ข้อมูลจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 3 กรกฎาคม ระบุว่าปริมาณก๊าซธรรมชาติในคลังเพิ่มขึ้น 61B สูงกว่าคาดที่ 60B รายงานชี้ว่า อัตราการเติมเข้าคลัง (injection) สูงกว่าฉันทามติของตลาดเล็กน้อยในช่วงเวลาดังกล่าว
การเปลี่ยนแปลง 61B เมื่อเทียบกับคาดการณ์ 60B ทำให้ส่วนต่างจากคาด (surprise) อยู่ที่ 1B การเผยแพร่ครั้งนี้เพิ่มข้อมูลใหม่ต่อภาพสมดุลอุปทาน-อุปสงค์ระยะสั้น โดยการเติมเข้าคลังยังคงเป็นตัวชี้วัดรายสัปดาห์ที่โต๊ะซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ติดตามอย่างใกล้ชิด
ส่วนเกินคลังก๊าซ สมดุลตลาด และความเสี่ยงอุปสงค์ช่วงฤดูร้อน
การเติมก๊าซธรรมชาติเข้าคลังล่าสุดที่ 61 พันล้านลูกบาศก์ฟุต แทบจะสอดคล้องกับคาดการณ์ของตลาดอย่างพอดี สะท้อนว่าขณะนี้ตลาดค่อนข้างอยู่ในภาวะสมดุล และรายงานฉบับนี้ไม่น่าก่อให้เกิดแรงกระแทกราคาครั้งใหญ่ เรามองว่านี่เป็นการยืนยันว่าประมาณการอุปทานและอุปสงค์ระยะสั้นของตลาดมีความแม่นยำ
การเติมครั้งนี้ทำให้ปริมาณก๊าซที่พร้อมใช้ในคลัง (working gas) อยู่ที่ราว 3,252 Bcf ซึ่งถือว่าเป็นส่วนเกินอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับระดับในอดีต โดยสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีของช่วงเวลาเดียวกันมากกว่า 350 Bcf กันชนอุปทานที่หนาแน่นนี้จะเป็นแรงต้านสำคัญต่อการปรับขึ้นของราคาอย่างมีนัยและต่อเนื่องในระยะใกล้
อย่างไรก็ดี ขณะนี้กำลังเข้าสู่ช่วงที่ความร้อนฤดูร้อนรุนแรงที่สุด ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนอุปสงค์หลัก โดยคาดการณ์อากาศ 8-14 วันข้างหน้าแสดงว่า อุณหภูมิสูงกว่าค่าเฉลี่ยกำลังกระจายครอบคลุมเท็กซัสและภูมิภาคตะวันออกเฉียงใต้ของสหรัฐ หนุนความต้องการไฟฟ้าเพื่อการทำความเย็น เราจำเป็นต้องจับตาอย่างใกล้ชิดว่า “power burn” ที่เพิ่มขึ้นจะมากพอที่จะกัดกินส่วนเกินคลังก๊าซขนาดใหญ่ได้หรือไม่
ด้านอุปทาน การผลิตก๊าซแห้ง (dry gas) ภายในประเทศยังแข็งแกร่งมาก โดยทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ราว 105 Bcf ต่อวัน ระดับการผลิตที่สูงดังกล่าวจะยังไหลเข้าสู่คลังและกดดันราคา ขณะเดียวกัน อุปสงค์จากการส่งออก LNG ยังเป็นแรงพยุงที่มั่นคง ดึงก๊าซออกจากตลาดในประเทศราว 14 Bcf ต่อวัน
ความผันผวนของตลาดและกลยุทธ์การซื้อขาย
ด้วยแรงดึงระหว่างปัจจัยลบจากส่วนเกินคลังก๊าซและปัจจัยบวกที่อาจเกิดจากความร้อนฤดูร้อน เราคาดว่าความผันผวนของราคาจะเพิ่มขึ้น สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ หมายความว่าพรีเมียมออปชันมีแนวโน้มปรับสูงขึ้น เรามองว่าการซื้อ straddle หรือ strangle บนสัญญาเดือนสิงหาคมและกันยายนอาจเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพเพื่อทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาที่มีนัยสำคัญ ไม่ว่าทิศทางใดก็ตาม
เรายังพิจารณา calendar spreads เนื่องจากโครงสร้างตลาดสะท้อนภาวะอุปทานล้นในปัจจุบัน โดยสัญญาเดือนหน้า (front-month) เดือนสิงหาคมซื้อขายที่ส่วนลดชัดเจนเมื่อเทียบกับสัญญาฤดูหนาว เช่น มกราคม 2027 หากความร้อนรุนแรงไม่เกิดขึ้นจริงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราคาดว่า contango จะกว้างขึ้น ซึ่งอาจเปิดโอกาสสำหรับนักเทรดสเปรดได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
