อย คู่เงินทรงตัวใกล้ 163.50 โดยแนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่ยังคงอยู่ การดีดกลับครั้งนี้ถูกมองว่าเกิดจากการปิดสถานะชอร์ต (short-covering) ในฝั่งถือครองดอลลาร์ระยะยาว มากกว่าจะเป็นสัญญาณการกลับมาแข็งค่าของเยน ขณะที่ตลาดยังระมัดระวังก่อนการตัดสินใจนโยบายของทั้งธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในช่วงปลายสัปดาห์นี้ ราคาพลังงานที่ปรับลดลงถูกระบุว่าเป็นปัจจัยช่วยลดแรงกดดันต่อผู้กำหนดนโยบายญี่ปุ่นและชะลอโมเมนตัมของ USD/JPY อย่างไรก็ดี การทรงตัวใด ๆ ถูกมองว่าอาจเป็นเพียงชั่วคราว หาก BoJ ยังไม่ส่งสัญญาณคุมเข้มมากขึ้น และยังมีความเสี่ยงที่ Fed อาจส่งสัญญาณ “ฮอว์คิช” เกินคาด
USD/JPY ซื้อขายที่ 163.67 โดยมีแรงพยุงจากเส้นแนวโน้มขาขึ้นที่ลากจากจุดต่ำต้นเดือนก.ค. แม้ตัวชี้วัดโมเมนตัมเริ่มอ่อนลง ในกราฟ 4 ชั่วโมง RSI (14) ไหลเข้าใกล้ระดับเป็นกลางแถว 59 ขณะที่เส้น MACD ลดลงต่ำกว่าเส้นสัญญาณ (Signal line) แนวรับอยู่ที่ 162.70-162.90 ซึ่งเป็นจุดบรรจบกับเส้นแนวโน้มและจุดสูงสุดวันที่ 6 และ 8 ก.ค.; หากหลุดลงจะย้ายโฟกัสไปที่ 162.15 ซึ่งสอดคล้องกับจุดต่ำวันที่ 17 และ 20 ก.ค. แนวต้านอยู่ใกล้ 165 ขณะที่มีการอ้างอิงระดับฟีโบนัชชีรีเทรซเมนต์ 127.2% ที่ 163.50
ความผันผวนในตลาดอนุพันธ์ก่อนการตัดสินใจของ Fed และ BoJ
เราประเมินว่าผู้เทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือความผันผวนที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในคู่ USD/JPY ขณะที่กำลังเข้าใกล้การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของทั้ง Fed และ BoJ ในสัปดาห์นี้ แม้คู่เงินจะอ่อนลงเล็กน้อยมาที่ราว 163.67 จากจุดสูงสุดแถว 164.00 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี แต่การย่อตัวดังกล่าวส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยการปิดสถานะชอร์ตชั่วคราวมากกว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง ในอดีตเมื่อ USD/JPY เข้าใกล้ระดับสูงสุดสุดโต่งในรอบหลายทศวรรษ ค่า implied volatility มักพุ่งขึ้น ทำให้กลยุทธ์ออปชันระยะสั้นน่าสนใจมากขึ้น
กลยุทธ์ออปชันและการบริหารความเสี่ยง
ภายใต้ความเสี่ยงจากธนาคารกลางสองแห่ง เราแนะนำการใช้สัญญาออปชันแบบ long straddle หรือ strangle เพื่อเก็บเกี่ยวการเคลื่อนไหวแรงได้ทั้งสองทางโดยไม่ต้องวางเดิมพันทิศทาง กลยุทธ์นี้สอดคล้องกับข้อมูลในอดีตจากสัปดาห์ที่มีการประชุม Fed-BoJ พร้อมกัน ซึ่งพบว่า implied volatility รายสัปดาห์ของ USD/JPY มักพุ่งขึ้นโดยเฉลี่ย 15% ถึง 20% เมื่อเทียบกับช่วงที่ตลาดเงียบ หาก Fed ส่งสัญญาณฮอว์คิชเหนือคาด หรือ BoJ ไม่ออกมาตรการคุมเข้มตามที่ตลาดคาด ก็มีโอกาสเห็นการเบรกขึ้นอย่างรวดเร็วเหนือแนวต้านใกล้ 165.00
ในอีกด้านหนึ่ง จำเป็นต้องติดตามโซนแนวรับสำคัญระหว่าง 162.70 ถึง 162.90 อย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณของการปรับฐานลงที่ลึกขึ้น การหลุดต่ำกว่า 162.70 อย่างมีนัยสำคัญจะเป็นสัญญาณว่าฝั่งขายกลับมาคุมเกม ทำให้การเปิดชอร์ตฟิวเจอร์ส หรือการซื้อพุตที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money puts) เป็นทางเลือกที่พิจารณาได้ โดยมีเป้าหมายลงไปยังบริเวณ 162.15 สำหรับตอนนี้ เราแนะนำให้ใช้เลเวอเรจอย่างอนุรักษ์นิยม และโฟกัสสัญญาอายุสั้น เพื่อรับมือสภาพแวดล้อมมหภาคที่มีความเสี่ยงสูงในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
