อัตราเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับให้สอดคล้องกันของออสเตรีย (HICP) ชะลอลงในเดือนมิถุนายน โดยอัตราเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปีลดลงมาอยู่ที่ 3.2% ซึ่งลดลงจากตัวเลขก่อนหน้าที่ 3.7% สะท้อนโมเมนตัมด้านราคาที่อ่อนลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า
ตัวเลข HICP ล่าสุดทำให้อัตราเงินเฟ้อรายปีลดลง 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดิม ข้อมูลของเดือนมิถุนายนเป็นหมุดหมายอัปเดตสำหรับแนวโน้มราคาผู้บริโภคของออสเตรียตามมาตรวัดที่สหภาพยุโรปทำให้เป็นมาตรฐานเดียวกัน
การชะลอตัวของเงินเฟ้อและความคาดหวังของตลาด
เมื่อเงินเฟ้อของออสเตรียร่วงลงชัดเจนสู่ 3.2% ในเดือนมิถุนายน จาก 3.7% ก่อนหน้า เรากำลังเห็นสัญญาณที่เด่นชัดว่าแรงกดดันด้านราคาทั่วยูโรโซนกำลังคลายลง การปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญนี้ย่อมกระตุ้นให้ตลาดเพิ่มความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยที่ “เชิงรุก” มากขึ้นโดยธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในฐานะเทรดเดอร์อนุพันธ์ เราจำเป็นต้องจัดพอร์ตเพื่อรับมือกับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่กำลังเปลี่ยนไป ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนตอบสนองต่อแนวโน้มขาลงดังกล่าว
เราแนะนำให้โฟกัสที่สัญญาฟิวเจอร์ส Euro-Bund และอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เช่น ฟิวเจอร์ส Euribor ซึ่งมีโอกาสได้ประโยชน์เมื่อยีลด์ปรับลดลง ตามสถิติในอดีต เมื่อเงินเฟ้อออสเตรียลดลง 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ภายในเดือนเดียว ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลออสเตรียอายุ 10 ปี (ซึ่งล่าสุดเฉลี่ยราว 3.0%) มักจะปรับลง การเปิดสถานะ Long ในสัญญาอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวในช่วงนี้จึงเป็นจังหวะที่น่าสนใจ ก่อนการประชุมธนาคารกลางรอบถัดไป
กลยุทธ์การเทรดข้ามสินทรัพย์
ในตลาดเงิน ข้อมูลเงินเฟ้อที่เย็นลงนี้เพิ่มแรงกดดันขาลงต่อเงินยูโร เมื่อความแตกต่างเชิงนโยบายระหว่าง ECB ที่มีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น กับธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่ยังระมัดระวังเพิ่มขึ้น เราควรพิจารณาเปิดสถานะ Short คู่ EUR/USD ผ่านออปชัน การซื้อออปชัน Put แบบนอกเงิน (out-of-the-money) บนยูโรอาจให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจ หากค่าเงินทดสอบแนวรับบริเวณระดับ 1.07
นอกจากนี้ เงินเฟ้อที่ลดลงในเชิงประวัติศาสตร์มักเป็นปัจจัยหนุนหุ้นยุโรป ซึ่งก่อนหน้านี้ถูกกดดันจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูง เราสามารถใช้ประโยชน์จากประเด็นนี้ด้วยการซื้อออปชัน Call บนดัชนี ATX ของออสเตรีย หรือ Euro Stoxx 50 ความคาดหวังดอกเบี้ยที่ต่ำลงมีแนวโน้มกดอัตราผลตอบแทนของภาคเอกชน (corporate yields) ให้แคบลง และอาจจุดชนวนให้เกิดแรงรีบาวด์ (relief rally) ในอนุพันธ์หุ้นยุโรปในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
