ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมวันที่ 23 กรกฎาคม และย้ำจุดยืนแบบ “รอดูสถานการณ์” โดยผูกการตัดสินใจในระยะถัดไปเข้ากับระยะเวลาที่ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูง และแนวโน้มเงินเฟ้อของยูโรโซน เงินเฟ้อยูโรโซนซึ่งเคยลดลงต่ำกว่าเป้าหมายเล็กน้อยช่วงต้นปี 2026 เร่งตัวขึ้นตั้งแต่เดือนมีนาคมหลังการปิดล้อมการขนส่งน้ำมันในอ่าวอาหรับ ก่อนจะชะลอลงมากกว่าคาดในเดือนที่แล้วมาอยู่ที่ 2.8% ภายหลังการปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 3 ปี ขณะนี้ตลาดจับตา GDP ไตรมาส 2 แบบประมาณการเบื้องต้น (flash) วันที่ 30 กรกฎาคม ซึ่งคาดการณ์เบื้องต้นอยู่ที่ 0.1% และเงินเฟ้อแบบ flash วันที่ 31 กรกฎาคม ซึ่งประมาณการเบื้องต้นชี้ไปที่ราว 3% โดยทั้งสองตัวเลขจะมีผลต่อการกำหนดราคาโอกาสการขยับดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไปที่ 2.65%
การเติบโตยังอ่อนแอ โดยมีภาวะชะงักงันหรือเกือบชะงักงันต่อเนื่อง 3 ไตรมาสนับตั้งแต่ปี 2023 ทำให้การชั่งน้ำหนักนโยบายเทียบกับสหรัฐฯ ซับซ้อนขึ้น ในคู่ EUR/GBP เงินยูโรอ่อนค่าหลังการประชุม โดยมีแนวรับใกล้ระดับฟีโบนัชชีรีเทรซเมนต์ 61.8% แถว 84.7 เพนนี และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 20 วันแถว 85.2 เพนนีเป็นแนวต้านระยะสั้น ขณะที่แนวต้านถัดไปอยู่เหนือ 86 เพนนีเล็กน้อยใกล้ระดับฟีโบนัชชี 38.2% ส่วน EUR/JPY ทำจุดสูงสุดราว 3 เดือนเมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม โดยขึ้นไปแตะไม่ถึง ¥188 ขณะที่เริ่มมีสัญญาณซื้อมากเกินไป (overbought) และเส้น SMA ระยะใกล้กระจุกตัวแถว ¥185.30 โดยเส้น SMA 200 วันเคยรับอยู่เมื่อวันที่ 24 มิถุนายนและ 2 กรกฎาคม
ความเสี่ยงด้านความผันผวนและแนวโน้มมหภาคยูโรโซน
เราแนะนำผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ให้เตรียมรับมือความผันผวนที่มีนัยสำคัญในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ระหว่างที่ตลาดย่อยข้อมูลจากการ “พัก” ดอกเบี้ยล่าสุดของ ECB รายงานสำคัญที่จะเป็นตัวเร่งหลักต่อค่าเงินยูโรคือ GDP ยูโรโซนไตรมาส 2 แบบ flash วันที่ 30 กรกฎาคม และเงินเฟ้อแบบ flash วันที่ 31 กรกฎาคม โดยข้อมูลเหล่านี้จะชี้ว่า ตลาดจะยังคงกำหนดราคาโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนไปที่ 2.65% ต่อหรือไม่
แม้เงินเฟ้อยูโรโซนจะลดลงมาอยู่ที่ 2.8% ในเดือนที่แล้ว แต่ประมาณการปัจจุบันบ่งชี้ถึงโอกาสรีบาวด์สู่ 3.0% จากความกังวลต่ออุปทานพลังงานที่ยังดำเนินอยู่ ขณะเดียวกันเศรษฐกิจยูโรโซนยังชะงัก โดยคาดว่า GDP ไตรมาส 2 จะขยายตัวเพียง 0.1% หลังหลายไตรมาสที่เติบโตใกล้ศูนย์ เรามองว่าความเสี่ยง “สตักเฟลชัน” ที่เด่นชัดนี้จะทำให้ ECB ลังเลอย่างมากต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม
มุมมองทางเทคนิคสำหรับ EUR/GBP และ EUR/JPY
สำหรับ EUR/GBP เราคาดว่าโมเมนตัมขาขึ้นล่าสุดจะเริ่มสะดุด เนื่องจากข้อมูลการเติบโตและตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรที่แข็งแกร่งกว่าหนุนเงินปอนด์ ในเชิงเทคนิค อัตราแลกเปลี่ยนเผชิญแนวต้านแบบเคลื่อนไหว (dynamic resistance) ที่เส้น SMA 20 วันบริเวณ £0.852 โดยมีแนวรับสำคัญที่ระดับฟีโบนัชชี 61.8% ที่ £0.847 ซึ่งยังยืนได้แข็งแรง หากคู่เงินไม่สามารถทะลุแนวต้านได้ เราคาดว่าจะค่อย ๆ อ่อนลงกลับไปหาแนวรับ โดยเฉพาะเมื่อธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะประชุมในสัปดาห์หน้า
สำหรับ EUR/JPY เราจับตาคู่เงินที่ซื้อขายใกล้จุดสูงสุดราว 3 เดือนใต้ระดับ ¥188 โดยได้แรงหนุนจากท่าทีลังเลของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในการคุมเข้มนโยบาย อย่างไรก็ดี เมื่ออินดิเคเตอร์โมเมนตัมสะท้อนภาวะซื้อมากเกินไปอย่างชัดเจน เรามองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดการย่อตัวระยะสั้น โดยการปรับฐานลงมีแนวโน้มสูงที่จะพบ “ตาข่ายรองรับ” แถวเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่กระจุกตัวแน่นบริเวณ ¥185.30
ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราแนะนำให้เทรดคู่เงินครอสของยูโรด้วยกรอบจำกัดความเสี่ยงที่ชัดเจน และเน้นกลยุทธ์เล่นเบรกเอาต์รอบการประกาศข้อมูลวันที่ 30–31 กรกฎาคม ในอดีต ช่วงที่การเติบโตชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อพุ่ง มักกระตุ้นให้ค่าเงินแกว่งตัวรุนแรงและไร้ทิศทางเป็นระยะ ๆ การคงความคล่องตัวจะช่วยให้เราฉวยโอกาสจากการเปลี่ยนแปลงฉับพลันของความคาดหวังนโยบายการเงิน ทั้งจาก ECB และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
