หุ้นยุโรปร่วงลงเมื่อความวิตกเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านจะกลับมาปะทุอีกครั้ง หรือมีโอกาสเกิดการปิดล้อมรอบใหม่ แรงขายดังกล่าวกระทบตลาดที่มีความอ่อนไหวต่อ “ต้นทุนพลังงาน” โดยดัชนี Dax ของเยอรมนีลบกำไรทั้งหมดจากสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ความพยายามของ FTSE 100 ในการขึ้นไปแตะระดับ 11,000 จุดสะดุดอีกครั้ง ส่วนในสหรัฐฯ ดัชนีดาวโจนส์ปรับตัวลงจากการที่ตลาดเริ่มประเมินความเสี่ยงของต้นทุนพลังงานที่อาจสูงขึ้น แม้ว่าหุ้นเทคโนโลยีจะมีแรงซื้อเก็งกำไรหลังปรับฐาน (dip buying) บางส่วน ภายหลังจากการเทขายในช่วงก่อนหน้า
แยกต่างหาก ความคืบหน้าที่เกี่ยวข้องกับ Apple และ Broadcom ช่วยพยุงดัชนีหุ้นเทคโนโลยีในวันที่ตลาดถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยสงครามเป็นหลัก การปรับขึ้นในช่วงฤดูร้อนของ Broadcom เริ่มแผ่วลง แต่การขยายความร่วมมือในวงกว้างกับ Apple ช่วยประคองบรรยากาศการลงทุน และช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อราคาหุ้นที่อ่อนตัวลง
พลังงานพุ่งและการตั้งรับเชิงป้องกัน
เรามองว่าความขัดแย้งที่กำลังก่อตัวระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านคือแรงขับเคลื่อนหลักของความเคลื่อนไหวในตลาด ส่งผลให้ต้นทุนพลังงานพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งแล้วมากกว่า 9% ในสัปดาห์นี้ ซื้อขายเหนือระดับ 102 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงความกังวลด้านอุปทานปลายปี 2025 สถานการณ์นี้ทำให้เราต้องพิจารณาซื้อ “พุตออปชัน” ในกลุ่มอุตสาหกรรมที่เปราะบางต่อต้นทุนเชื้อเพลิงมากที่สุด เช่น สายการบินและขนส่ง
ตลาดยุโรปได้รับผลกระทบหนักเป็นพิเศษ โดย DAX เยอรมนีคืนกำไรทั้งหมดของสัปดาห์ก่อน ดัชนี VSTOXX ซึ่งวัดความผันผวนของหุ้นยูโรโซน พุ่งเกือบ 30% ภายในสองวัน สะท้อนระดับความกลัวที่มีนัยสำคัญ และทำให้ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงผ่านออปชันแพงขึ้น เราเชื่อว่าการขายคอลสเปรดนอกเงิน (out-of-the-money call spreads) บน Euro Stoxx 50 เป็นวิธีที่เหมาะสมในการวางตำแหน่งเพื่อรับมือกับ “อัปไซด์ที่อาจถูกจำกัด” ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ความทนทานของหุ้นเทคและโอกาสเชิงกลยุทธ์
ในสหรัฐฯ ดาวโจนส์อ่อนตัวลง แต่เราพบความทนทานบางส่วนในหุ้นเทคโนโลยีที่ปรับลงไปแล้วในไตรมาสนี้ ความแตกต่างดังกล่าวคล้ายกับพฤติกรรมตลาดในช่วงช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งก่อน ๆ ที่นักลงทุนมักเลือกความปลอดภัยเชิงรับรู้ (perceived safety) ในหุ้นเติบโตสายเทค มากกว่าหุ้นวัฏจักรในภาคอุตสาหกรรม ซึ่งสนับสนุนกลยุทธ์ใช้ฟิวเจอร์สเปิดสถานะซื้อ (long) Nasdaq 100 ควบคู่กับสถานะขาย (short) ในดาวโจนส์
ข่าวเฉพาะเรื่องความร่วมมือที่ขยายวงระหว่าง Apple และ Broadcom ยังช่วยเสริมแรงบวกต่อกระแสความเชื่อมั่นที่เน้นหุ้นเทค หากถ้อยแถลงเชิงแข็งกร้าว (hawkish rhetoric) ในปัจจุบันเริ่มผ่อนคลาย เราอาจเห็นการรีบาวด์แรงที่นำโดยหุ้นเทคคล้ายเดือนเมษายน 2025 ดังนั้นเราจึงใช้จังหวะอ่อนตัวในขณะนี้ทยอยสะสมคอลออปชันบนกองทุนอีทีเอฟ QQQ โดยเดิมพันกับโอกาสเกิดการดีดกลับอย่างรวดเร็ว (snap-back rally) หากความตึงเครียดคลี่คลายลง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
