อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และพันธบัตรโลกที่ปรับสูงขึ้น ประกอบกับความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และราคาพลังงานที่แพงขึ้น ได้หนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ก็ช่วยพยุงอุปสงค์เพิ่มเติม ดัชนีดอลลาร์ (DXY) กำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดเดิมที่ 101.80 และหากทะลุระดับดังกล่าวได้ จะยิ่งเสริมโมเมนตัมขาขึ้น ในตลาดอัตราดอกเบี้ย การกำหนดราคาของ overnight index swap สะท้อนความน่าจะเป็นราว 35% ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า ขณะที่อัตราผลตอบแทนญี่ปุ่นยังค่อย ๆ ขยับสูงขึ้นต่อเนื่อง หลังธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เดินหน้าปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป
เงินเฟ้อ CPI แบบ core-core ทั่วประเทศของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 1.7% เทียบรายปีในเดือนมิถุนายน และมาตรการที่ปรับแล้วซึ่งตัดปัจจัยบิดเบือนชั่วคราวออก อยู่ที่ 2.7% ในเดือนพฤษภาคม รายงานครึ่งปีของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ล่าสุดไม่ได้ระบุประเทศใดว่า “บิดเบือนค่าเงิน” แต่กล่าวถึงการที่เงินเยนมีมูลค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน และให้เหตุผลว่าการทำให้นโยบายการเงินกลับสู่ภาวะปกติจะช่วยยึดเหนี่ยวความคาดหวังเงินเฟ้อและลดความผันผวนของอัตราผลตอบแทนที่มากเกินไป ขณะเดียวกัน Axios รายงานว่าประธานาธิบดีทรัมป์กำลังพิจารณา “การโจมตีครั้งใหญ่” และ “ใกล้ตัดสินใจแล้ว” ส่งผลให้เกิดความกังวลต่อการยกระดับสถานการณ์ในช่วงสุดสัปดาห์ โดยการประชุม FOMC มีกำหนดในวันพุธ
ปัจจัยขับเคลื่อนและมุมมองการเทรดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
เราคาดว่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะยังคงไต่ระดับขึ้นต่อในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า โดยมีแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เร่งตัวขึ้นและความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรง เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ดีดกลับเข้าใกล้ระดับ 4.40% เงินดอลลาร์เริ่มตั้งฐานได้มั่นคงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ผู้เล่นอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือความผันผวนที่สูงขึ้น หากตลาดพลังงานตอบสนองต่อความเสี่ยงความขัดแย้งทางทหารในช่วงสุดสัปดาห์
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ (DXY) กำลังทดสอบแนวต้านสำคัญที่ 101.80 ซึ่งยืนหยัดได้ดีในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เราแนะนำซื้อคอลออปชันระยะสั้นบน DXY เพื่อเก็งกำไรจากโอกาสเกิดการเบรกเอาต์เหนือแนวกีดขวางดังกล่าว สถิติในอดีตชี้ว่า เมื่อ DXY ทะลุแนวต้านหลักในช่วงที่ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์สูง โมเมนตัมมักกระตุ้นให้เกิดการปรับขึ้นอย่างรวดเร็วราว 2% ถึง 3%
ญี่ปุ่นและความแตกต่างของทิศทางนโยบายการเงิน
แม้เงินเฟ้อ core-core ของญี่ปุ่นจะทรงตัวที่ 1.7% ในเดือนมิถุนายน แต่จังหวะการขึ้นดอกเบี้ยที่เชื่องช้าของ BOJ ยังไม่สามารถพยุงเงินเยนได้ เรามองว่า USD/JPY ยังมีช่องให้ค่อย ๆ ปรับขึ้นต่อ เนื่องจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นยังคงกว้างผิดปกติ ผู้เทรดสามารถใช้กลยุทธ์ bull call spread บน USD/JPY เพื่อจำกัดความเสี่ยง ขณะยังเก็บเกี่ยวแนวโน้มขยับขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป
สำหรับการประชุม Fed ครั้งถัดไปซึ่งกำหนดวันที่ 29 กรกฎาคม ตลาดกำลังให้น้ำหนักความเป็นไปได้ราว 35% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยแบบไม่คาดคิด หากราคาน้ำมันพุ่งขึ้นต่อจากความกังวลการยกระดับสถานการณ์ในช่วงสุดสัปดาห์ โอกาสขึ้นดอกเบี้ยดังกล่าวมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น และจะผลักดันเงินดอลลาร์ให้แข็งค่ามากขึ้น เราแนะนำถือสถานะ “ลองดอลลาร์” ผ่านออปชันรายสัปดาห์ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากสัญญาณเชิงเข้มงวด (hawkish) ที่อาจสร้างเซอร์ไพรส์จาก Fed
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
