เงินเยนญี่ปุ่นลดช่วงบวกที่ทำไว้ก่อนหน้าในวันพุธ แม้มีรายงานว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) มีท่าทีเข้มงวดขึ้นและดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง หลังความตึงเครียดในตะวันออกกลางสร้างความปั่นป่วนให้ตลาด โดย USD/JPY ซื้อขายอยู่ใกล้ 163.08 หลังร่วงลงแตะระดับต่ำสุดระหว่างวัน 162.71 รายงานที่อ้างอิงเจ้าหน้าที่ BoJ ที่ไม่เปิดเผยชื่อระบุว่า ผู้กำหนดนโยบายเปิดกว้างต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยบ่อยกว่าทุก 6 เดือน พร้อมเตือนว่าการกลับมาอ่อนค่าของเงินเยนอาจดันเงินเฟ้อสูงขึ้น
คู่เงินดังกล่าวเคยแตะ 163.24 เมื่อวันอังคาร ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1986 จากแรงหนุนของดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า อัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นที่ยังต่ำเมื่อเทียบกับประเทศอื่น และราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากความเสี่ยงด้านการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซ กดดันค่าเงินในเศรษฐกิจที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานเป็นหลัก ท่ามกลางการจับตาความเสี่ยงการแทรกแซงตลาด รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซัตสึกิ คาตายามะ ระบุว่าทางการพร้อมดำเนินการหากจำเป็น ขณะเดียวกัน กระทรวงการคลังส่งสัญญาณว่าอาจสนับสนุนให้ผู้จัดการสินทรัพย์ภาครัฐเพิ่มการถือครองพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น ซึ่งอาจช่วยพยุงเยนผ่านกระแสเงินในประเทศ; ด้านโดนัลด์ ทรัมป์ เตือนอิหร่านว่าอาจเผชิญการโจมตีหากพุ่งเป้าไปที่การเดินเรือ หลังจากกองทัพสหรัฐดำเนินการโจมตีอิหร่านเป็นคืนที่ 11 ติดต่อกัน
ความผันผวนและกลยุทธ์ออปชันสำหรับ USD/JPY
เราเชื่อว่านักเทรดตราสารอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือความผันผวนที่อาจพุ่งรุนแรงในคู่ USD/JPY ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่ราคายังคงแกว่งใกล้ระดับ 163.00 ซึ่งเป็นบริเวณใกล้จุดอ่อนค่าสุดในรอบเกือบ 40 ปี เมื่อพิจารณาความเสี่ยงสองด้าน ทั้งการแทรกแซงตลาดโดยตรงจากทางการญี่ปุ่น และความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น เราแนะนำซื้อ Straddle ของ USD/JPY อายุสั้น เพื่อทำกำไรจากการแกว่งแรงได้ทั้งสองทิศทาง โดยความผันผวนโดยนัย (implied volatility) มีแนวโน้มพุ่ง ทำให้กลยุทธ์ออปชันแบบถือสถานะรับความผันผวน (long-volatility) น่าสนใจเป็นพิเศษในขณะนี้
เพื่อป้องกันความเสี่ยงการร่วงฉับพลันของ USD/JPY จากการแทรกแซงของรัฐบาล เราแนะนำถือ Put ออปชันนอกเงิน (out-of-the-money) ในอดีต ญี่ปุ่นเคยใช้งบแทรกแซงเป็นสถิติ 9.8 ล้านล้านเยน (ราว 6.2 หมื่นล้านดอลลาร์) ในช่วงกลางปี 2024 ซึ่งสามารถกดคู่เงินลงได้มากกว่า 500 pips ภายในเวลาไม่กี่วัน เมื่อเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นกลับมาเตือนถึงความเป็นไปได้ของการดำเนินการอย่างใกล้ชิดอีกครั้ง การอัดฉีดสภาพคล่องระดับหลายพันล้านดอลลาร์ในลักษณะเดียวกันอาจจุดชนวนให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างรุนแรงและฉับพลัน
การเฮดจ์ด้วยน้ำมันดิบและเครื่องมือเส้นอัตราผลตอบแทน
เนื่องจากญี่ปุ่นนำเข้าทรัพยากรพลังงานมากกว่า 90% เราจึงแนะนำให้ใช้ออปชัน/อนุพันธ์น้ำมันดิบเพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนด้วย โดยสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ Brent มีความอ่อนไหวสูงต่อสถานการณ์โจมตีทางทหารใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นคอขวดสำคัญที่มีน้ำมันราว 20% ของโลกผ่านในแต่ละวัน เราเสนอให้ถือสถานะ Long ใน Call ออปชันของ Brent เนื่องจากหากเกิดการหยุดชะงักด้านอุปทานเพิ่มเติม จะกดดันเงินเยนอย่างมากและผลักให้ USD/JPY สูงขึ้นไปอีก
ท้ายที่สุด เราเห็นเหตุผลชัดเจนสำหรับการเทรดฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) และอนุพันธ์เส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve) เมื่อ BoJ ส่งสัญญาณปรับขึ้นดอกเบี้ยถี่กว่ากรอบเดิมที่มักเป็นทุก 6 เดือน อัตราผลตอบแทนในประเทศมีแนวโน้มปรับสูงขึ้น การ Short ฟิวเจอร์ส JGB จะช่วยให้นักเทรดใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนผ่านนโยบายการเงินนี้ ขณะธนาคารกลางพยายามสกัดเงินเฟ้อและพยุงค่าเงินของตนเอง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
