WTI ขยับขึ้นเล็กน้อยในการซื้อขายช่วงเช้าวันอังคารในเอเชีย โดยซื้อขายอยู่แถว 69.20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังปรับลดลงเล็กน้อยในวันก่อนหน้า ขณะที่ความตึงเครียดช่วยหนุนราคาชั่วคราวจากเหตุการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซ รายงานของ Bloomberg อ้างเจ้าหน้าที่สหรัฐระบุว่า อิหร่านยิงขีปนาวุธอย่างน้อย 2 ลูกใส่เรือพาณิชย์ช่วงดึกวันจันทร์ ส่งผลให้เรือ 2 ลำได้รับความเสียหาย และไม่มีรายงานผู้เสียชีวิต ขณะเดียวกัน UK Maritime Trade Operations ระบุว่า เรือบรรทุกน้ำมันที่มุ่งหน้าลงใต้ถูกวัตถุปริศนายิงกระทบด้านซ้ายของเรือ (port side) จนเกิดไฟไหม้บนเรือ
อย่างไรก็ดี WTI ยังทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือน เนื่องจากตลาดให้น้ำหนักกับอุปทานโลกที่เพิ่มขึ้นและกระแสการขนส่งทางเรือที่ทยอยฟื้นตัว ปริมาณการเดินเรือผ่านฮอร์มุซเริ่มกลับมาสูงขึ้น โดยข้อมูลชี้ว่ามีเรือที่เชื่อมโยงกับญี่ปุ่นอย่างน้อย 8 ลำ รวมถึงเรือซูเปอร์แทงเกอร์ 5 ลำซึ่งแต่ละลำสามารถบรรทุกได้ 2 ล้านบาร์เรล ออกเดินทางผ่านเส้นทางใกล้อิหร่าน สำหรับด้านราคา ซาอุดี อารามโกปรับลดราคาน้ำมัน Arab Light สำหรับผู้ซื้อในเอเชียลง 11 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล มาอยู่ที่ส่วนลด 1.50 ดอลลาร์เมื่อเทียบกับเกณฑ์อ้างอิงในภูมิภาค ซึ่งเป็นการปรับลดลักษณะนี้ที่ก่อนหน้านี้เกิดขึ้นเพียง 2 ครั้ง คือในสงครามราคาน้ำมันปี 2015 และ 2020 หลัง OPEC+ ตกลงเพิ่มโควตาการผลิตสำหรับเดือนหน้า
ความเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นขับเคลื่อนโดยเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์
เรามองว่าการปรับขึ้นของราคาในครั้งนี้สู่ราว 69.20 ดอลลาร์เป็นปฏิกิริยาชั่วคราวต่อ “สัญญาณรบกวน” ทางภูมิรัฐศาสตร์ การโจมตีในช่องแคบฮอร์มุซแม้มีความรุนแรง แต่ยังไม่เห็นสัญญาณว่าจะเปลี่ยนแปลงภาพรวมอุปทานเชิงพื้นฐาน ดังนั้น เราจึงใช้แรงหนุนดังกล่าวเป็นจุดเข้าลงทุนเพื่อวางสถานะรองรับราคาที่มีแนวโน้มอ่อนตัวลงในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
ข้อตกลงของ OPEC+ ในการเพิ่มกำลังการผลิตได้เติมปริมาณน้ำมันเข้าสู่ตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ในช่วงที่อุปทานโดยรวมแข็งแกร่งอยู่แล้ว ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) ระบุว่าการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 13.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ภาพอุปทานล้นตลาดเช่นนี้ทำให้ผลกระทบจากการหยุดชะงักระยะสั้นลดความสำคัญลงอย่างมาก
ภาวะอุปทานล้นตลาดและการวางกลยุทธ์
การปรับลดราคาอย่างดุดันของซาอุดีอาระเบียลง 11 ดอลลาร์สำหรับตลาดเอเชียเป็นสัญญาณชัดเจนของการแข่งขันเพื่อช่วงชิงส่วนแบ่งตลาด ไม่ใช่การพยุงราคา เราเคยเห็นกลยุทธ์นี้มาแล้วในปี 2015 และอีกครั้งในปี 2020 ซึ่งทั้งสองครั้งเกิดขึ้นก่อนที่ราคาน้ำมันดิบจะเข้าสู่ช่วงขาลงที่รุนแรงและยืดเยื้อ บทเรียนในอดีตนี้ชี้ว่าแรงกดดันเชิงลบจากอุปทานล้นตลาดมีแนวโน้มจะครอบงำพาดหัวข่าวด้านภูมิรัฐศาสตร์
จากมุมมองดังกล่าว เรากำลังขายออปชันคอลแบบนอกเงิน (out-of-the-money) ที่มีอายุสัญญาหมดอายุช่วงปลายเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม 2026 กลยุทธ์นี้ช่วยให้เราได้รับพรีเมียม โดยอาศัยสมมติฐานว่าราคาจะไม่สามารถยืนเหนือการปรับขึ้นได้ และอาจปรับตัวลงด้วยซ้ำ ขณะที่ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ที่เพิ่มขึ้นจากเหตุการณ์ฮอร์มุซทำให้พรีเมียมของออปชันมีความน่าสนใจเป็นพิเศษสำหรับการ “ขาย” ในช่วงนี้
การสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซเริ่มมีสัญญาณกลับสู่ภาวะปกติแล้ว สะท้อนว่าตลาดประเมินเหตุการณ์นี้เป็นวงจำกัด (contained event) โดยเรื่องราวเชิงพื้นฐานยังคงเป็นภาพของอุปทานโลกที่ขยายตัว ซึ่งส่งสัญญาณผ่านทั้งการดำเนินการของ OPEC+ และการปรับลดราคาของซาอุดีอาระเบีย เราคาดว่าปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้จะกลับมาเป็นตัวกำหนดทิศทางและกดดันให้ราคาปรับลงเมื่อกระแสข่าวปัจจุบันเริ่มจางลง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
