ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของนิวซีแลนด์ เพิ่มขึ้น 4.1% เมื่อเทียบรายปีในไตรมาส 2 สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 4% ผลดังกล่าวสะท้อนว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับประมาณการ
แนวโน้มนโยบาย RBNZ และคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย
ด้วยเงินเฟ้อไตรมาส 2 ของนิวซีแลนด์ที่ออกมาร้อนแรงที่ 4.1% เทียบกับคาดการณ์ 4.0% เราคาดว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) จะชะลอ/เลื่อนแผนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไป ในอดีตเมื่อเงินเฟ้อยังเหนียวตัวเหนือกรอบเป้าหมาย 1% ถึง 3% ของ RBNZ ผู้กำหนดนโยบายมักคงจุดยืนแบบคุมเข้มเป็นเวลานานขึ้น การเร่งตัวแบบไม่คาดคิดครั้งนี้หมายความว่าเราจำเป็นต้องปรับมุมมองระยะสั้นต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงิน
กลยุทธ์ตลาดและนัยต่ออนุพันธ์
ในตลาดอนุพันธ์ค่าเงิน เราแนะนำพิจารณาถือสถานะ Long เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) เทียบดอลลาร์สหรัฐหรือดอลลาร์ออสเตรเลีย อัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้ม “สูงนานกว่าคาด” มักดึงดูดเงินทุนต่างชาติ ซึ่งควรช่วยหนุนค่าเงินกีวีในระยะสั้น ฝั่งผู้เทรดออปชันอาจพิจารณาซื้อ NZD Call options อายุสั้น เพื่อเกาะกระแสโมเมนตัมขาขึ้นดังกล่าว
สำหรับอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย เราเสนอให้พิจารณา Short สัญญาฟิวเจอร์ส Bank bill หรือวางสถานะรับการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนสว็อป โดยในอดีต อัตราสว็อปอายุ 2 ปีมักตอบสนองรุนแรงต่อเงินเฟ้อที่ออกมาสูงกว่าคาด และเราคาดว่าจะปรับขึ้นเมื่อผู้เล่นตลาดลด/ตัดโอกาสในการลดดอกเบี้ยออกจากราคา กลยุทธ์เดิมพันเส้นอัตราผลตอบแทนแบนลง (yield curve flattening) ก็อาจเหมาะสม เนื่องจากอัตราผลตอบแทนระยะสั้นมักพุ่งเร็วกว่าอัตราระยะยาว
ข้อมูลล่าสุดช่วงต้นปีสะท้อนว่า RBNZ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate: OCR) ไว้ที่ 5.5% เพื่อชะลอเศรษฐกิจ แต่แรงกดดันด้านราคาภายในประเทศยังดื้อด้าน เมื่อเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงกดดัน เส้นทางของธนาคารกลางในการพาเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย “กึ่งกลาง” ที่ 2% ดูยิ่งท้าทายมากขึ้น เราเชื่อว่าปริมาณการซื้อขายสว็อปสกุล NZD จะเร่งตัวขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากสถาบันต่าง ๆ เร่งทำเฮดจ์พอร์ตเพื่อลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่ทรงตัวสูงและเหนียวตัวดังกล่าว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
