ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปของนิวซีแลนด์ไตรมาส 2 คาดว่าจะอยู่ที่ 1.4% q/q เทียบกับประมาณการของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ที่ 1.6% และเพิ่มจาก 0.9% ในไตรมาส 1 ส่วนรายปี CPI คาดที่ 4.0% y/y เทียบกับคาดการณ์ของ RBNZ ที่ 4.2% และเร่งขึ้นจาก 3.1% ในไตรมาส 1 ภายใต้ภาวะเงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมายและแนวโน้มการเติบโตในประเทศที่แข็งแรงขึ้น ภาพรวมชี้ไปที่การคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม นอกเหนือจากการปรับนโยบายในเดือนกรกฎาคม
การกำหนดราคาตลาดผ่านสว็อปสะท้อนการปรับขึ้นดอกเบี้ยรวม 50 bps ภายในสิ้นปี และการคุมเข้มรวม 100 bps ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งจะดันอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate: OCR) ไปที่ 3.50% ระดับดังกล่าวจะทำให้อัตรานโยบายเข้าใกล้กรอบ “เป็นกลาง” (neutral) ที่ RBNZ ประเมินไว้ที่ 2.20% ถึง 4.10% ในการประชุมวันที่ 8 ก.ค. RBNZ ปรับขึ้น OCR 25 bps สู่ 2.50% ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 3 ปี และส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มจะขึ้นเพิ่มเติมในการประชุมถัดไป
มุมมองเชิง “เหยี่ยว” ของ RBNZ และเหตุผลสนับสนุนการแข็งค่าของ NZD
เมื่อประเมินภาวะตลาดในช่วงปลายเดือนก.ค. 2026 เรามองว่ามีเหตุผลชัดเจนในการวางสถานะเพื่อรับการแข็งค่าของดอลลาร์นิวซีแลนด์ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดสะท้อนว่าเงินเฟ้อนิวซีแลนด์ยังทรงตัวในระดับสูง ทำให้ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ยังคงท่าทีเชิงเข้มงวด (hawkish) โดยที่การขยายตัวของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ยังคงอยู่เหนือกรอบเป้าหมายของธนาคารกลาง โอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจึงมีสูงมาก
เพื่อสนับสนุนมุมมองดังกล่าว เราพิจารณาการกำหนดราคาปัจจุบันในตลาดสว็อป ซึ่งสะท้อนการคุมเข้มที่มีนัยสำคัญตลอด 12 เดือนข้างหน้า ในอดีต เมื่อ RBNZ เริ่มวัฏจักรขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุก NZD มักให้ผลการเคลื่อนไหวที่ดีกว่าสกุลเงินอื่น โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ธนาคารกลางเริ่มพักการขึ้นดอกเบี้ย สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ สภาพแวดล้อมนี้เปิดโอกาสให้เข้าซื้อออปชัน NZD แบบคอล (NZD call options) หรือเปิดสถานะ Long ในคู่ NZD/USD
กลยุทธ์เพื่อใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมของ NZD
เรายังแนะนำให้ติดตามฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอย่างใกล้ชิด เนื่องจากหากตัวเลขการเติบโตในประเทศออกมาดีกว่าคาด จะผลักดันให้อัตราผลตอบแทนปรับขึ้นได้อย่างรวดเร็ว คาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นก่อนการประชุมนโยบายครั้งถัดไป ทำให้กลยุทธ์ออปชันเชิงโครงสร้าง เช่น บูลคอลสเปรด (bull call spreads) มีความน่าสนใจมากขึ้น ด้วยการใช้กลยุทธ์เหล่านี้ตั้งแต่ตอนนี้ จะช่วยจับโอกาสจากแรงส่งขาขึ้นของ “ดอลลาร์กีวี” พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลงได้ในระดับหนึ่ง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
