USD/JPY แทบไม่เปลี่ยนแปลงในวันศุกร์ โดยเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบเกือบสี่ทศวรรษ ขณะที่เงินเยนยังคงหาสัญญาณหนุนได้ยาก ภาพรวมยังเป็นลบ โดยราคาน้ำมันที่แข็งค่าขึ้นยิ่งเพิ่มต้นทุนการนำเข้าของญี่ปุ่นและขยายความกังวลด้านเงินเฟ้อ ขณะเดียวกัน “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” ของญี่ปุ่นเมื่อเทียบกับประเทศเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ และดอลลาร์สหรัฐที่ทรงตัวยังคงหนุนคู่เงินดังกล่าว เงินเยนได้แรงผ่อนคลายเพียงชั่วคราวหลังความเห็นของนายกรัฐมนตรี ซาเนะ ทาคาอิชิ ที่สอดคล้องกับแนวคิดของรัฐมนตรีคลัง ซัตสึกิ คาตายามะ ซึ่งเน้นการผลักดันให้ครัวเรือนและกองทุนบำเหน็จบำนาญเพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์การเงินของญี่ปุ่น
BBH ชี้ว่าญี่ปุ่นมีสถานะ “เจ้าหนี้สุทธิ” รายใหญ่ ด้วยสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิราว 3.6 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 คิดเป็นประมาณ 83% ของ GDP ธนาคารระบุว่าแม้จะมีการนำพอร์ตกลับประเทศ (repatriation) เพียงบางส่วน ก็อาจช่วยเพิ่มความต้องการเงินเยนและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) ได้ ในตลาดอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ CME FedWatch Tool แสดงความน่าจะเป็น 73% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนธันวาคม ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ทรงตัวแถว 100.75 หลังแตะ 100.35 ในวันพุธ เบธ แฮมแม็ก ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์กล่าวว่าเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง ขณะที่ nowcast ของเฟดประเมินเงินเฟ้อ Core PCE ที่ 3.3% หลังข้อมูลในสัปดาห์นี้
กลยุทธ์รับมือความผันผวนและความเสี่ยงสำหรับเทรดเดอร์ USD/JPY
เรามองว่าเทรดเดอร์อนุพันธ์ควรเตรียมพร้อมรับความผันผวนที่สูงขึ้นในคู่ USD/JPY เนื่องจากยังเคลื่อนไหวใกล้จุดสูงสุดเชิงประวัติศาสตร์ในรอบเกือบสี่ทศวรรษ โดยดัชนีดอลลาร์ทรงตัวแถว 100.75 และน้ำมันดิบเบรนท์ซื้อขายใกล้ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แรงกดดันต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นซึ่งเป็นผู้นำเข้าพลังงานยังอยู่ในระดับสูง เพื่อรับมือสถานการณ์ดังกล่าว เราแนะนำการใช้กลยุทธ์สเปรดออปชันระยะสั้นเพื่อเก็บโมเมนตัมขาขึ้นเพิ่มเติม พร้อมจำกัดความเสี่ยงด้านลบจากความเป็นไปได้ของการแทรกแซงตลาดอย่างฉับพลัน
จำเป็นต้องติดตามสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิของญี่ปุ่นมูลค่ามหาศาล 3.6 ล้านล้านดอลลาร์อย่างใกล้ชิด ซึ่งคิดเป็นราว 83% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) หากครัวเรือนและกองทุนบำเหน็จบำนาญมีการเคลื่อนย้ายสินทรัพย์กลับประเทศจริงตามกระแสการผลักดันของรัฐบาล อาจกระตุ้นให้เกิดการบีบสถานะ Long ใน USD/JPY อย่างรวดเร็ว เทรดเดอร์อนุพันธ์ควรพิจารณาซื้อออปชัน JPY Call แบบนอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อเป็นประกันความเสี่ยงต้นทุนต่ำ หากเกิดการแข็งค่าของเยนแบบฉับพลันและรุนแรง
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและกลยุทธ์รับความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
ฝั่งสหรัฐ ความคาดหวังท่าที “เหยี่ยว” ของเฟดถูกตอกย้ำจากเงินเฟ้อ Core PCE ที่ยังดื้อด้านอยู่ที่ 3.3% โดยตลาดให้น้ำหนัก 73% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนธันวาคม ทำให้ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่นมีแนวโน้มกว้างต่อไป เราแนะนำให้เทรดเดอร์ใช้ประโยชน์จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ยืดเยื้อ ผ่านโครงสร้าง carry trade ด้วยการถือสถานะ Long ในสัญญา Forward USD/JPY
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงหนุนราคาพลังงานให้อยู่ในระดับสูง ซึ่งกระทบดุลการค้าญี่ปุ่นโดยตรง เนื่องจากประเทศนำเข้าพลังงานมากกว่า 90% ของทรัพยากรพลังงานทั้งหมด ทำให้เงินเยนไวต่อช็อกด้านพลังงาน และเกิดความสัมพันธ์เชิงบวกที่ชัดเจนระหว่างราคาน้ำมันกับ USD/JPY เราเชื่อว่านักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากความเชื่อมโยงนี้ โดยจับคู่การถือ Long ในออปชัน Call ของน้ำมันดิบ กับออปชัน Call ของ USD/JPY เพื่อเกาะกระแสความกังวลเงินเฟ้อที่ยังดำเนินต่อไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
