ธนาคารกลางเกาหลี (BOK) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bp สู่ระดับ 2.75% โดยคณะกรรมการนโยบายการเงินถูกระบุว่ามีท่าที “สายเหยี่ยว” เป็นเอกฉันท์ แถลงการณ์เดือนกรกฎาคมถูกมองว่ามีโทนสายเหยี่ยวมากกว่าเดือนพฤษภาคม ส่งผลให้ตลาดเพิ่มความคาดหวังต่อการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดต่อเนื่อง
ความสนใจอยู่ที่ว่า BOK อาจส่งสัญญาณหรือสามารถปรับขึ้นต่อเนื่องอีกครั้งในการประชุมวันที่ 27 สิงหาคมหรือไม่ โดยการตัดสินใจครั้งถัดไปถูกกรอบไว้ว่า “ขึ้นกับข้อมูลเศรษฐกิจที่จะประกาศ” ตัวเลขที่จะติดตาม ได้แก่ GDP, GDI และเงินเฟ้อ ซึ่งถูกวางเป็นปัจจัยสำคัญต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ย
Trading Strategy for Derivative Markets
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เร่งล็อกกำไรจากสถานะ receiver ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนดอกเบี้ย (interest rate swap) ก่อนการประชุมครั้งถัดไปของธนาคารกลางเกาหลีในวันที่ 27 สิงหาคม โทนสายเหยี่ยวของธนาคารกลางสะท้อนว่าความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นดอกเบี้ยแบบ “ต่อเนื่องสองครั้งติด” ยังอยู่บนโต๊ะอย่างจริงจัง การรอปิดสถานะเพิ่มความเสี่ยงที่ไม่จำเป็นให้กับพอร์ตในช่วงที่ข้อมูลการเติบโตและเงินเฟ้อที่สำคัญกำลังทยอยออกมา
Supporting Economic Indicators and Yield Curve Risks
กลยุทธ์การเทรดแบบระมัดระวังนี้ได้รับแรงหนุนจากตัวชี้วัดเศรษฐกิจล่าสุดของเกาหลีใต้ รวมถึงเงินเฟ้อผู้บริโภคที่ทรงตัวใกล้ระดับ 2.4% และภาระหนี้ครัวเรือนที่ยังอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ ค่าเงินวอนยังถูกกดดัน โดยซื้อขายใกล้ 1,380 วอนต่อดอลลาร์ แรงกดดันที่ยืดเยื้อเหล่านี้เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีแรงจูงใจในการคงจุดยืนเชิงเข้มงวด
เมื่อพิจารณาวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายในอดีต อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีใต้ระยะ 3 ปี มักปรับขึ้นมากกว่า 30bp ในกรณีที่ตลาดถูกเซอร์ไพรส์ด้วยการขึ้นดอกเบี้ยแบบต่อเนื่อง เราคาดว่าข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และรายได้มวลรวมภายในประเทศ (GDI) ที่กำลังจะประกาศ อาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนรุนแรงในเส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve) ผู้เทรดควรบริหารความเสี่ยงของสถานะอย่างเชิงรุกในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เพื่อหลีกเลี่ยงการอยู่ฝั่งผิดของการเปลี่ยนโทนสายเหยี่ยวแบบฉับพลัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
