ดาวโจนส์ฟิวเจอร์สปรับขึ้น 0.35% สู่ราว 52,070 ในช่วงการซื้อขายยุโรปวันศุกร์ ขณะที่ S&P 500 ฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น 0.21% สู่ประมาณ 7,460 และ Nasdaq 100 ฟิวเจอร์สขยับขึ้น 0.08% สู่ใกล้ 28,650 การดีดตัวเกิดขึ้นหลังราคาน้ำมันอ่อนลงภายหลังปรับขึ้นติดต่อกัน 3 วัน ช่วยลดแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่นำโดยพลังงานและความคาดหวังต่อท่าทีเข้มงวดของเฟด ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังอยู่ในระดับสูง หลังฮูตีโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันซาอุดีอาระเบีย 2 ลำในทะเลแดง และสหรัฐดำเนินการโจมตีตอบโต้ต่ออิหร่านเป็นคืนที่ 13 ติดต่อกัน โดยประเด็นความกังวลด้านอุปทานน้ำมันดิบยังคงเป็นจุดโฟกัส
การกำหนดราคาคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยยังคงเปลี่ยนแปลงต่อเนื่อง โดย CME FedWatch บ่งชี้ความน่าจะเป็น 31.5% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้ และความน่าจะเป็น 78.1% ที่จะมีการปรับขึ้นอย่างน้อย 25 จุดฐานในเดือนกันยายน การรีบาวด์เกิดขึ้นหลังแรงเทขายวันพฤหัสบดี ซึ่งดาวโจนส์ร่วง 0.97% S&P 500 ลดลง 1.2% และ Nasdaq ดิ่ง 2.2% นับเป็นการปรับลงรายวันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน หลังผลประกอบการบิ๊กเทคออกมาอ่อนแอ เทสลาร่วงเกือบ 15% จากผลประกอบการไตรมาส 2 ต่ำกว่าคาด เป็นการร่วงรายวันที่หนักที่สุดนับตั้งแต่มี.ค. 2025 ขณะที่อัลฟาเบทร่วง 7% หลังปรับเพิ่มแนวทางรายจ่ายลงทุน (Capex) ตลอดปี โดยดัชนีหลักยังมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ติดลบ นำโดย Nasdaq
ความผันผวน กำไรกลุ่มเทค และกลยุทธ์เฮดจ์
ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ผู้เทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือความผันผวนที่สูงขึ้น ด้วยการโฟกัสกลยุทธ์ลดความเสี่ยง การเทขายหุ้นเทคล่าสุดซึ่งกด Nasdaq ลง 2.2% ภายในวันเดียว สะท้อนว่าความเชื่อมั่นตลาดสามารถเปลี่ยนทิศอย่างรวดเร็วเมื่อผลประกอบการต่ำกว่าคาด ในอดีตเมื่อดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ปรับขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความชันของ implied volatility skew มักเพิ่มขึ้น ทำให้พุทออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงมีราคาแพงขึ้น แต่ยังมีความจำเป็นสูง
เราแนะนำใช้กลยุทธ์สเปรด เช่น bear put spread ในหุ้นเทคที่มีเบตาสูง เพื่อจำกัดการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น พร้อมคุมต้นทุนการเทรดให้อยู่ในระดับเหมาะสม เมื่อหุ้นยักษ์ใหญ่อย่างเทสลาร่วงเกือบ 15% และอัลฟาเบทเพิ่มงบลงทุน ความผันผวนโดยนัยในกลุ่มเทคมีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูงต่อไป สภาพแวดล้อมลักษณะนี้เอื้อให้ผู้ขายออปชันเก็บพรีเมียมได้สูง อย่างไรก็ดี ต้องระวังความเสี่ยงจากการกระโดดของราคา (gap) แบบฉับพลัน
การรับความเสี่ยงพลังงาน มุมมองเฟด และกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ย
ฝั่งพลังงาน เราควรติดตามออปชันน้ำมันอย่างใกล้ชิด เนื่องจากความเสี่ยงด้านอุปทานยังคงอยู่ในทะเลแดง ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานยังมีอิทธิพลต่อการดำเนินนโยบายการเงิน โดยเครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้สะท้อนโอกาส 78.1% ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงดังกล่าว อาจพิจารณาถือคอลออปชันระยะยาวบน ETF กลุ่มพลังงานหรือผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ เพื่อรับประโยชน์จากการพุ่งขึ้นของราคาอย่างฉับพลัน หากปฏิบัติการทางทหารยกระดับ
ท้ายที่สุด เราเสนอให้ปรับสถานะฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยให้สอดคล้องกับมุมมองเฟดที่เปลี่ยนไป ความน่าจะเป็น 31.5% ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้บ่งชี้ว่าออปชันบนตราสารคลังระยะสั้นอาจเผชิญการแกว่งของราคาอย่างรุนแรง เราควรพิจารณากลยุทธ์แบบเป็นกลางหรือเล่นในกรอบ (range-bound) เช่น iron condor บนอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย เพื่อใช้ประโยชน์จากการเสื่อมค่าตามเวลา (time decay) ระหว่างที่ตลาดรอประเมินข้อมูลเงินเฟ้อที่จะทยอยประกาศออกมา
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
