ดัชนีดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) ร่วง 700 จุด หลังเปิดตลาดใกล้ระดับสูงสุดระหว่างวันของรอบนี้ที่ 52,847 จุดเพียงไม่กี่จุด หลังวอชิงตันระบุว่าการหยุดยิงกับอิหร่าน “สิ้นสุดแล้ว” และส่งสัญญาณว่าจะมีการโจมตีเพิ่มเติมในช่วงข้ามคืน ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังมีการโจมตีเรือพาณิชย์ 3 ลำในช่องแคบฮอร์มุซ และการตอบโต้ของสหรัฐที่ระบุว่าเป็นการโจมตีเป้าหมายอิหร่านมากกว่า 80 จุด ขณะที่กระทรวงการคลังสหรัฐเพิกถอนการยกเว้นที่เคยอนุญาตให้การส่งออกน้ำมันอิหร่านกลับเข้าสู่ซัพพลายโลกได้ ฝั่งพลังงาน เบรนท์พุ่ง 8% สู่ 80.07 ดอลลาร์/บาร์เรล และ WTI บวก 7.6% สู่ 75.77 ดอลลาร์/บาร์เรล ส่วนดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปปิดลบเกือบ 2%
รูปแบบ “สินทรัพย์ปลอดภัย” แบบดั้งเดิมไม่ปรากฏชัด โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีขยับขึ้นเป็น 4.58% จาก 4.55% และอยู่ที่ 3.97% ก่อนความขัดแย้งเริ่มต้น ขณะที่ทองคำอ่อนตัวหลุด 4,100 ดอลลาร์ หลังดอลลาร์แข็งค่า ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยสะท้อนโอกาส “มากกว่าหนึ่งในสาม” ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 29 ก.ค. และมีโอกาส “มากกว่า 50%” ที่จะมีการขึ้นอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในเดือนก.ย. ก่อนการเผยแพร่รายงานการประชุม FOMC เวลา 18:00 GMT ข้อมูลเศรษฐกิจที่ตลาดจับตา ได้แก่ ISM ภาคบริการที่ 54.0 ดัชนีราคาที่จ่าย (prices paid) 67.7 เทียบกับ 71.3 ดัชนีการจ้างงาน 51.2 และค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ของ ADP ที่ 21,000 ราย ส่วนวันพฤหัสบดีมีตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์คาด 218,000 เทียบ 215,000 รวมถึงการปรากฏตัวของนิวยอร์กเฟด และยอดขายบ้านมือสอง หุ้น Chevron บวก 2% Home Depot ร่วง 3% McDonald’s ลดลงมากกว่า 1% และ Marathon Petroleum พุ่ง 5% ขณะที่ระดับระหว่างวันพบแนวต้านการรีบาวด์ที่ 52,500 จุด จุดต่ำสุดที่ 52,056 จุด และสถิติสูงสุดที่ 53,333 จุด
ความผันผวนและการวางสถานะเชิงยุทธวิธีท่ามกลางความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
เมื่อ “ตำราเล่น” ภูมิรัฐศาสตร์แบบเดิมถูกกลับด้าน เรามองว่าความไม่แน่นอนคือธีมหลักของการลงทุนในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่าการซื้อความผันผวน (buying volatility) คือการตอบสนองที่เหมาะสม โดยเฉพาะเมื่อ VIX ซึ่งเป็นดัชนีวัดความกลัวของตลาด เพิ่งพุ่งกว่า 35% และปิดเหนือระดับ 19 เป็นครั้งแรกในรอบหลายเดือน ซึ่งช่วยทำหน้าที่เป็นเฮดจ์โดยตรงต่อความเสี่ยง “เซอร์ไพรส์ข้ามคืน” และความตึงเครียดที่ยกระดับได้อีก
เรามองการรีบาวด์ใด ๆ ที่ขยับขึ้นใกล้ระดับ 52,500 จุดของดาวโจนส์เป็นโอกาสในการเพิ่มสถานะฝั่งขาลง การใช้พุตออปชัน (put options) บน ETF อย่าง DIA หรือ SPY เป็นวิธีทำกำไรจากการปรับลงต่อ โดยจำกัดความเสี่ยงได้ ตลาดยังคง “หนัก” ตราบใดที่ราคาน้ำมันดิบทรงตัวสูงและกดดันท่าทีของเฟด
โอกาสในกลุ่มพลังงานและพลวัตเงินเฟ้อที่เปลี่ยนไป
เรายังคงตอกย้ำมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มพลังงาน ด้วยการเพิ่มสถานะคอล (call) ในหุ้นอย่าง Chevron และกองทุน XLE การที่เบรนท์ขยับเหนือ 80 ดอลลาร์/บาร์เรลดูมีแนวโน้มยืนได้ โดยเฉพาะหลังข้อมูล EIA ล่าสุดชี้ว่าสต็อกน้ำมันดิบลดลงมากกว่าคาดที่ 4.1 ล้านบาร์เรล ภาวะตึงตัวด้านอุปทานนี้เป็นแรงหนุนสำคัญต่อผู้ผลิตและโรงกลั่น
การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นเหนือ 4.58% สะท้อนว่าตลาดตราสารหนี้กำลัง “ตั้งราคา” เงินเฟ้อ ไม่ใช่การไหลเข้าหลบภัย เราสามารถสะท้อนมุมมองนี้ผ่านการซื้อพุตใน ETF พันธบัตรระยะยาวอย่าง TLT ซึ่งจะได้ประโยชน์เมื่อยีลด์ปรับขึ้น เครื่องมือ FedWatch ของ CME ขณะนี้ประเมินโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือนก.ค. ที่ 38% ซึ่งเป็นการรีไพรซ์อย่างรวดเร็ว ทำให้พันธบัตรเป็นเฮดจ์ที่ยากสำหรับหุ้น
นี่เป็นภาพที่ต่างจากช่วงช็อกแรกของการรุกรานยูเครนในปี 2022 ซึ่งท้ายที่สุดความกังวลเงินเฟ้อระยะยาวเป็นตัวกำหนดปฏิกิริยาของตลาด แต่รอบนี้แรงกระทบเงินเฟ้อเกิดขึ้นทันที บีบให้เฟดต้องขยับ มากกว่าจะมีพื้นที่ให้ “พัก” นโยบาย ซึ่งบ่งชี้ว่าการเข้าซื้อเมื่อย่อตัว (dip-buying) น่าจะเป็นเพียงระยะสั้น จนกว่าสถานการณ์น้ำมันจะเริ่มมีเสถียรภาพ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
