รายได้เฉลี่ยของสหราชอาณาจักร (รวมโบนัส) เพิ่มขึ้น 4.3% เมื่อเทียบรายปีในช่วงสามเดือนถึงเดือนพฤษภาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ฉันทามติที่ 4.5% ข้อมูลดังกล่าวบ่งชี้ว่าอัตราการเติบโตของค่าจ้างชะลอลงกว่าที่ตลาดประเมินไว้ แม้แรงกดดันด้านค่าจ้างยังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับมาตรฐานช่วงที่ผ่านมา
ตัวเลขล่าสุดต่อเนื่องจากชุดข้อมูลที่สะท้อนว่าแรงกดดันด้านค่าจ้างกำลังผ่อนคลายจากระดับสูงสุดก่อนหน้า และจะถูกนำไปใช้ประกอบการประเมินความยืดเยื้อของเงินเฟ้อภายในประเทศและแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักร เมื่อผลออกมาต่ำกว่าคาด ความสนใจน่าจะย้ายไปที่ว่า รายงานตลาดแรงงานชุดถัดไปจะตอกย้ำการชะลอตัวของโมเมนตัมค่าจ้างอย่างต่อเนื่องหรือไม่
แรงกดดันให้ลดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น และปฏิกิริยาของตลาด
เราคาดว่า ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะเผชิญแรงกดดันมากขึ้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย หลังข้อมูลค่าจ้างที่ออกมาเย็นกว่าคาด โดยการเติบโตของค่าจ้างเดือนพฤษภาคมที่ 4.3% ต่ำกว่าตัวเลขคาดการณ์ 4.5% สะท้อนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อภายในประเทศที่ถ่วงเศรษฐกิจอังกฤษกำลังจางลงอย่างชัดเจน การชะลอตัวที่เซอร์ไพรส์นี้ทำให้คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) มีเหตุผลสนับสนุนที่แข็งแรงขึ้นในการผ่อนคลายนโยบายการเงินในการประชุมที่จะมาถึง
ในฐานะเทรดเดอร์อนุพันธ์ เราควรเตรียมรับการปรับลงของเส้นอัตราผลตอบแทนสกุลปอนด์ (sterling yield curve) ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ฟิวเจอร์ส Short Sterling และ SONIA (Sterling Overnight Index Average) มีแนวโน้มปรับขึ้น เนื่องจากตลาดเร่งสะท้อนความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เราควรพิจารณาสะสมสถานะ Long ในฟิวเจอร์ส SONIA อายุ 3 เดือน เพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่กำลังเปลี่ยนไป
สเตอร์ลิง หุ้น และนัยต่อกลยุทธ์การเทรด
เงินปอนด์อังกฤษยังมีความเสี่ยงเผชิญแรงกดดันขาลง เนื่องจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทน (yield differentials) เปลี่ยนไปในทางเสียเปรียบต่อสกุลเงิน เราควรมองหาโอกาส Short GBP เทียบดอลลาร์สหรัฐและยูโร โดยเฉพาะเมื่อเฟดและ ECB กำลังเผชิญเส้นทางเศรษฐกิจที่ต่างกัน การขาย GBP/USD เมื่อราคาดีดตัว (sell on rallies) อาจสร้างผลตอบแทนได้สม่ำเสมอ ขณะที่เทรดเดอร์ปรับพอร์ตต่อภาพ BoE ที่มีความเข้มงวดน้อยลง
ท้ายที่สุด เราคาดว่าจะเห็นแรงหนุนต่อหุ้นที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะในดัชนี FTSE 250 โดยต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลงมักช่วยฟื้นหุ้นขนาดกลางของสหราชอาณาจักร ซึ่งในอดีตมักทำผลงานต่ำกว่าตลาดในช่วงดอกเบี้ยสูง เราควรเน้นสถานะ Long ในออปชันดัชนี FTSE หรือกลุ่มที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย เช่น ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัย (homebuilders) และทรัสต์อสังหาริมทรัพย์ (real estate trusts) เพื่อรับอานิสงส์จากกระแสสนับสนุนดังกล่าว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
