ราคาทองคำในมาเลเซียปรับตัวลดลงในวันพฤหัสบดี ตามข้อมูลของ FXStreet โดยทองคำอยู่ที่ 532.34 ริงกิตมาเลเซียต่อกรัม เทียบกับ 534.58 ริงกิตมาเลเซียในวันพุธ ขณะที่ราคาต่อตลาอ่อนตัวลงสู่ 6,209.12 ริงกิตมาเลเซีย จาก 6,235.27 ริงกิตมาเลเซีย ทั้งนี้ FXStreet ยังประเมินราคาที่ 5,323.41 ริงกิตมาเลเซียสำหรับทองคำ 10 กรัม และ 16,557.55 ริงกิตมาเลเซียต่อทรอยออนซ์ โดยแปลงราคาตลาดต่างประเทศเป็นหน่วยท้องถิ่นด้วยอัตรา USD/MYR และอัปเดตรายวัน ณ เวลาที่เผยแพร่ ตัวเลขดังกล่าวเป็นเพียงค่าประมาณ และราคาเสนอซื้อขายในท้องถิ่นอาจแตกต่างกัน
ธนาคารกลางยังคงเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด และตามข้อมูลของสภาทองคำโลก (World Gold Council) ธนาคารกลางได้เพิ่มทองคำเข้าสู่ทุนสำรอง 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งเป็นยอดซื้อสุทธิรายปีสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยทั่วไปทองคำมีความสัมพันธ์ผกผันกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และยังผกผันกับสินทรัพย์เสี่ยงอีกด้วย ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนและกำหนดราคาเป็น XAU/USD ทองคำมักแข็งค่าหากดอกเบี้ยลดลง และอ่อนค่าหากต้นทุนการกู้ยืมปรับสูงขึ้น
อิทธิพลด้านมหภาคและกิจกรรมของธนาคารกลาง
เรากำลังเห็นการปรับลงเล็กน้อยของราคาทองคำ แต่ประเมินว่าเป็น “สัญญาณรบกวน” ภายใต้ภาพใหญ่ที่กว้างและซับซ้อนกว่านั้น ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของทองคำไม่ได้อยู่ที่ความผันผวนรายวันของสกุลเงินใดสกุลเงินหนึ่ง หากแต่อยู่ที่แนวโน้มมหภาคในวงกว้าง ดังนั้น จุดสนใจของเราควรอยู่ที่สัญญาณที่ขัดแย้งกันจากข้อมูลเศรษฐกิจโลก
ด้านหนึ่ง เงินเฟ้อที่ทรงตัวยังสนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ โดยข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐสำหรับเดือนมิถุนายน 2026 ออกมาที่ 3.2% สูงกว่าคาดเล็กน้อย และยังคงกดดันต่อธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ขณะเดียวกัน เรายังเห็นอุปสงค์จากสถาบันที่แข็งแกร่ง โดยรายงานไตรมาส 2/2026 ของสภาทองคำโลกยืนยันว่าธนาคารกลางยังคงซื้ออย่างเข้มข้น เพิ่มทองคำเข้าสู่ทุนสำรองมากกว่า 250 ตัน
กลยุทธ์ตลาดท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ
แต่อีกด้านหนึ่ง ข้อมูลเงินเฟ้อดังกล่าวตอกย้ำกรอบมุมมอง “ดอกเบี้ยสูงนาน” (higher for longer) ของเฟด ซึ่งโดยทั่วไปจะหนุนดอลลาร์สหรัฐให้แข็งค่า และเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนอย่างทองคำ ส่งผลให้เกิดแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ เราเห็นว่า DXY (ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ) ยังทรงตัวแข็งแกร่งเหนือระดับ 105.5 ซึ่งจำกัดโอกาสปรับขึ้นของทองคำในระยะนี้
ท่ามกลางแรงผลักดันที่สวนทางกันนี้ เราคาดว่าในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าความผันผวนจะเพิ่มขึ้น สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ สภาพแวดล้อมเช่นนี้อาจไม่ใช่เรื่องของการเลือกทิศทางที่ชัดเจน แต่เป็นการวางตำแหน่งเพื่อรับมือการแกว่งตัวของราคา เราเชื่อว่ากลยุทธ์อย่าง long straddles หรือ strangles อาจได้เปรียบ เพราะเปิดทางให้ทำกำไรได้หากราคาเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าทิศทางใด
อีกทางเลือกหนึ่ง สำหรับผู้ที่มีมุมมองเชิงทิศทาง การใช้สเปรดช่วยบริหารความเสี่ยงได้ เช่น bull call spread อาจจับโอกาสด้านบวกจากแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) ขณะเดียวกันจำกัดการขาดทุนสูงสุดหากความกังวลดอกเบี้ยครอบงำตลาด ตรงกันข้าม bear put spread อาจใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและผลกระทบเชิงลบต่อโลหะมีค่า
ในเชิงประวัติศาสตร์ ช่วงเวลาที่นโยบายเฟดมีความไม่แน่นอน เช่น จังหวะ “pivot” ปลายปี 2018 มักทำให้ทองคำเคลื่อนไหวรุนแรงและคาดเดายาก บรรยากาศตลาดปัจจุบันให้ความรู้สึกคล้ายกัน โดยยังมีการเจรจาการค้าสหรัฐ-จีนที่ดำเนินอยู่ เพิ่มชั้นความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์เข้ามาอีก ดังนั้น เราควรรักษาความคล่องตัว และใช้เครื่องมือออปชันเพื่อกำหนดกรอบความเสี่ยงอย่างรอบคอบ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
