อัตราว่างงานตามนิยาม ILO ของสหราชอาณาจักรในช่วง 3 เดือนถึงเดือนพฤษภาคมออกมาที่ 4.9% ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 5% ตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานตึงตัวกว่าที่ประเมินเล็กน้อยในช่วงเวลาดังกล่าว
แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและตลาดเงินตรา
อัตราว่างงานล่าสุดของสหราชอาณาจักรที่ลดลงสู่ 4.9% ในเดือนพฤษภาคม ดีกว่าคาดการณ์ที่ 5.0% สะท้อนว่าตลาดแรงงานมีความแข็งแกร่งสูง เรามองว่าข้อมูลที่แกร่งนี้จะลดความเร่งด่วนของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ในการปรับลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนสิงหาคมที่กำลังจะมาถึง ผู้เล่นในตลาดอนุพันธ์ควรปรับมุมมองทันทีไปในทิศทาง “Hawkish” มากขึ้น เนื่องจากตลาดแรงงานที่ตึงตัวอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อภาคบริการในประเทศยังเหนียวตัว (sticky) อยู่
สำหรับตลาดเงินตรา เราคาดว่าความยืดหยุ่นของตลาดแรงงานจะช่วยหนุนเงินปอนด์อังกฤษเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ผู้ค้าควรพิจารณาซื้อออปชัน Call ระยะสั้นของคู่ GBP/USD หรือเปิดสถานะ Long ในสัญญาฟิวเจอร์สเงินปอนด์ (Sterling futures) เพื่อเกาะกระแสโมเมนตัมขาขึ้นนี้ ในเชิงสถิติ เหตุการณ์เซอร์ไพรส์เชิงบวกด้านแรงงานในลักษณะใกล้เคียงกันเคยผลักดันให้เงินปอนด์ปรับขึ้นราว 0.5% ถึง 1.2% ในช่วงการซื้อขายทันทีหลังประกาศตัวเลข
นัยต่ออนุพันธ์ตราสารหนี้และอนุพันธ์หุ้น
สำหรับอนุพันธ์ตราสารหนี้ เราแนะนำขายชอร์ตฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร (UK Gilt futures) เนื่องจากมีแนวโน้มที่อัตราผลตอบแทนจะปรับสูงขึ้น โดยอัตราผลตอบแทน Gilt อายุ 10 ปีของสหราชอาณาจักรล่าสุดเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 4.2% ตลาดแรงงานที่ตึงตัวมากขึ้นมีแนวโน้มจะผลักดันการคาดการณ์ “terminal rate” ให้สูงขึ้น การถือสถานะ Long ใน Put ที่อ่อนไหวต่อผลตอบแทน (yield-sensitive puts) หรือการขายชอร์ตฟิวเจอร์สดอกเบี้ยระยะสั้น (SONIA futures) เป็นเครื่องมือเฮดจ์ที่เหมาะสมต่อความเสี่ยงของการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่ล่าช้า
ขณะเดียวกัน เราแนะนำให้ระมัดระวังต่ออนุพันธ์หุ้น เช่น ออปชันดัชนี FTSE 100 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นโดยทั่วไปจะกดดันหุ้นขนาดกลางของสหราชอาณาจักรที่พึ่งพาเศรษฐกิจในประเทศ (domestic-focused UK mid-caps) ดังนั้น การซื้อ Put เพื่อป้องกันความเสี่ยงบนดัชนี FTSE 250 อาจเป็นกลยุทธ์เชิงรับที่เหมาะสม อย่างไรก็ดี บริษัทข้ามชาติใน FTSE 100 อาจช่วยลดทอนแรงกดดันบางส่วนได้จากการมีรายได้กระจายทั่วโลก
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
