USD/IDR อ่อนตัวลงหลังจากพุ่งขึ้นมากกว่า 0.5% ในวันก่อนหน้า โดยซื้อขายใกล้ 18,020 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์ ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (Bank Indonesia) ตรึงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.75% ในเดือนก.ค.อย่างเหนือความคาดหมาย โดยเลือกใช้มาตรการเฉพาะจุดเพื่อพยุงค่าเงินแทนการคุมเข้มเพิ่มเติม ข้อเสนอปรับลดงบกลาโหมถูกวางกรอบว่าเป็นการหนุนเสถียรภาพการคลังในวงกว้าง อย่างไรก็ดี ราคาน้ำมันโลกที่แข็งแกร่งขึ้นมีความเสี่ยงจำกัดโอกาสแข็งค่าของรูเปียห์ผ่านแรงกดดันเงินเฟ้อ
คู่เงินยังคงเผชิญแรงกดดัน ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนแรงแม้อุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรง ความขัดแย้งสหรัฐ-อิหร่านดันราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น กระตุ้นความกังวลว่าเงินเฟ้อจากต้นทุนน้ำมันอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กลับมาปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง เครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้โอกาส 35.8% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้ ขณะที่ตลาดยังสะท้อนความน่าจะเป็น 82.1% ของการปรับขึ้นอย่างน้อย 0.25% ในเดือนก.ย.
ความเปราะบางของรูเปียห์ท่ามกลางสภาพแวดล้อมมหภาคที่ท้าทาย
เรามองว่าผู้เทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับแรงกดดันขาขึ้นต่อคู่ USD/IDR ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า แม้รูเปียห์จะแข็งค่าชั่วคราวบริเวณ 18,020 การที่ Bank Indonesia คงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.75% ทำให้ค่าเงินเปราะบางมากขึ้น เนื่องจากขาดแรงหนุนด้านผลตอบแทน (yield support) ในอดีต การพึ่งพาการพยุงเสถียรภาพตลาดโดยไม่ขึ้นดอกเบี้ยมักนำไปสู่การอ่อนค่าของรูเปียห์ในท้ายที่สุดเมื่อแรงกดดันจากต่างประเทศเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ต้องจับตาราคาน้ำมันที่ปรับสูงขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นปัจจัยถ่วงรูเปียห์อย่างมีนัยสำคัญ ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นเพิ่มภาระนำเข้าของอินโดนีเซีย กดดันค่าเงิน พร้อมทั้งเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อทั่วโลก ผู้เทรดสามารถป้องกันความเสี่ยงนี้ด้วยการซื้อคอลออปชัน (call options) บนสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเบรนท์ ซึ่งล่าสุดเผชิญแรงหนุนขาขึ้นเข้าใกล้ระดับ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
การวางโพジชันท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อโลกและอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัย
ยิ่งไปกว่านั้น ความเสี่ยงเงินเฟ้อจากน้ำมันได้เปลี่ยนมุมมองต่อทิศทางนโยบายของเฟด ตลาดการเงินขณะนี้กำหนดราคาโอกาส 82.1% ของการขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐในเดือนก.ย. ซึ่งมีแนวโน้มหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ เราแนะนำการวางโพซิชันผ่านสว็อปอัตราดอกเบี้ย (interest rate swaps) หรือการซื้อคอลออปชัน USD เพื่อรับประโยชน์จากความแตกต่างของนโยบายธนาคารกลางที่คาดว่าจะกว้างขึ้น
เมื่อความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ผลักให้นักลงทุนมองหาความปลอดภัย ควรโฟกัสกลยุทธ์ “risk-off” แบบคลาสสิก การเปิดสถานะซื้อในสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ฟรังก์สวิส หรือฟิวเจอร์สทองคำ มีแนวโน้มให้ผลตอบแทนที่สม่ำเสมอเมื่อความกังวลในตลาดเพิ่มขึ้น โดยสินทรัพย์เหล่านี้มักทำผลงานดีกว่าสินทรัพย์ตลาดเกิดใหม่ในช่วงที่ความไม่แน่นอนทางการเมืองโลกสูงขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
