AUD/JPY ปรับขึ้นสู่บริเวณ 113.55 ในช่วงต้นการซื้อขายตลาดยุโรปวันจันทร์ โดยดอลลาร์ออสเตรเลียได้แรงหนุนจากส่วนต่างผลตอบแทน (yield gap) ระหว่างธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) อย่างไรก็ดี การปรับขึ้นถูกจำกัดจากความอ่อนไหวต่อความเป็นไปได้ที่ทางการญี่ปุ่นจะดำเนินการ ซึ่งทำให้ตลาดยังคงเฝ้าระวังความเสี่ยงการแทรกแซงค่าเงิน
RBA คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate) ไว้ที่ 4.35% ในการประชุมเดือนมิถุนายน หลังจากปรับขึ้น 25 bps ติดต่อกัน 3 ครั้งก่อนหน้านี้ในปีนี้ และกำลังประเมินผลของการคุมเข้มนโยบายต่อเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังเหนียวตัวและเศรษฐกิจที่ชะลอลง การกำหนดราคาในสัญญาฟิวเจอร์ส ASX 30-Day Interbank Cash Rate สะท้อนความน่าจะเป็น 16% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม ขณะที่โอกาสของการปรับขึ้นเพิ่มเติมอีก 1 ครั้งภายในเดือนธันวาคม 2026 ถูกประเมินไว้ราว 50% ถึง 60% ด้านญี่ปุ่น BoJ จะประชุมอีกครั้งในช่วงปลายเดือนนี้ หลังจากปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนสู่ระดับสูงสุดในรอบ 3 ทศวรรษ โดยตลาดคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอีกครั้งก่อนสิ้นปี แม้ไม่น่าจะเกิดในการประชุมเดือนกรกฎาคม
กลยุทธ์การเทรดอนุพันธ์ท่ามกลางความเสี่ยงการแทรกแซง
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ดำเนินการด้วยความระมัดระวัง และพิจารณาซื้อออปชัน Put ของ AUD/JPY เพื่อป้องกันความเสี่ยงในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า แม้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันจะผลักดันให้คู่เงินเข้าใกล้ 113.55 แต่ภัยคุกคามจากการแทรกแซงเงินเยนของญี่ปุ่นยังคงเป็นความเสี่ยงขาลงขนาดใหญ่ ตัวอย่างในอดีต เช่น การแทรกแซงครั้งทำสถิติ 9.8 ล้านล้านเยน (62,000 ล้านดอลลาร์) ในช่วงกลางปี 2024 ชี้ให้เห็นว่าตลาดสามารถกลับทิศได้รวดเร็วเพียงใดเมื่อทางการตัดสินใจเข้าดำเนินการ
เมื่อสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของ ASX กำหนดราคาเพียงโอกาส 16% ที่ RBA จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม โมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์ออสเตรเลียเริ่มแผ่วลง นักเทรดอนุพันธ์สามารถใช้ประโยชน์จากการกำหนดราคานี้ผ่าน implied volatility ซึ่งยังอยู่ในระดับค่อนข้างถูกก่อนการประชุมธนาคารกลางที่กำลังจะมาถึง เราเสนอให้จัดโครงสร้าง ratio spreads ฝั่งขาลง (bearish ratio spreads) เพื่อทำกำไรจากการปรับฐานลงอย่างฉับพลัน หาก RBA ยังคงตรึงดอกเบี้ยไว้ที่ 4.35%
แนวโน้มนโยบาย BoJ และแนวทางการเฮดจ์
การประชุมนโยบายของ BoJ ในช่วงปลายเดือนนี้เป็นตัวแปรสำคัญที่คาดเดายาก แม้ตลาดจะคาดว่าจะ “พัก” หลังการขึ้นดอกเบี้ยครั้งประวัติศาสตร์ในเดือนมิถุนายน นักเทรดควรตั้งสถานะออปชัน Call ของ JPY ระยะสั้น เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากสัญญาณเชิงเข้มงวด (hawkish) ที่อาจเหนือคาด หรือการแทรกแซงในตลาดจริงแบบฝ่ายเดียวของทางการญี่ปุ่น เรามองว่าอัตราส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยง (risk-reward) เอื้ออย่างมากต่อการวางตำแหน่งเพื่อรับประโยชน์จากเงินเยนที่แข็งค่าขึ้น ขณะที่ครอส AUD/JPY ทดสอบระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
