การเติบโตของมูลค่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมของสวีเดนชะลอลงอย่างมากในเดือนพฤษภาคม โดยอัตราเมื่อเทียบรายเดือน (m/m) ลดลงเหลือ 0.2% จากเดิม 4.2% ข้อมูลดังกล่าวบ่งชี้ถึงการชะลอตัวอย่างรวดเร็วของแรงส่งการผลิตในระยะใกล้ หลังจากตัวเลขก่อนหน้าที่แข็งแกร่ง
ตัวเลขล่าสุดทำให้การผลิตภาคอุตสาหกรรมยังคงสูงขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบรายเดือน แต่จังหวะการขยายตัวเย็นลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับการพุ่งขึ้นก่อนหน้า โดย 0.2% ในเดือนพฤษภาคมต่อจาก 4.2% ในเดือนก่อนหน้า สะท้อนว่าทิศทางระยะสั้นของภาคส่วนนี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้รวดเร็วเพียงใด
การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมและแนวโน้มมหภาค
การร่วงลงอย่างมากของการผลิตภาคอุตสาหกรรมสวีเดนจากการเติบโต 4.2% เหลือเพียง 0.2% ในเดือนพฤษภาคม ถือเป็นสัญญาณเตือนสำคัญต่อเศรษฐกิจ ข้อมูลนี้ชี้ถึงการชะลอตัวที่เร็วกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งได้รับการยืนยันจากดัชนี Swedbank Manufacturing PMI ล่าสุดของเดือนมิถุนายนที่ปรับลดลงลึกเข้าสู่โซนหดตัวที่ 48.5 เราเชื่อว่าแนวโน้มดังกล่าวจะกดดันค่าเงินโครนาสวีเดน (SEK) ในระยะใกล้
การชะลอตัวครั้งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว เนื่องจากอุปสงค์จากตลาดส่งออกหลักอย่างเยอรมนียังคงอ่อนแอ โดยคำสั่งซื้อภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน แรงกดดันจากภายนอกดังกล่าวซ้ำเติมการชะลอตัวภายในประเทศ บ่งชี้ว่ากำไรของบริษัทอุตสาหกรรมรายใหญ่ของสวีเดนจะเผชิญแรงต้าน เราจึงวางกลยุทธ์รองรับภาวะอ่อนตัวของดัชนีหุ้น OMXS30
การตอบสนองเชิงนโยบายและการวางตำแหน่งในตลาด
ธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank) จะรักษาท่าทีเข้มงวด (hawkish) ได้ยากมากท่ามกลางการชะลอตัวของเศรษฐกิจที่รวดเร็วเช่นนี้ แม้เงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% เล็กน้อย แต่ข้อมูลการเติบโตชุดนี้มีแนวโน้มจะทำให้จุดโฟกัสของธนาคารกลางเปลี่ยนไปสู่การป้องกันภาวะถดถอย ส่งผลให้โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอนาคตลดลงอย่างมาก การเปลี่ยนทิศดังกล่าวสอดคล้องกับมุมมองของเราว่าคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสวีเดนจะปรับลดลง
เพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์ เราเข้าซื้อออปชัน Put บนดัชนี OMXS30 เพื่อใช้ประโยชน์จากความอ่อนแอที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมและหุ้นที่พึ่งพาการส่งออก กลยุทธ์นี้เป็นแนวทางทำกำไรจากการปรับลงของตลาดในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าแบบจำกัดความเสี่ยงไว้ชัดเจน ภาวะแวดล้อมปัจจุบันทำให้การถือสถานะ Long ในหุ้นกลุ่มนี้ไม่น่าสนใจ
สำหรับความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน เราเปิดสถานะ Long ในคู่เงิน EUR/SEK โดยมองว่าข้อมูลล่าสุดเป็นตัวเร่งให้ราคาทะลุแนวต้าน 11.60 เราใช้ออปชัน Call เพื่อเพิ่มอานิสงส์จากการอ่อนค่าของโครนาเมื่อเทียบกับยูโร การผสานกันของเศรษฐกิจในประเทศที่ชะลอลงและแนวโน้มธนาคารกลางที่ผ่อนคลายมากขึ้น (dovish) สร้างกรณีเชิงลบที่ชัดเจนต่อค่าเงิน SEK
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
