Silver (XAG/USD) ขยายการปรับตัวลงต่อเนื่องในวันพุธ โดยซื้อขายใกล้ระดับ 58.45 ดอลลาร์ โลหะเงินยังคงถูกกดดัน หลังถ้อยแถลงของประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ จุดกระแสความกังวลต่อความเสี่ยงการปะทะรอบใหม่ในตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) และดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับสูงขึ้น
ทรัมป์ระบุว่า บันทึกความเข้าใจ (MOU) ที่มีเป้าหมายยุติความขัดแย้งกับอิหร่านนั้น “จบแล้ว” และเขาไม่ต้องการเจรจากับเตหะรานอีกต่อไป นอกจากนี้ยังกล่าวว่าสหรัฐฯ อาจดำเนินการโจมตีอิหร่านรอบใหม่ได้เร็วสุด “คืนนี้” โดยชี้ว่ามีความเป็นไปได้ที่จะเล็งเป้าต่อโครงสร้างพื้นฐานเชิงยุทธศาสตร์ รวมถึงโครงข่ายไฟฟ้า ระบบบำบัดน้ำ และเกาะคาร์ก (Kharg Island) ซึ่งเป็นท่าเรือส่งออกน้ำมันหลักของอิหร่าน ขณะที่ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) กลับมาอยู่ในความสนใจ ความกังวลต่อการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันได้หนุนราคาพลังงานและกระตุ้นคาดการณ์เงินเฟ้อ ซึ่งอาจเปิดช่องให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มีพื้นที่คุมเข้มนโยบายมากขึ้น—ปัจจัยที่มักกดดันโลหะเงินซึ่งไม่มีผลตอบแทน (non-yielding) ต่อไปนี้ตลาดจับตารายงานการประชุม (Minutes) ของเฟดเดือนมิถุนายน เพื่อประเมินว่าการลดดอกเบี้ยยังมีโอกาสอยู่หรือไม่ หากเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนจากพลังงานยังยืดเยื้อ
ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและความผันผวนในตลาดเงิน
จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กลับมาร้อนแรง เรากำลังวางพอร์ตสำหรับ “ดอลลาร์แข็งค่า” และความเสี่ยงที่โลหะเงินอาจอ่อนตัวลงเพิ่มเติม โดยปกติความเสี่ยงด้านความขัดแย้งจะกระตุ้นกระแสเงินไหลสู่สินทรัพย์ปลอดภัย แต่รอบนี้กลับเห็นว่าเงินดอลลาร์ได้อานิสงส์มากกว่าโลหะมีค่า ดังนั้นเราจึงระมัดระวังในการเปิดสถานะซื้อ (long) ใหม่ในสัญญาฟิวเจอร์สโลหะเงินที่ระดับราคานี้
ความไม่แน่นอนดังกล่าวเพิ่มความคาดหวังต่อ “การแกว่งตัวของราคา” อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งสะท้อนผ่านตลาดอนุพันธ์ ดัชนีความผันผวนโลหะเงินของ CBOE (VXSLV) ปรับขึ้นแล้วมากกว่า 15% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สู่ระดับ 34.5 บ่งชี้ว่านักลงทุนในตลาดออปชันกำลังตีราคาความเป็นไปได้ของการเคลื่อนไหวที่รุนแรงมากขึ้น ซึ่งทำให้การซื้อพุต (protective puts) เพื่อป้องกันความเสี่ยงบน ETF โลหะเงิน เป็นเครื่องมือเฮดจ์ที่เหมาะสมสำหรับผู้ที่ยังมีสถานะซื้อคงค้าง
ราคาพลังงานขาขึ้นและนโยบายของเฟด
ความเสี่ยงของราคาน้ำมันที่สูงขึ้น โดยเบรนท์ (Brent) ล่าสุดซื้อขายเหนือ 102 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้ภาพเงินเฟ้อของเฟดซับซ้อนขึ้น ในอดีต ช็อกเงินเฟ้อจากพลังงาน เช่น ในทศวรรษ 1970 มักนำไปสู่การคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างจริงจัง ซึ่งเป็นลบต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน เรากำลังติดตามสัญญาณใด ๆ ที่บ่งชี้ว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นเริ่ม “ฝังตัว” ในตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation)
ก่อนรายงาน Minutes ของการประชุมเฟดเดือนมิถุนายน เราคาดว่าความผันผวนจะพุ่งขึ้น เรามองว่ากลยุทธ์แบบสแตรดเดิล (straddle) โดยใช้ออปชันที่หมดอายุในเดือนหน้า อาจมีประสิทธิภาพในการจับโอกาสจากการเคลื่อนไหวแรงได้ทั้งสองทิศทาง ตลาดยังเห็นต่างกันว่าเฟดจะให้ความสำคัญกับการสกัดเงินเฟ้อที่นำโดยพลังงาน หรือจะพยุงการเติบโตเป็นหลัก และ Minutes จะให้แนวทางสำคัญต่อมุมมองดังกล่าว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
