USD/CHF ซื้อขายใกล้ระดับ 0.8070 ในวันศุกร์ ลดลง 0.22% ในวันเดียวกัน โดยแรงซื้อฟรังก์สวิสช่วยหักล้างแรงหนุนเล็กน้อยของดอลลาร์สหรัฐหลังข้อมูลความเชื่อมั่นสหรัฐออกมาแข็งแกร่งขึ้น ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน (เบื้องต้น) ปรับขึ้นสู่ 54.4 ในเดือนก.ค. จาก 49.5 ในเดือนมิ.ย. สูงกว่าคาด และดัชนีสภาวะปัจจุบันเพิ่มเป็น 54.9 จาก 47.7 ขณะที่ดัชนีคาดการณ์ขยับขึ้นเป็น 54 จาก 50.7 ส่วนคาดการณ์เงินเฟ้อออกมาผสมกัน โดยมุมมอง 1 ปีชะลอลงสู่ 4.2% จาก 4.6% แต่คาดการณ์ 5 ปียืนที่ 3.3% หลังการเปิดเผยข้อมูล ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ทรงตัวแถว 100.80 ต่อเนื่องจากการดีดกลับในวันพฤหัสบดี
ดอลลาร์ยังเผชิญแรงกดดันหลังดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สหรัฐออกมาต่ำกว่าคาด และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ปรับลดลงอย่างไม่คาดคิด ทำให้ตลาดตัดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในระยะใกล้ออกไป ขณะที่ยังมีความเห็นแตกต่างกันสำหรับการประชุมเดือนก.ย. กระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยหนุนฟรังก์สวิสจากรายงานว่าอิหร่านได้แจ้งกลุ่มกบฏฮูตีในเยเมนให้เตรียมปิดเส้นทางขนส่งน้ำมันในทะเลแดง หากสหรัฐโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่าน อีกทั้งมีรายงานเหตุระเบิดในบันดาร์อับบาส เกช์ม และอาห์วาซ โดยมีเสียงระเบิดได้ยินจนถึงคูเวตและไกลถึงบาสรา ด้านสวิตเซอร์แลนด์ ธนาคารกลางสวิส (SNB) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0% ในเดือนมิ.ย. และส่งสัญญาณความเสี่ยงเงินเฟ้อระยะใกล้ที่เพิ่มขึ้นจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์
กระแสเงินไหลเข้าหลบภัยและกลยุทธ์เทรดความผันผวน
เรามองว่า USD/CHF ซื้อขายในระดับต่ำมากในเชิงประวัติศาสตร์ใกล้ 0.8070 จากแรงซื้อฟรังก์สวิสในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างเข้มข้น ท่ามกลางความตึงเครียดตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรง แม้ว่าดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐจะเพิ่มขึ้นสู่ 54.4 ในเดือนก.ค. แต่ตลาดโดยรวมยังคงให้น้ำหนักสูงกับความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้ เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับความเป็นไปได้ของการกลับทิศของแนวโน้มอย่างฉับพลัน เมื่อฟรังก์สวิสเข้าใกล้ระดับสูงสุดสุดโต่งในภาวะซื้อมากเกินไป (overbought)
ปัจจุบัน ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของ USD/CHF เริ่มไต่สูงขึ้น สะท้อนความกังวลของตลาดต่อความเสี่ยงที่ห่วงโซ่อุปทานในทะเลแดงอาจสะดุด ในอดีตช่วงช็อกจากภูมิรัฐศาสตร์ที่คล้ายกัน ความผันผวนโดยนัยระยะ 1 เดือนของคู่นี้เคยพุ่ง 15% ถึง 20% ภายในไม่กี่วัน จากแรงเร่งป้องกันความเสี่ยงของนักลงทุน เราแนะนำให้นักเทรดออปชันพิจารณาซื้อสตรัดเดิล (straddle) ระยะสั้น เพื่อใช้ประโยชน์จากการแกว่งตัวรุนแรงของราคา ที่คาดว่าจะเกิดขึ้น
ความเสี่ยงการแทรกแซงของ SNB และกลยุทธ์เล่นการฟื้นตัวของ USD
เราจำเป็นต้องติดตามธนาคารกลางสวิสอย่างใกล้ชิด ซึ่งมีประวัติชัดเจนในการเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อสกัดการแข็งค่าของฟรังก์ที่รุนแรง แม้ SNB จะคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 0% ในเดือนมิ.ย. แต่เงินฝากประเภท sight deposits และทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของสวิตเซอร์แลนด์ในอดีตมักเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงที่มีการแทรกแซงจริง เพื่อช่วยพยุงภาคส่งออกสวิส นักเทรดอนุพันธ์สามารถใช้ประโยชน์จากความเสี่ยงการแทรกแซงที่กำลังก่อตัวนี้ โดยซื้อออปชันคอล (call) USD/CHF แบบนอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อวางสถานะรับการดีดกลับรุนแรงแบบฉับพลัน หากธนาคารกลางเข้ามาดำเนินการ
อีกด้านของคู่นี้ ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐกำลังชะลอตัว โดย CPI และ PPI ล่าสุดทำให้ความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในระยะใกล้ถูกตัดออกไปโดยสิ้นเชิง ความแตกต่างเชิงนโยบาย (policy divergence) ลักษณะนี้มักกดดันดอลลาร์ให้ “หนัก” แต่ระดับ 100.80 ของดัชนีดอลลาร์เริ่มมีสัญญาณทรงตัวชั่วคราว เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ริสก์รีเวอร์ซัล (risk reversal) — ซื้อคอลและขายพุท (put) — เพื่อจับโอกาสการฟื้นตัวของดอลลาร์ด้วยต้นทุนพรีเมียมที่ต่ำลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
