ข้อมูลจาก Eurostat ระบุว่า การขาดดุลการค้าแบบสะสม 12 เดือนของสหภาพยุโรป (EU) กับจีนแตะ 376 พันล้านยูโรในเดือนพฤษภาคม และเพิ่มขึ้น 8% จากปีก่อนหน้า ขนาดและทิศทางของช่องว่างดังกล่าวทำให้กรุงบรัสเซลส์ต้องให้ความสำคัญเชิงนโยบายมากขึ้น ขณะที่กลุ่มประเทศสมาชิกพยายามปรับสมดุลการค้าโดยไม่ตัดขาดการมีส่วนร่วมกับจีน
การหารือ EU-จีนภายใต้กรอบ “Trade and Investment Consultation” ซึ่งเริ่มปลายเดือนมิถุนายน มีกำหนดดำเนินต่อเนื่องในช่วงสามเดือนข้างหน้า โดยทั้งสองฝ่ายจะพิจารณาทางเลือกเพื่อแก้ไขความไม่สมดุลควบคู่กันไป EU กำลังพัฒนาเครื่องมือการค้าเพิ่มเติม รวมถึงมาตรการด้านการกระจายความเสี่ยงและเครื่องมือรับมือภาวะกำลังการผลิตส่วนเกิน และอาจนำมาใช้ในเดือนตุลาคมหากการเจรจาไม่ให้ผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรม คาดว่าจะมีมาตรการปกป้องทางการค้าเพิ่มเติม โดยแนวทางมุ่งจำกัดการตอบโต้กันไปมาและสนับสนุนอุตสาหกรรมภายในประเทศ
กลยุทธ์อนุพันธ์และค่าเงิน รับแรงกดดันจากความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้น
เราติดตามความไม่สมดุลทางการค้าระหว่าง EU และจีนอย่างใกล้ชิด โดยการขาดดุลสะสม 12 เดือนเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 376 พันล้านยูโร ขณะที่ทั้งสองฝ่ายอยู่ในช่วงหน้าต่างการเจรจาสำคัญ 3 เดือนซึ่งเริ่มปลายเดือนมิถุนายน เราคาดว่าความผันผวนของตลาดจะค่อย ๆ เพิ่มขึ้นเมื่อใกล้เส้นตายในเดือนตุลาคมสำหรับการใช้เครื่องมือการค้าใหม่ ผู้ค้าอนุพันธ์ควรใช้ช่วงสัปดาห์ข้างหน้าเพื่อวางสถานะรองรับการเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายแบบฉับพลัน ก่อนที่มาตรการป้องกันเหล่านี้อาจถูกนำมาใช้
เราแนะนำให้โฟกัสที่ออปชันค่าเงิน โดยเฉพาะ EUR/CNH เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากแรงเสียดทานทางการทูตที่อาจเกิดขึ้น ในอดีต การยกระดับมาตรการการค้ามักทำให้เงินหยวนแกว่งตัวแรง ทำให้ออปชัน CNH put แบบ out-of-the-money เป็นทางเลือกที่เหมาะในการคุ้มครองพอร์ตจากการอ่อนค่าของสกุลเงินอย่างฉับพลัน ขณะที่ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ปัจจุบันยังอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ จึงเป็นจังหวะต้นทุนไม่สูงสำหรับผู้ต้องการเข้าซื้อ “ความผันผวนเพื่อป้องกันความเสี่ยง”
การเปิดรับความเสี่ยงรายกลุ่มอุตสาหกรรมหุ้น และการเฮดจ์พอร์ตโดยรวม
สำหรับอนุพันธ์หุ้น กลุ่มยานยนต์และพลังงานสะอาดมีความเปราะบางสูงและให้โอกาสที่ดีที่สุดสำหรับการวางกลยุทธ์แบบเจาะจง ตัวอย่างจากการไต่สวนมาตรการอุดหนุนของ EU ในอดีต เช่น ภาษีล่าสุดต่อรถยนต์ไฟฟ้าจากจีนที่สูงสุดถึง 38% สะท้อนว่าหุ้นในกลุ่มนี้ตอบสนองต่อความเสี่ยงด้านกฎระเบียบได้รวดเร็วเพียงใด เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ long straddle กับผู้ผลิตรถยนต์รายสำคัญในยุโรปและผู้ส่งออกรถ EV จากจีน เพื่อทำกำไรจากความผันผวนของราคา ซึ่งมีแนวโน้มเกิดขึ้นเมื่อการเจรจาเดินหน้าเข้าสู่เส้นชัยในเดือนตุลาคม
เพื่อคุ้มครองพอร์ตในภาพรวม เราแนะนำให้ซื้อ put options บนดัชนี Euro Stoxx 50 หากการเจรจาสะดุดและ EU เปิดใช้งานเครื่องมือใหม่ด้านการกระจายความเสี่ยงและการรับมือกำลังการผลิตส่วนเกิน ความปั่นป่วนของห่วงโซ่อุปทานมีแนวโน้มบีบอัตรากำไรของภาคอุตสาหกรรมยุโรป การล็อกเฮดจ์ตั้งแต่ตอนนี้ในช่วงที่ตลาดยังสงบ ช่วยสร้างกันกระแทกต้นทุนต่ำ รองรับความเสี่ยงการปรับฐานของตลาดในช่วงฤดูใบไม้ร่วง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
