ดัชนี DJIA ปรับขึ้นราว 160 จุด หรือ 0.3% สู่บริเวณ 52,800 ขณะที่ S&P 500 ลดลง 0.2% และ NASDAQ Composite ร่วง 0.9% หลังทำจุดต่ำช่วงต้นที่ 52,586 ดัชนีไต่ขึ้นแตะ 52,828 ทำให้สถิติสูงสุดที่ 53,333 อยู่ห่างไม่ถึง 1% การเคลื่อนไหวดังกล่าวสวนทางกับการร่วงแรงของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ หลัง Taiwan Semiconductor ปรับเพิ่มแนวทางงบลงทุน (capex) เป็น 6.0–6.4 หมื่นล้านดอลลาร์ จาก 5.2–5.6 หมื่นล้านดอลลาร์; หุ้น TSM ลดลงราว 2% Arm ร่วงมากกว่า 7% และ Micron ลดลงมากกว่า 5% ขณะที่ AMD อ่อนตัวมากกว่า 4% Broadcom ลดลงมากกว่า 3% และ SKHY ดิ่งมากกว่า 9% ส่วน Nvidia ซึ่งเป็นหุ้นเซมิคอนดักเตอร์แบบ “เพียวเพลย์” เพียงตัวเดียวในดาวโจนส์ด้วยน้ำหนักราว 2.3% ลดลงไม่ถึง 3% ขณะที่ UnitedHealth พุ่งมากกว่า 6%; กลุ่มธนาคารยังช่วยพยุงตลาด หลังอัตราการประกาศงบ “ดีกว่าคาด” อยู่เหนือ 87% ในบรรดา 40 บริษัทแรกของ S&P 500 ที่รายงานผลประกอบการ

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐออกมาแข็งแกร่ง: ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ลดลงสู่ 208,000 เทียบกับ 217,000 และดัชนีภาคการผลิต Philadelphia Fed พุ่งสู่ 41.4 สูงกว่าคาดที่ 13 ขณะที่ดัชนีภาคบริการของ New York Fed อยู่ที่ 8.7 ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 0.2% MoM โดยหมวด Control Group เพิ่ม 0.5% อย่างไรก็ดี ยอดค้าปลีกไม่รวมรถยนต์ (Ex-Autos) ลดลง 0.2% และยอดขายสถานีบริการน้ำมันลดลง 5.3%; ยอดทำสัญญาขายบ้านรอปิดการขาย (Pending Home Sales) ร่วง 5.4% MoM แย่กว่าคาดที่ลดลง 0.5% สัญญาซื้อขายล่วงหน้าประเมินโอกาสที่เฟดจะ “คงดอกเบี้ย” ในการประชุม 28–29 ก.ค. ราว 83% โดยเดือนก.ย.เอนเอียงไปทาง “ขึ้นดอกเบี้ย”; ครึ่งหนึ่งของประมาณการเดือนมิ.ย.ชี้ว่าจะมีการขึ้นอย่างน้อย 1 ครั้ง วันศุกร์จะมี Housing Starts และ Building Permits เวลา 12:30 GMT, Industrial Production เวลา 13:15 และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค Michigan คาดที่ 51 จาก 49.5 โดยคาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีอยู่ที่ 4.6% แนวรับอยู่ที่ 52,586 จากนั้น 52,000 และเส้น EMA 50 วันที่ 51,349; แนวต้านคือ 52,828 และ 53,333

การหมุนเวียนกลุ่มหุ้นและนัยต่อการเทรด

เรากำลังเห็นความแตกต่างของทิศทางตลาดอย่างชัดเจน เมื่อดัชนีที่ถ่วงน้ำหนักหุ้นเทคโนโลยีเริ่มสะดุด ขณะที่ดาวโจนส์ซึ่งเป็นบลูชิปยังทรงตัวแข็งแกร่งใกล้ระดับ 52,800 การเปลี่ยนแปลงนี้ถูกขับเคลื่อนโดยแรงขายหนักในหุ้นยักษ์ใหญ่เซมิคอนดักเตอร์ ทำให้ดาวโจนส์ซึ่งมีสัดส่วนเทคต่ำสามารถทำผลงานเหนือกว่า ผ่านแรงหนุนจากกลุ่มที่แข็งแกร่งกว่าอย่างเฮลธ์แคร์ สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ ควรมองหาจังหวะใช้ประโยชน์จากการ “โรเตชัน” นี้ ด้วยการโฟกัสคอลออปชันเชิงรับ (defensive call options) ในกลุ่มธนาคารและประกัน มากกว่าตามซื้อเทรดหุ้นชิปที่เริ่มแออัด

มุมมองมหภาคและการบริหารความเสี่ยง

ภาพมหภาคซับซ้อนขึ้นจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง รวมถึงผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานลดลงสู่ 208,000 ราย และดัชนีการผลิต Philadelphia Fed พุ่งแรงสู่ 41.4 ในอดีต เมื่อดัชนีภาคการผลิตพุ่งเกินคาดพร้อมกับคาดการณ์เงินเฟ้อผู้บริโภคที่ “เหนียว” (sticky) ที่ 4.6% ธนาคารกลางสหรัฐมักคงท่าที “เข้มงวด” (hawkish) ส่งผลให้ตลาดฟิวเจอร์สกำหนดราคาโอกาสคงดอกเบี้ย 83% ในการประชุม 28–29 ก.ค. ซึ่งอาจจำกัดอัพไซด์ระยะสั้นของตลาด

เพื่อรับมือสภาวะปริมาณซื้อขายเบาบางและความชะล่าใจของตลาด ควรเน้นกลยุทธ์เก็บพรีเมียม เช่น iron condors หรือ covered calls บนดัชนีดาวโจนส์ การกำหนดความเสี่ยงให้ชัดเจนเป็นสิ่งสำคัญ โดยแนวรับทันทีอยู่ที่จุดต่ำวันพฤหัสฯ 52,586 และแนวต้านสำคัญอยู่ที่สถิติสูงสุดตลอดกาล 53,333 การใช้เครดิตสเปรดแบบเป็นกลางถึงขาขึ้น (neutral-to-bullish credit spreads) ช่วยให้ทำกำไรจากค่าเสื่อมเวลา (time decay) ระหว่างที่ดัชนีแกว่งตัวสะสมกำลังอยู่ในกรอบดังกล่าว

นอกจากนี้ต้องจับตารายงานที่อยู่อาศัยและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่กำลังจะประกาศ ซึ่งอาจกระตุ้นให้ดัชนีความผันผวน (VIX) ดีดตัวจากระดับต่ำในปัจจุบัน หากตัวเลขความเชื่อมั่นผู้บริโภคออกมาดีกว่าคาด ภาวะคาดการณ์เฟดเข้มงวดมีแนวโน้มจะกดดันหุ้นเทคมากขึ้น การซื้อพุทป้องกันความเสี่ยงระยะสั้น (protective puts) บน Nasdaq ที่ต้นทุนไม่สูงเป็นเฮดจ์ที่คุ้มค่า ต่อความเสี่ยงการปรับฐานของเทคที่ลึกขึ้น ขณะที่ปล่อยให้พอร์ตบลูชิปเดินหน้าต่อได้

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets