ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bp สู่ระดับ 2.5% และส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มต้องเข้มงวดทางการเงินเพิ่มเติม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังอยู่เหนือกรอบเป้าหมาย โดย RBNZ ต้องการชี้นำให้เงินเฟ้อกลับสู่ “จุดกึ่งกลาง” ของเป้าหมายที่ 2% ขณะที่เส้นทางนโยบายจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจที่เข้ามา พฤติกรรมการตั้งราคา และความแข็งแกร่งของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ซึ่งจะส่งผลต่อแรงกดดันเงินเฟ้อระยะกลาง แม้ราคาพลังงานจะเริ่มผ่อนคลายลงบ้าง แต่ธนาคารประเมินว่าแรงกดดันเงินเฟ้อยังคงอยู่ และยังมีช่องให้ถอนมาตรการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติมได้
ตลาดได้สะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเกือบ 40bp ภายในปีนี้แล้ว โดยฝังความคาดหวังว่าเส้นทางอัตรา Official Cash Rate (OCR) จะอยู่ในระดับสูงขึ้น ในตลาดเงินตรา ABN AMRO คาดว่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) มีโอกาสปรับขึ้นได้เล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ สอดคล้องกับสัญญาณคุมเข้มและขนาดของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมตามที่ตลาดสะท้อนในราคา
RBNZ Hikes and Inflation Outlook
ธนาคารกลางนิวซีแลนด์เพิ่งปรับขึ้นอัตรา Official Cash Rate อีก 25bp สู่ 5.75% ในสัปดาห์นี้ การตัดสินใจดังกล่าวเป็นการตอบสนองโดยตรงต่อแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังยืดเยื้อ โดยข้อมูล CPI ไตรมาส 2 ล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อยังอยู่ที่ 3.8% สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารอย่างมาก RBNZ ส่งสัญญาณว่าอาจจำเป็นต้องลดระดับการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมเพื่อดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2%
Implications for NZD/USD and Trading Strategies
จากท่าทีเชิง “เหยี่ยว” ของ RBNZ เราคาดว่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์จะมีแรงหนุนให้ปรับขึ้นได้เล็กน้อยเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ตลาดอนุพันธ์ขณะนี้ได้สะท้อนอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งของการขึ้นดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี โดยอัตรา overnight index swaps บ่งชี้อัตราดอกเบี้ยปลายทาง (terminal rate) ใกล้ 6.10% ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นนี้น่าจะยังช่วยหนุนค่าเงินกีวีต่อไป
นักลงทุนควรพิจารณาการวางสถานะเพื่อรับประโยชน์จากความแข็งแกร่งที่คาดไว้ โดยการซื้อออปชัน NZD/USD แบบ call อายุสั้น กลยุทธ์ดังกล่าวเปิดโอกาสรับผลตอบแทนจากการปรับขึ้น ขณะเดียวกันจำกัดความเสี่ยงขาลง สำหรับผู้ที่ต้องการลดต้นทุน สามารถใช้กลยุทธ์ bull call spread เพื่อโฟกัสเป้าหมายการปรับขึ้นเฉพาะช่วง เช่น มุ่งไปแถวระดับ 0.6300
เราเคยเห็นพลวัตคล้ายกันในรอบคุมเข้มช่วงปี 2022-2024 ซึ่ง NZD ปรับขึ้นในช่วงแรกตามการขึ้นดอกเบี้ยของ RBNZ แต่ยังอ่อนไหวต่อทิศทางดอลลาร์สหรัฐโดยรวม ปัจจุบัน NZD/USD ซื้อขายใกล้ 0.6150 ดังนั้นแม้ RBNZ จะเป็นแรงหนุน แต่หากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ส่งสัญญาณ “แข็งกร้าว” เกินคาด ก็ยังอาจเป็นแรงต้านต่อคู่เงินนี้ได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
