ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับขึ้นราว 0.2% สู่บริเวณ 101.00 ได้แรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้นและความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ปะทุอีกครั้ง โดยบอนด์ยีลด์อายุ 10 ปีขยับเข้าใกล้ 4.60% หลังราคาพลังงานที่สูงขึ้นปลุกความกังวลเงินเฟ้อกลับมา อย่างไรก็ดี ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดที่ชะลอลงช่วยลดความคาดหวังต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในเดือนก.ค. และจำกัดการปรับขึ้นของดอลลาร์ ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ WTI เพิ่มราว 0.6% สู่ประมาณ 83.00 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ทองคำอ่อนลงราว 0.2% สู่แถว 4,008 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ จากดอลลาร์ที่แข็งค่าและยีลด์ที่สูงขึ้นซึ่งเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทน

สหรัฐและอิหร่านยังคงโจมตีกันไปมา ขณะที่ “อันซอรุลลอฮ์” (Ansar Allah) ในเยเมนซึ่งสอดคล้องกับอิหร่านประกาศปิดล้อมทางทะเลต่อซาอุดีอาระเบีย เพิ่มความกังวลต่อการขนส่งทางเรือและอุปทานพลังงานในอ่าวเปอร์เซียและทะเลแดง แม้การทูตยังดำเนินต่อไปแต่ยังไม่มีการหยุดยิง EUR/USD ลดลงราว 0.2% สู่ 1.1410 ก่อนการประกาศผลสำรวจการปล่อยสินเชื่อของธนาคาร (ECB Bank Lending Survey) และข้อมูล ZEW โดยมุมมองเยอรมนีคาดที่ 18 เทียบ 10.5 และสถานการณ์ปัจจุบันที่ -77.8 เทียบ -81 ส่วนยูโรโซนคาดที่ 11.5 จาก 9.5 ขณะที่ GBP/USD ลดลง 0.1% สู่ 1.3430 ก่อนข้อมูลตลาดแรงงานอังกฤษ รวมถึงรายได้เฉลี่ยไม่รวมโบนัสที่ 3.4% และอัตราว่างงานตาม ILO ที่ 5.0% จาก 4.9 ด้าน USD/JPY ขยับขึ้น 0.1% สู่ 162.50 โดยคาดส่งออกญี่ปุ่นเพิ่ม 18.6% YoY และขาดดุลที่ 1.2 แสนล้านเยน เทียบ 3.918 แสนล้านเยน; AUD/USD เพิ่ม 0.2% สู่ 0.7000 หลัง PBoC คงอัตรา LPR ที่ 3.00% และ 3.50% ส่วน USD/CAD เพิ่ม 0.3% สู่ 1.4070 หลัง CPI แคนาดาลดลง 0.4% MoM และชะลอสู่ 2.8% จาก 3.2 เซสชันสหรัฐมีข้อมูลค่าเฉลี่ยเบื้องต้น 4 สัปดาห์ของ ADP (ก่อนหน้า 19.75K) โดยไม่มีคาดการณ์

ดอลลาร์สหรัฐ สินค้าโภคภัณฑ์ และกลยุทธ์ออปชัน

เราควรวางสถานะเพื่อรับดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าต่อเนื่อง ขณะที่ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีขยับเข้าใกล้ 4.60% ท่ามกลางความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ เมื่อดัชนีดอลลาร์เคลื่อนไหวใกล้ 101.00 นักลงทุนอนุพันธ์สามารถใช้ออปชัน Call บนดอลลาร์เพื่อเก็บเกี่ยวประโยชน์จากโมเมนตัมขาขึ้นนี้ ในอดีต การพุ่งขึ้นของยีลด์อย่างต่อเนื่องมักกระตุ้นเงินทุนไหลเข้าสินทรัพย์สหรัฐ ซึ่งเราคาดว่าจะเป็นธีมหลักของตลาดในอีกหลายสัปดาห์ข้างหน้า

เมื่อราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WTI) ไต่ขึ้นสู่ใกล้ 83.00 ดอลลาร์ เราแนะนำซื้อออปชัน Call อายุยาวบนฟิวเจอร์สน้ำมัน เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่อาจรุนแรงขึ้น ปริมาณการสัญจรทางเรือผ่านคลองสุเอซและทะเลแดงรายวันลดลงมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับปีก่อน ๆ จากความเป็นปรปักษ์ในภูมิภาคที่ต่อเนื่อง ภาวะตึงตัวของอุปทานครั้งใหญ่ ซึ่งถูกซ้ำเติมด้วยการประกาศปิดล้อมทางทะเลต่อซาอุดีอาระเบียของเยเมน สร้างภาพเชิงบวกอย่างมากต่ออนุพันธ์พลังงาน

การพักฐานของทองคำใกล้ 4,008 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นจุดเข้าที่เหมาะสมสำหรับการซื้อ Put เพื่อคุ้มครองพอร์ต หรือใช้กลยุทธ์ Bull Call Spread แม้ยีลด์ที่สูงขึ้นมักกดดันสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน แต่ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำมากกว่า 1,000 ตันต่อปีติดต่อกันสองปี ช่วยสร้าง “แนวรับเชิงโครงสร้าง” ให้ราคา แรงสนับสนุนจากสถาบันเช่นนี้ทำให้การปะทุของความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์มีแนวโน้มจุดชนวนการรีบาวด์ได้รวดเร็ว ส่งผลให้กลยุทธ์ Long Volatility มีความน่าสนใจ

เทรดค่าเงินและความแตกต่างเชิงนโยบาย

ในตลาดค่าเงิน เราควรโฟกัส “ฝั่งชอร์ต” เงินดอลลาร์แคนาดาผ่านออปชัน Call บน USD/CAD หลังเงินเฟ้อรายปีของแคนาดาชะลอลงอย่างไม่คาดคิดสู่ 2.8% จาก 3.2% ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนว่าธนาคารกลางแคนาดา (BoC) มีแนวโน้มผ่อนคลายนโยบายการเงิน การเล่นความแตกต่างเชิงนโยบายเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจสหรัฐที่ยังยืดหยุ่น ให้โอกาสที่มีความน่าจะเป็นสูง ขณะที่คู่เงินไต่ไปทาง 1.4070

เราต้องจับตาเงินเยนอย่างใกล้ชิดเช่นกัน หลัง USD/JPY ทรงตัวใกล้ 162.50 จากช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้าง แม้คาดส่งออกญี่ปุ่นเพิ่ม 18.6% เมื่อเทียบรายปี แต่ส่วนต่างยีลด์ที่มากยังคงกดดันเยนอย่างหนัก เราควรพิจารณาซื้อออปชัน Call ระยะสั้นบน USD/JPY เพื่อใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบของ Carry Trade พร้อมทั้งระวังความเสี่ยงจากการแทรกแซงของภาครัฐที่อาจเกิดขึ้นฉับพลัน

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets