ทีมอัตราดอกเบี้ยของ Commerzbank คาดว่าการประชุมธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันพฤหัสบดีจะถูกกำหนดทิศทางโดยราคาน้ำมันที่ปรับสูงขึ้นและสัญญาณการเติบโตที่อ่อนแรงลง โดยการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมถูกมองว่าแทบ “ตัดทิ้ง” ไปแล้ว ขณะที่ตลาดได้สะท้อนโอกาสการปรับขึ้น 25bp ในเดือนกันยายนเต็มที่แล้ว คิดเป็นราว +24bp ด้านคริสติน ลาการ์ด คาดว่าจะยังคงให้น้ำหนักกับความเสี่ยงเงินเฟ้อ แต่ไม่ส่งสัญญาณชี้นำที่ชัดเจน
จากนั้นความสนใจจะย้ายไปที่ดัชนี PMI เบื้องต้นของยูโรโซนในวันศุกร์ ซึ่งธนาคารมองว่าจะสะท้อนการฟื้นตัวที่เปราะบางและแรงต้านต่อการเติบโตที่ยังคงอยู่ การตัดสินใจของ ECB จะตามด้วยการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในสัปดาห์หน้า ตอกย้ำโฟกัสระยะสั้นว่าธนาคารกลางต่าง ๆ จะสร้างสมดุลระหว่างแรงกดดันเงินเฟ้อกับข้อมูลกิจกรรมเศรษฐกิจที่เริ่มอ่อนตัวลงอย่างไร
ราคาน้ำมันขาขึ้นและการเติบโตยูโรโซนที่เปราะบาง
เราจับตาการประชุม ECB วันพฤหัสบดีนี้อย่างใกล้ชิด เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นยังคงกดดันเงินเฟ้อของยูโรโซน โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่าสุดแกว่งตัวใกล้ 83 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นราว 6% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ทำให้ราคาน้ำมันกลับมาเป็น “ปวดหัว” สำคัญอีกครั้ง แม้การขึ้นดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้จะไม่อยู่ในสารบบ แต่ตลาดได้สะท้อนการปรับขึ้นราว 24 เบสิสพอยต์สำหรับการประชุมเดือนกันยายนไปแล้ว
เราคาดว่าประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด จะเน้นย้ำความเสี่ยงเงินเฟ้อดังกล่าว โดยไม่ผูกมัดธนาคารกลางให้ต้องขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ความระมัดระวังนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการเติบโตเศรษฐกิจยูโรโซนที่ยังเปราะบางอย่างมาก โดย PMI ภาคการผลิตคาดว่าจะยังคงอยู่ในโซนหดตัวที่ราว 45.8 สำหรับผู้ค้าอนุพันธ์ นั่นหมายความว่าควรเตรียมรับมือความผันผวนที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ธนาคารกลางพยายามถ่วงดุลระหว่างเงินเฟ้อที่เหนียวตัวกับเศรษฐกิจที่ชะลอลง
กลยุทธ์การเทรดท่ามกลางความไม่แน่นอนของธนาคารกลาง
เพื่อรับมือกับความไม่แน่นอนนี้ เราแนะนำให้ผู้ค้าอนุพันธ์ให้น้ำหนักกับออปชันอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงเชิง “ฮอว์คิช” อย่างฉับพลัน การซื้อขายออปชันบนฟิวเจอร์ส Euribor สามารถช่วยฉกฉวยพรีเมียมที่อาจถูกประเมินผิด โดยเฉพาะเมื่อการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนถูกตลาด “ใส่มาเต็ม” แล้ว หากข้อมูล PMI เบื้องต้นวันศุกร์ออกมาอ่อนแอกว่าคาด อาจเห็นการปรับลดความคาดหวังต่อดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะเปิดโอกาสเด่นสำหรับการใช้พุตออปชัน
ในตลาดอนุพันธ์ FX เราเสนอให้พิจารณาออปชันที่เกี่ยวข้องกับยูโร โดยเฉพาะสตรัดเดิล EUR/USD เพื่อทำกำไรจากความผันผวนของราคา ซึ่งมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นจากการที่เฟดจะประชุมในสัปดาห์หน้า ทำให้ความผันผวนค่าเงินมีโอกาสเพิ่มขึ้น ขณะที่ทั้งสองธนาคารกลางกำหนดทิศทางนโยบายของตนเอง การใช้ออปชันแทนการถือฟิวเจอร์สตรง ๆ ช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลง ขณะเดียวกันยังเปิดทางให้รับประโยชน์จากการเคลื่อนไหวแรงที่ถูกกระตุ้นโดยการแถลงข่าวของลาการ์ด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
