ING คาดว่าธนาคารแห่งชาติฮังการี (NBH) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp สู่ระดับ 5.75% เดินหน้าวงจรผ่อนคลายนโยบายต่อเนื่อง หลังกลับมาเริ่มลดอีกครั้งในเดือนมิถุนายน และส่งสัญญาณถึงการปรับลดเพิ่มเติมในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม โดยจะมีการจัดทำคาดการณ์ใหม่ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นช่วงที่ NBH คาดว่าจะทบทวนทิศทางในขั้นถัดไป ทั้งนี้ เงินเฟ้อเดือนมิถุนายนออกมาต่ำกว่าประมาณการของธนาคารกลาง และผู้ว่าการระบุว่า EUR/HUF บริเวณ 355-360 ถือว่า “มีเสถียรภาพ” สะท้อนวาทกรรมที่ยังไม่เปลี่ยนแปลง แม้ตลาด FX และอัตราดอกเบี้ยเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยระดับโลก
การเทขายสินทรัพย์สกุล HUF ถูกอธิบายว่าเป็นการปรับลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่การเลือกตั้งทั่วไปเดือนเมษายน อย่างไรก็ดี ING มองว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดจากปัจจัยด้าน “การจัดสถานะการลงทุน” (positioning) มากกว่าพื้นฐานที่อ่อนแอลง ตลาดกำหนดราคา (pricing) วงจรผ่อนคลายรวมมากกว่า 75bp เล็กน้อย (รวมการประชุมล่าสุด) โดยคาดอัตราดอกเบี้ยปลายทาง (terminal rate) อยู่ในกรอบ 4.75%-5.00% ขณะที่ ING คาดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 5.00% ในปีนี้ และ 4.00% ในปี 2028 โดยให้เหตุผลว่าหากภาวะโลกเริ่มทรงตัว การเทขายอาจค่อย ๆ คลี่คลาย สินทรัพย์ฮังการีทำผลงานต่ำกว่าภูมิภาค CEE และตลาดเกิดใหม่โดยรวม และตลาดได้ตัดทอน (priced out) ส่วนหนึ่งของการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยไปแล้วในระดับมากพอสมควร
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
