EUR/USD กลับขึ้นมายืนเหนือระดับ 1.140 อีกครั้งหลังราคาน้ำมันร่วงแรง แต่การรีบาวด์ดังกล่าวถูกมองว่ายัง “เปราะบาง” ท่ามกลางการขาดเส้นทางลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ชัดเจน บทวิเคราะห์ชี้ถึงความเปราะบางของยุโรปจากการพึ่งพาการนำเข้าพลังงาน โดยราคาก๊าซที่ยังอยู่ในระดับสูงกดดันเงื่อนไขการค้า (terms of trade) ของยูโร ขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจยูโรโซนระยะใกล้ถูกมองว่าไม่น่าจะให้แรงหนุนภายในมากพอที่จะต้านแรงซื้อดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และแรงกดดันที่เชื่อมโยงกับธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) นอกจากนี้ยังเตือนความเสี่ยงของการถือครองดอลลาร์เชิงป้องกัน (precautionary positioning) ก่อนการประชุม FOMC ในวันพุธ
ด้านพลังงาน ระบุว่าหากเกิดการโจมตีทางทหารระลอกใหม่อาจดัน Brent กลับไปที่ 100 ดอลลาร์/บาร์เรล และฉุด EUR/USD หลุดต่ำกว่า 1.1380 แม้ราคาจะย่อตัวในวันดังกล่าว แต่ก๊าซ TTF ยังถูกอ้างอิงที่ €58/MWh สูงกว่าระดับต้นเดือนกรกฎาคมมากกว่า 30% และใกล้จุดสูงสุดเดือนมีนาคม ส่งผลให้ terms of trade ของยูโรอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดของเดือนมีนาคมและใกล้เคียงปี 2023 สำหรับเงินเฟ้อและการคาดการณ์นโยบาย ยูโรโซน CPI ถูกคาดว่าจะเร่งขึ้นเหนือ 3.0% ในวันศุกร์ โดย core ใกล้ 2.5% ขณะที่ตลาดถูกระบุว่าคาดการณ์การลดดอกเบี้ยของ ECB ราว 42bp ภายในสิ้นปี
กลยุทธ์เชิงระมัดระวังสำหรับเทรดเดอร์อนุพันธ์ท่ามกลางความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และพลังงาน
เราแนะนำให้เทรดเดอร์อนุพันธ์เพิ่มความระมัดระวังอย่างมากต่อการรีบาวด์ล่าสุดของ EUR/USD เหนือ 1.140 เนื่องจากยังขาดฐานสนับสนุนที่มั่นคงจากการลดความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ด้วยราคาน้ำมัน Brent ที่ไวต่อเหตุยกระดับทางทหารอย่างฉับพลัน การดีดกลับอย่างรวดเร็วไปใกล้ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอาจฉุดคู่เงินหลุดต่ำกว่า 1.1380 ได้ไม่ยากในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ผู้ลงทุนควรพิจารณาซื้อออปชัน put ระยะสั้นของ EUR/USD หรือวางกลยุทธ์ความผันผวน เช่น long straddle เพื่อใช้ประโยชน์จากความผันผวนฉับพลันที่ขับเคลื่อนโดยพลังงาน
ราคาก๊าซธรรมชาติยุโรป (TTF) ยังคงเป็นแรงต้านสำคัญ โดยล่าสุดซื้อขายที่ €58/MWh ซึ่งสูงกว่าต้นเดือนกรกฎาคมมากกว่า 30% และใกล้ระดับสูงสุดของเดือนมีนาคม ระดับราคาที่สูงต่อเนื่องนี้สร้างความเสียหายอย่างมากต่อเงื่อนไขการค้าของยูโรโซน ซึ่งในอดีตถือเป็นปัจจัยขับเคลื่อนระยะกลางที่สำคัญที่สุดของค่าเงินยูโร เนื่องจากราคายังสูงกว่าค่าเฉลี่ยก่อนเกิดวิกฤตที่ €20–€30/MWh อย่างมีนัยสำคัญ แนวโน้มพื้นฐานของยูโรจึงถูกบั่นทอนอย่างมาก
พลวัตดอลลาร์สินทรัพย์ปลอดภัยและแนวโน้มเงินเฟ้อยูโรโซน
เราคาดว่าการเข้าซื้อดอลลาร์สหรัฐเชิงป้องกันจะเพิ่มขึ้นก่อนการประชุม FOMC วันพุธนี้ ซึ่งมีแนวโน้มทำให้ EUR/USD ยังถูกกดดัน ข้อมูลในอดีตสะท้อนว่า Dollar Index มักได้แรงหนุนเชิงป้องกันเมื่อความเสี่ยงทั่วโลกเพิ่มสูง ทำให้โครงสร้างออปชันฝั่ง long ดอลลาร์เป็นเครื่องมือเฮดจ์ที่เหมาะสม การเปิดสถานะ long USD ก่อนผลการตัดสินใจของเฟดช่วงกลางสัปดาห์ยังเป็นกรอบกลยุทธ์เชิงแทคติกระยะสั้นที่ค่อนข้างน่าเชื่อถือ
แม้เงินเฟ้อทั่วไปของยูโรโซนมีแนวโน้มเร่งขึ้นเหนือ 3.0% ในวันศุกร์นี้ แต่เงินเฟ้อพื้นฐานที่ทรงตัวใกล้ 2.5% บ่งชี้ว่า ECB ไม่น่าจะหันไปใช้นโยบายเข้มงวดเชิงรุกอย่างมาก การกำหนดราคาในตลาดขณะนี้สะท้อนการลดดอกเบี้ยของ ECB ราว 42 จุดเบสสิสภายในสิ้นปี ซึ่งยังอ่อนไหวอย่างมากต่อความผันผวนของราคาน้ำมัน แทนที่จะเดิมพันกับการปรับขึ้นของยูโรอย่างยั่งยืน เทรดเดอร์ควรโฟกัสไปที่การกำหนดราคาความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในสว็อปและออปชันสกุลยูโร
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
