เกาหลีใต้ได้วางโรดแมปเพื่อผลักดันการทำให้เงินวอน (KRW) เป็นสกุลเงินที่ใช้งานได้ในระดับสากล หลังการเปิดซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยน (FX) แบบ 24 ชั่วโมงในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม โดยมาตรการต่าง ๆ มุ่งขยายการเข้าถึงตลาดนอกประเทศ (offshore) และเพิ่มการมีส่วนร่วมในตลาดในประเทศ (onshore) ตั้งแต่เดือนมกราคม 2027 ผู้เข้าร่วมจากต่างประเทศจะสามารถทำธุรกรรม KRW ได้แบบไม่จำกัดกับสถาบันต่างประเทศที่ลงทะเบียนล่วงหน้า (pre-registered) ซึ่งมาพร้อมกับการยกเลิกข้อกำหนดการรายงานธุรกรรมส่วนใหญ่ และยุติความจำเป็นที่ชาวต่างชาติจะต้องเปิดบัญชี KRW ในเกาหลีใต้
แพ็กเกจดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องนอกประเทศที่ลึกขึ้น และทำให้การใช้สกุลเงินข้ามพรมแดนสะดวกขึ้น ซึ่งอาจช่วยลดค่าเบี้ยความเสี่ยง (risk premium) ของ KRW และปรับปรุงการเข้าถึงสินทรัพย์เกาหลีใต้ นอกจากนี้ สภาพคล่องที่มากขึ้นอาจเอื้อให้เกิดกระแสการลงทุนและการนำเงินกลับประเทศ (repatriation) ในวงเงินที่ใหญ่ขึ้น โดยมีความผันผวน FX น้อยลง แยกต่างหาก USD/KRW ปรับลดลงสู่ 1,478 จากแรงขายดอลลาร์สหรัฐของผู้ส่งออก ขณะที่โรดแมปดังกล่าวสะท้อนว่า KRW อาจมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศความเสี่ยงโลก (global risk sentiment) มากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป
โอกาสสำหรับนักเทรดตราสารอนุพันธ์ท่ามกลางการผลักดัน KRW สู่สากล
เรามองว่าเงินวอนเกาหลีใต้ (KRW) อยู่ในจังหวะที่น่าสนใจอย่างยิ่ง เนื่องจากการปฏิรูปครั้งใหญ่ของภาครัฐกำลังเริ่มปรับโฉมภูมิทัศน์ทางการเงิน หลัง USD/KRW ผ่อนคลายลงล่าสุดสู่ระดับ 1,478 จากแรงขายดอลลาร์ของผู้ส่งออก ตลาดกำลังเตรียมรับการเปิดเสรีครั้งสำคัญในเดือนมกราคม 2027 เราแนะนำนักเทรดตราสารอนุพันธ์ใช้ช่วงหน้าต่างราคาปัจจุบันเพื่อทยอยตั้งสถานะ “ถือยาววอน” (long-Won) เชิงกลยุทธ์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
มุมมองเชิงบวกของเรามีแรงหนุนจากการที่เกาหลีใต้กำลังทยอยถูกรวมเข้าในดัชนี FTSE World Government Bond Index (WGBI) ซึ่งคาดว่าจะดึงดูดกระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้าอย่างต่อเนื่องราว 5 หมื่นล้านถึง 6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ อุปสงค์เชิงโครงสร้างขนาดใหญ่ดังกล่าวมีแนวโน้มกด USD/KRW ลดลงในระยะกลาง เราแนะนำการใช้ FX forwards ระยะยาวเพื่อล็อกระดับที่ยังอยู่ในโซนสูงตามประวัติศาสตร์ ก่อนที่เงินทุนต่างชาติจะไหลเข้าตลาดภายในประเทศ
การบริหารความเสี่ยงและกลยุทธ์การเทรดในตลาด FX ที่กำลังเปิดเสรี
อย่างไรก็ดี การทำให้เป็นสากลมากขึ้นหมายความว่าเงินวอนจะมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของความเสี่ยงโลกในวงกว้างมากขึ้นด้วย เพื่อรับมือ เราเสนอให้ “เทรดความผันผวน” ผ่านโครงสร้างออปชันมากกว่าการถือสถานะสปอตแบบตรง ๆ โดยการซื้อออปชัน USD/KRW แบบ put และนำเงินพรีเมียมไปชดเชยด้วยการขาย call ที่อยู่นอกกรอบราคา (out-of-the-money) จะช่วยให้ได้ประโยชน์จากการแข็งค่าของวอน พร้อมลดความเสี่ยงจากเหตุการณ์ตื่นตระหนกในตลาดโลกแบบฉับพลัน
นอกจากนี้ การยกเลิกกฎการรายงานที่ซับซ้อนกำลังช่วยเพิ่มสภาพคล่องนอกประเทศให้ลึกขึ้นแล้ว เราคาดว่าสเปรดของ cross-currency swap จะถูกบีบแคบลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เมื่อสถาบันต่างชาติเข้าถึงตลาดได้โดยตรงมากขึ้น นักเทรดควรพิจารณาเข้าเก็งตำแหน่งในสว็อปอัตราดอกเบี้ย KRW (KRW interest rate swaps) ตั้งแต่เนิ่น ๆ เพื่อ “นำหน้า” การปรับตัวเชิงโครงสร้างด้านสภาพคล่องดังกล่าว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
