ตลาดน้ำมันกำลังเผชิญความเสี่ยงการหยุดชะงักของอุปทานที่เพิ่มสูงขึ้นทั่วตะวันออกกลางและทะเลดำ โดยจุดกดดันครอบคลุมเส้นทางส่งออกของซาอุดีอาระเบียในทะเลแดง ความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นอีกครั้งในอ่าวเปอร์เซีย และการระงับการส่งออกน้ำมันของคาซัคสถานผ่านท่าเทียบเรือ CPC ของรัสเซีย ความหวังทางการทูตต่อการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านลดลง หลังประธานาธิบดีทรัมป์ตัดความเป็นไปได้ของการเจรจาในทันที ขณะที่สหรัฐฯ ได้ดำเนินการโจมตีอิหร่านต่อเนื่องเป็นคืนที่ 11 แยกต่างหาก ผู้ขนส่งได้ปรับแผนการเดินเรือบรรทุกน้ำมัน หลังกลุ่มฮูตีประกาศปิดล้อมทางทะเลต่อซาอุดีอาระเบีย โดยเรือหลายลำพยายามหลีกเลี่ยงช่องแคบบับอัล-มันเดบ
การเปลี่ยนเส้นทางผ่านคลองสุเอซอาจเพิ่มทั้งเวลาและต้นทุนสำหรับการเดินทางไปเอเชีย ส่งผลให้ภาวะอุปทานระยะใกล้ตึงตัวมากขึ้น ในฝั่งทะเลดำ การหยุดชะงักที่ยืดเยื้อเพิ่มความเสี่ยงต่อการจำกัดกำลังการผลิตต้นทางในคาซัคสถาน หลังจากเดือนมิถุนายนมีการขนถ่ายผ่านท่าเทียบเรือ CPC ราว 1.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน ท่ามกลางฉากทัศน์ดังกล่าว การที่เบรนท์ซื้อขายอยู่เหนือระดับ 91 ดอลลาร์/บาร์เรลเล็กน้อย ถูกมองว่าอาจ “ต่ำกว่ามูลค่าที่ควรเป็น” หากการหยุดชะงักลากยาวไปถึงเดือนสิงหาคม ขณะที่ผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปยังคงตึงตัวเชิงโครงสร้าง การจะเกิดแรงผ่อนคลายต้องอาศัยการกลับสู่ภาวะปกติของกระแสการส่งออกในตะวันออกกลางเพื่อยกระดับอัตราการเดินเครื่องโรงกลั่นในตะวันออกกลางและเอเชีย ควบคู่กับการลดลงของการโจมตีโรงกลั่นรัสเซียโดยฝ่ายยูเครน
แนวโน้มราคา Brent และความเสี่ยงด้านอุปทาน
เราเชื่อว่านักเทรดตราสารอนุพันธ์ควรเตรียมรับการปรับขึ้นที่แข็งแกร่งของน้ำมันดิบเบรนท์เมื่อเข้าสู่เดือนสิงหาคม 2026 โดยปัจจุบันเบรนท์ซื้อขายใกล้ 91 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ตลาดออปชันยังสะท้อนราคาไม่เต็มที่ต่อแรงกระแทกด้านอุปทานที่รุนแรงและซ้อนทับกันในเส้นทางขนส่งหลักของโลก ในอดีต ภาวะบีบตัวของอุปทานลักษณะคล้ายกันในช่วงอุปสงค์พีคฤดูร้อนมักผลักดันราคาให้ทะลุระดับ 95 ดอลลาร์อย่างรวดเร็ว
นักเทรดควรพิจารณาซื้อออปชัน Call ของเบรนท์ที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อเกาะกระแสปัญหาคอขวดที่เลวร้ายลงในทะเลแดงและอ่าวเปอร์เซีย จำนวนเที่ยวเรือบรรทุกน้ำมันที่ผ่านช่องแคบบับอัล-มันเดบต่อวันร่วงลงมากกว่า 50% ในช่วงสองปีที่ผ่านมา บีบให้ต้องอ้อมทวีปแอฟริกาซึ่งมีต้นทุนสูง การเบี่ยงเส้นทางขนาดใหญ่ดังกล่าวเพิ่มเวลาเดินทางราว 10–14 วัน ทำให้มีน้ำมันหลายล้านบาร์เรล “ติดค้าง” อยู่ในทะเลเชิงโครงสร้าง และทำให้ตลาดกายภาพระยะใกล้ตึงตัวขึ้น
นอกจากนี้ การหยุดชะงักต่อเนื่องที่ท่าเทียบเรือ CPC ในทะเลดำเสี่ยงทำให้น้ำมันดิบคาซัคสถานหายไปจากตลาดได้มากถึง 1.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน กลยุทธ์ Call Spread เชิงบวก (bullish call spreads) น่าสนใจอย่างมาก เนื่องจากหากการระงับยืดเยื้อ จะบังคับให้ผู้ผลิตต้นน้ำต้องปิดหลุมผลิต ส่งผลให้ปริมาณน้ำมันดิบคุณภาพหวาน (sweet crude) ในตลาดโลกลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เหตุขัดข้องในระดับนี้ในอดีตเคยกระตุ้นให้สัญญาฟิวเจอร์สเบรนท์เดือนหน้าเกิดการพุ่งขึ้นแบบทันทีหลายดอลลาร์
แนวโน้มผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปและส่วนต่างค่าการกลั่น (Crack Spreads)
เรายังแนะนำเปิดสถานะ Long ในส่วนต่างค่าการกลั่นของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป โดยเฉพาะดีเซล เนื่องจากการโจมตีด้วยโดรนของยูเครนยังคงบั่นทอนกำลังการกลั่นของรัสเซีย ในบางช่วงมีกำลังการกลั่นขั้นต้นของรัสเซียสูงสุดถึง 14% ถูกทำให้ออฟไลน์ ส่งผลให้สต็อกกลุ่มน้ำมันกลั่นกลาง (middle distillates) ทั่วโลกอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีอย่างมาก เมื่อโรงกลั่นไม่สามารถเร่งอัตราการเดินเครื่องได้ง่าย ส่วนต่างผลิตภัณฑ์มีแนวโน้มให้ผลตอบแทนเหนือกว่าน้ำมันดิบในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
