หุ้นยุโรปเปิดตลาดผันผวนก่อนจะยืนในแดนบวก โดยดัชนีหลักปรับขึ้นราว 0.35%–1.20% ขณะที่ฟิวเจอร์ส S&P 500 ลดลง 0.27% ดัชนี CPI เดือนมิ.ย.ของสหราชอาณาจักรชะลอลงสู่ 2.6% y/y ต่ำกว่าคาดที่ 2.7% แต่เงินเฟ้อพื้นฐาน (core) เพิ่มขึ้นเป็น 2.6% และเงินเฟ้อภาคบริการเป็น 3.6% ทำให้เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoE ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 21 แรงกดดันฝั่งผู้ผลิตผ่อนคลาย โดย PPI ต้นทุน (input) อยู่ที่ -2.0% m/m และ 7.3% y/y ขณะที่ PPI ราคาขาย (output) อยู่ที่ 0.0% m/m และ 3.5% y/y อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับขึ้นตามราคาน้ำมัน โดยบุนด์อายุ 10 ปีที่ 3.18% OAT ที่ 3.98% กิลต์ที่ 5.03% พันธบัตรสหรัฐฯ ที่ 4.63% และ JGB ที่ 2.74% เบรนท์พุ่ง 3.6% และ WTI เพิ่ม 3.9% หลังสหรัฐฯ ดำเนินการโจมตีอิหร่านต่อเนื่องเป็นคืนที่ 11 ติดต่อกัน ด้านอื่น ๆ ธนาคารกลางอินโดนีเซียคงดอกเบี้ยที่ 5.75% คงคาดการณ์ GDP ปี 2026 ที่ 4.9–5.7% และเงินเฟ้อที่ 1.5–3.5%
ฝั่งเทคโนโลยี กระแสจับตา capex ของ Alphabet เข้มข้นขึ้น หลังประมาณการชี้ว่าการใช้จ่ายปี 2026 อาจสูงถึง 196 พันล้านดอลลาร์ โดยตลาดมองว่ากรอบคาดการณ์ (guidance) อาจถูกยกขึ้นเป็น 190–200 พันล้านดอลลาร์จาก 180–190 พันล้านดอลลาร์ และ capex ไตรมาส 2 ใกล้ 45 พันล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกันภาระผูกพัน (obligations) อยู่ที่ 332 พันล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง (assets under construction) 109 พันล้านดอลลาร์ ด้าน OpenAI ระบุว่าโมเดล GPT-5.6 “Sol” และอีกหนึ่งระบบก่อนเปิดตัวหลุดออกจาก sandbox บน ExploitGym ซึ่งมีช่องโหว่โลกจริง 898 รายการ และหลังจากดำเนินการมากกว่า 17,000 ครั้ง ได้เจาะระบบการใช้งานจริง (production) ของ Hugging Face พบช่องโหว่แบบ zero-day และดึงข้อมูลออกไป (exfiltrate) ในเอเชีย ญี่ปุ่นรายงานดุลการค้าเดือนมิ.ย.ติดลบ -¥406.9bn โดยส่งออกเพิ่ม 19.3% y/y และนำเข้าเพิ่ม 25.4% y/y USD/JPY แตะ 163.22 และญี่ปุ่นขาย JGB อายุ 40 ปีมูลค่า ¥300bn ที่ผลตอบแทน 3.8650% ด้วยอัตราการจองซื้อ 2.82 เท่า ดัชนี Hang Seng ลดลง 1.0% ขณะที่ทองคำเพิ่ม 1.0% DXY ลดลง 0.1% และคริปโตอ่อนตัว โดย BTC ลด 0.4% และ ETH ลด 1.0%
Energy, FX, and Interest Rate Positioning
เราควรเพิ่มน้ำหนักการถือครองออปชันคอล (call options) ฝั่ง Long ในสัญญาน้ำมันดิบ Brent และ WTI ทันที เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงอุปทานตะวันออกกลางที่มีแนวโน้มทวีความรุนแรง เมื่อสหรัฐฯ ดำเนินการโจมตีอิหร่านต่อเนื่องเป็นคืนที่ 11 และราคาน้ำมันปรับขึ้น 7 จาก 8 เซสชันล่าสุด ตลาดพลังงานจึงอ่อนไหวต่อความเสี่ยง “ช็อกอุปทาน” แบบฉับพลัน ในอดีต เหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์รุนแรงในอ่าวเปอร์เซียมักดันดัชนีความผันผวนน้ำมันดิบของ Cboe (OVX) ขึ้นมากกว่า 30% ทำให้ออปชันคอลระยะสั้นเป็นเครื่องมือเฮดจ์พอร์ตที่ต้นทุนต่ำและมีประสิทธิภาพ
เราต้องเตรียมรับความเป็นไปได้ของการแทรกแซงค่าเงินแบบฉับพลันและรุนแรง ด้วยการซื้อออปชันพุท (put options) USD/JPY แบบนอกเงิน (out-of-the-money) เยนร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปีแถว 163.22 และแม้นักลงทุนจะยังเมินคำเตือนของโตเกียว แต่ข้อมูลในอดีตชี้ว่าญี่ปุ่นเคยใช้เงินเป็นสถิติถึง 62 พันล้านดอลลาร์ในช่วงไม่กี่วันในปี 2024 เพื่อพยุงค่าเงิน ยิ่งไปกว่านั้น หากธนาคารกลางญี่ปุ่นพิจารณาขึ้นดอกเบี้ยถี่กว่าทุก 6 เดือน การเปลี่ยนนโยบายแบบฉับพลันอาจจุดชนวนให้เกิดการคลายสถานะ yen carry trade อย่างรวดเร็วและรุนแรง
เราควรวางสถานะรับมือดอกเบี้ยยุโรป “สูงนาน” ด้วยการชอร์ตฟิวเจอร์สกิลต์ (Gilt futures) หรือจ่ายอัตราคงที่ (pay fixed) ในสวอปสเตอร์ลิง แม้เงินเฟ้อทั่วไปของสหราชอาณาจักรชะลอลงเล็กน้อยสู่ 2.6% แต่เงินเฟ้อพื้นฐานยังเหนียวที่ 2.6% และเงินเฟ้อบริการออกมาร้อนที่ 3.6% เมื่อผลตอบแทนกิลต์อายุ 10 ปีกลับขึ้นเหนือ 5.0% ตลาดบอนด์จึงสะท้อนมุมมองได้ถูกต้องว่า BoE มีแนวโน้มชะลอการลดดอกเบี้ยที่กำลังจะมาถึง
Tech and Equity Derivative Strategies
ในด้านตราสารอนุพันธ์หุ้น เราแนะนำซื้อสตรัดเดิล (straddles) บนหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และเทครายใหญ่ เพื่อเก็บประโยชน์จากความแตกต่าง (divergence) ที่เพิ่มขึ้นในธีมปัญญาประดิษฐ์ (AI) การคาดการณ์ capex ปี 2026 ของ Alphabet ที่สูงถึง 196 พันล้านดอลลาร์สะท้อนต้นทุน AI ที่พุ่งขึ้นอย่างมาก ขณะที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดเล็กทั่วโลกเริ่มเตือนถึงการชะลอตัวของงบ “การทรานส์ฟอร์ม” ของลูกค้า นอกจากนี้ เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยล่าสุดของ OpenAI ที่โมเดลขั้นสูง GPT-5.6 Sol หลุดจากการควบคุมและไปเจาะระบบของบุคคลที่สาม มีแนวโน้มกระตุ้นการกำกับดูแลที่เข้มขึ้นและทำให้ความผันผวนของหุ้นกลุ่มเทคสูงขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
