ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate: OCR) 25bp สู่ระดับ 2.50% เพื่อพยายามนำเงินเฟ้อกลับเข้าสู่เป้าหมาย 2% โดยคณะกรรมการระบุว่าอาจจำเป็นต้องทยอยถอนมาตรการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม พร้อมย้ำว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะออกมา พลวัตเงินเฟ้อ และกิจกรรมทางเศรษฐกิจ จะเป็นปัจจัยชี้นำการตัดสินใจครั้งต่อไป
การเปิดช่องแคบฮอร์มุซกลับมาได้บางส่วนช่วยกดราคาน้ำมันและปิโตรเคมีโลก ลดแรงกดดันเงินเฟ้อระยะสั้น แม้แรงกระแทกก่อนหน้านี้ยังคาดว่าจะกดดันภาพรวมแนวโน้มเศรษฐกิจอยู่ เศรษฐกิจนิวซีแลนด์กำลังอยู่ในช่วงฟื้นตัว แต่โมเมนตัมอ่อนลงในไตรมาส 2 หลังช็อกน้ำมันกระทบกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ขณะที่คาดว่าอัตราการขยายตัวจะเร่งขึ้นในไตรมาส 3 จากความเชื่อมั่นที่ดีขึ้น
แนวโน้มนโยบายการเงินและความคาดหวังของตลาด
เรามองว่าการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายล่าสุดของ RBNZ สู่ 2.50% เป็นสัญญาณชัดเจนถึงความมุ่งมั่นในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ โดยข้อมูล CPI ไตรมาส 2 ล่าสุดสะท้อนเงินเฟ้อยังดื้อดึงอยู่ในระดับสูงที่ 4.8% ทำให้เส้นทางที่เป็นไปได้มากที่สุดคือการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม ขณะนี้ตลาดสว็อปเริ่มสะท้อนการปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีก 2 ครั้ง ครั้งละ 25bp ก่อนสิ้นปี ซึ่งบ่งชี้แรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนช่วงสั้นของเส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve)
ท่าทีเชิงเหยี่ยว (hawkish) นี้น่าจะยังหนุนค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศที่ธนาคารกลางยังมีท่าทีผ่อนคลายมากกว่า เราเห็น NZD/USD ขยับเข้าใกล้แนวต้าน 0.6500 และหากข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศออกมาดีกว่าคาด ก็อาจเป็นแรงส่งให้เกิดการทะลุแนวต้านได้ อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นของ “กีวี” ทำให้มีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับกลยุทธ์ carry trade
ความเสี่ยง ความผันผวน และพัฒนาการล่าสุด
อย่างไรก็ดี ต้องระมัดระวังต่อสัญญาณอ่อนแรงในไตรมาสมิถุนายน ซึ่งได้รับผลกระทบจากช็อกน้ำมันก่อนหน้า โดยตัวเลข GDP ไตรมาส 2 ที่กำลังจะประกาศจะมีความสำคัญ หากออกมาต่ำกว่าคาดการณ์ฉันทามติที่เติบโต 0.1% อาจทำให้ความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตลดลง ความไม่แน่นอนดังกล่าวชี้ว่า การเข้าซื้อความผันผวน (buying volatility) ของ NZD ผ่านออปชัน เช่น กลยุทธ์สแตรดเดิล (straddle) อาจเป็นแนวทางที่รอบคอบ
การปรับลดลงล่าสุดของราคาน้ำมันดิบ WTI จากเหนือ 95 ดอลลาร์ มาใกล้ 82 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สนับสนุนมุมมองว่าแรงกดดันเงินเฟ้อบางส่วนเริ่มผ่อนคลาย สอดคล้องกับจุดยืนของธนาคารกลางที่ยึดข้อมูลเป็นหลัก (data-dependent) ซึ่งหมายความว่า ตัวเลขการจ้างงานและเงินเฟ้อที่กำลังจะออกมามีแนวโน้มทำให้ตลาดแกว่งตัวแรง ดังนั้นควรเตรียมรับมือความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
