หุ้นสหรัฐปรับตัวลง หลังราคาน้ำมันพุ่งและความกังวลภาวะเศรษฐกิจชะลอพร้อมเงินเฟ้อ (stagflation) กดดันความต้องการรับความเสี่ยง โดย S&P 500 ร่วง 1.21% และ Nasdaq ลดลง 2.15% ขณะที่แรงขายหลังประกาศผลประกอบการใน Tesla และ Alphabet ซ้ำเติมการปรับฐาน โดยราคาหุ้นร่วง 14.52% และ 7.13% ตามลำดับ การเคลื่อนไหวดังกล่าวฉุดดัชนี Mag 7 ลง 4.78% ซึ่งเป็นการร่วงรายวันมากที่สุดนับตั้งแต่สัปดาห์ที่เกิดความปั่นป่วน “Liberation Day” ในปี 2025 ขณะที่ส่วนต่างผลตอบแทน (spreads) ของตราสารหนี้ไฮยีลด์สหรัฐ (US HY) กว้างขึ้น
แรงเทขายลามไปยุโรป โดย STOXX 600 ลดลง 1.18% และ CAC 40 กับ DAX ร่วง 1.64% และ 1.56% ตามลำดับ ขณะที่ FTSE MIB ของอิตาลีลดลง 2.80% เอเชียขยายการปรับลง นำโดย KOSPI เกาหลีใต้ร่วง 5.62% และ Nikkei ญี่ปุ่นอ่อนตัว 2.87% ขณะที่ CSI 300 ลดลง 1.17% และ Hang Seng ฮ่องกงร่วง 1.27% ส่วน S&P/ASX 200 ออสเตรเลียลดลง 0.93% ฟิวเจอร์สสหรัฐทรงตัวมากขึ้น โดย S&P 500 futures ลดลง 0.08% และ Nasdaq futures ลดลง 0.34% ขณะที่ Intel คาดรายได้ไตรมาส 3 ที่ 15.8-16.8 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับประมาณการเฉลี่ย 15.1 พันล้านดอลลาร์ หนุนหุ้นปรับขึ้น 4.5% ในช่วงซื้อขายนอกเวลาทำการ
ความผันผวนของตลาดและกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง
เรากำลังเห็นความผันผวนของตลาดพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหลังแรงเทขายหุ้นเทคโนโลยีล่าสุด และการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน ซึ่งผลักดันให้ Brent crude เข้าใกล้ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เมื่อดัชนีความผันผวน VIX พุ่งทะลุระดับสำคัญ 20 เราเชื่อว่าผู้ซื้อขายอนุพันธ์จำเป็นต้องเตรียมรับมือกับภาวะตลาดปั่นป่วนต่อเนื่องในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า คำแนะนำหลักของเราคือการป้องกันความเสี่ยงพอร์ตหุ้นฝั่ง Long ด้วยออปชัน Put เชิงรับ (defensive put options) บน S&P 500 และ Nasdaq-100
การร่วงแรงของ Alphabet และ Tesla ได้ดันความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของหุ้นเทคโนโลยีเมกะแคปขึ้นสู่ระดับสูงมาก เพื่อใช้ประโยชน์จากสถานการณ์นี้ เราแนะนำให้ใช้กลยุทธ์เครดิตสเปรดแบบกำหนดความเสี่ยง (defined-risk credit spreads) เช่น bear call spreads บนหุ้นเทคที่อ่อนแอกว่าตลาดเพื่อรับพรีเมียมสูง อีกทางเลือกคือการใช้ calendar spreads บนหุ้นเทคยักษ์ที่มีกำหนดรายงานผลประกอบการถัดไป เพื่อเก็บเกี่ยวผลจากการยุบตัวของความผันผวน (volatility crush) ในภายหลัง
อนุพันธ์พลังงานและการเฮดจ์ข้ามประเทศ
ท่ามกลางความกังวล stagflation ที่เพิ่มขึ้น อนุพันธ์พลังงานเป็นโอกาสเชิงแทคติกที่น่าสนใจ เนื่องจากราคาน้ำมันยังคงผันผวนสูง เราแนะนำให้ผู้ซื้อขายพิจารณา bull call spreads บน Brent Crude futures หรือ ETF พลังงานหลัก เพื่อจับโอกาสขาขึ้นเพิ่มเติม พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลง ในอดีต ระหว่างช่วงช็อกจากน้ำมันในลักษณะใกล้เคียงกัน ออปชันกลุ่มพลังงานมักทำผลงานดีกว่าเครื่องมือเฮดจ์ตลาดโดยรวมอย่างสม่ำเสมอ
จากการปรับลงแรงของ Nikkei และ KOSPI เราควรพิจารณากลยุทธ์เฮดจ์ข้ามประเทศเพิ่มเติมด้วย เรามองเห็นโอกาสในการซื้อออปชัน Put บน ETF ที่อิงดัชนีเอเชีย เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการแพร่กระจายของแรงขายสู่ตลาดโลก แนวทางแบบหลายสินทรัพย์ (multi-asset) นี้จะช่วยปกป้องพอร์ต หากการปรับฐานปัจจุบันลุกลามไปสู่ภาวะบังคับขายทำมาร์จิน (margin call) ในวงกว้างทั่วโลก
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
