USD/CAD ปรับขึ้นเป็นวันที่สอง โดยซื้อขายใกล้ 1.4230 ในวันจันทร์และเพิ่มขึ้น 0.20% ขณะที่ดอลลาร์แคนาดายังอ่อนค่าต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐที่แข็งขึ้น แม้ราคาน้ำมันจะปรับสูงขึ้นก็ตาม กระแสการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซเริ่มกลับสู่ภาวะปกติหลังเกิดการชะงักในช่วงสุดสัปดาห์ ขณะที่ OPEC+ เห็นชอบเพิ่มกำลังการผลิต 188,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนหน้า นำโดยซาอุดีอาระเบียและรัสเซีย ความเคลื่อนไหวดังกล่าวจุดกระแสถกเถียงใหม่เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของส่วนเกินอุปทานโลก
เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากการที่ตลาดวางตำแหน่งรับความเป็นไปได้ของการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) โดยเครื่องมือ CME FedWatch ประเมินความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมภายในสิ้นปีไว้ที่ 76.9% ขณะที่ตลาดจับตารายงานรายงานการประชุม (Minutes) ของ Fed เดือนมิถุนายนซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันพุธ ข้อมูลกิจกรรมเศรษฐกิจสหรัฐทรงตัว: ดัชนี ISM Services PMI ลดลงเล็กน้อยสู่ 54 ในเดือนมิถุนายนจาก 54.5 สอดคล้องกับคาดการณ์ โดยคำสั่งซื้อใหม่และราคาที่จ่าย (Prices Paid) อ่อนลง แต่ดัชนีการจ้างงานปรับดีขึ้น Scotiabank ระบุถึงส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นระหว่างแคนาดาและสหรัฐที่แคบลง พร้อมชี้ความไม่แน่นอนด้านการค้าที่เชื่อมโยงกับการยืนยันการไม่ต่ออายุ USMCA และคาดว่าแบบสำรวจแนวโน้มธุรกิจ (Business Outlook Survey) ของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะสะท้อนฉากทัศน์ที่ระมัดระวัง นอกจากนี้ยังระบุว่าภาวะ “ถูกประเมินค่าต่ำ” ของดอลลาร์แคนาดากำลังลดลง
ความแตกต่างด้านนโยบาย และปัจจัยพื้นฐานขับเคลื่อน
เรายังคงเห็นว่าแรงแกร่งของดอลลาร์สหรัฐเป็นตัวครอบงำทิศทางดอลลาร์แคนาดา โดยคู่เงินมีแนวโน้มไต่ขึ้นไปทาง 1.4350 ความแตกต่างดังกล่าวยิ่งชัดเจนในวันศุกร์ที่ผ่านมา จากรายงานการจ้างงานสหรัฐที่แข็งแกร่งซึ่งระบุว่ามีการเพิ่มงาน 250,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ตรงข้ามอย่างมากกับแคนาดาที่ตำแหน่งงานหดตัวแบบเซอร์ไพรส์ 5,000 ตำแหน่ง ช่องว่างของปัจจัยพื้นฐานนี้บ่งชี้ว่า “แรงต้านต่ำสุด” ของ USD/CAD ยังมีแนวโน้มเป็นขาขึ้น
เราเชื่อว่าความแตกต่างด้านนโยบายการเงินระหว่าง Fed และ BoC เป็นแรงขับเคลื่อนหลักในรอบนี้ หลังเงินเฟ้อ Core PCE ของสหรัฐล่าสุดอยู่ที่ 3.1% ในเดือนพฤษภาคม ตลาดจึงเริ่มสะท้อนความน่าจะเป็น 85% ของการขึ้นดอกเบี้ย Fed ภายในเดือนกันยายน ตาม CME FedWatch ขณะที่เงินเฟ้อแคนาดาเย็นลงสู่ 2.5% ทำให้ BoC มีพื้นที่ที่จะคงดอกเบี้ยไว้
แม้ WTI จะทรงตัวแกร่งบริเวณ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่กลับช่วยพยุง “ลูนี่” ได้ไม่มากนัก เนื่องจากความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐได้หักล้างแรงบวกจากราคาน้ำมัน อีกทั้งการเพิ่มขึ้นแบบเหนือคาดของสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐในสัปดาห์ก่อน ยังสะท้อนว่าความกังวลด้านอุปทานอาจจำกัดการปรับขึ้นของราคาน้ำมันอย่างมีนัยสำคัญในระยะนี้
ความไม่แน่นอนด้านการค้า และการวางกลยุทธ์
เรามองว่าความไม่แน่นอนด้านการค้ายังคงเป็นแรงกดดันต่อดอลลาร์แคนาดาอย่างต่อเนื่อง และตอกย้ำอคติด้านอ่อนค่า (soft bias) ที่ระบุไว้ก่อนหน้า ความเห็นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วจากผู้แทนการค้าสหรัฐเกี่ยวกับท่าทีที่เข้มงวดขึ้นต่อไม้แปรรูปและผลิตภัณฑ์นมในการเจรจาปรับเงื่อนไข USMCA ทำให้นักลงทุนยังระมัดระวัง สภาพแวดล้อมเช่นนี้จำกัดโอกาสปรับขึ้นของ CAD แม้ในมุมมองระยะยาวบางตัวชี้วัดจะดู “ถูกประเมินค่าต่ำ” ก็ตาม
ภายใต้มุมมองดังกล่าว เรากำลังพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นต่อของ USD/CAD การซื้อออปชันคอล (call options) บน USD/CAD ที่มีอายุคงเหลือ 30–60 วัน เป็นวิธีวางตำแหน่งที่มีความเสี่ยงจำกัด (defined-risk) เพื่อรับโอกาสการเคลื่อนไหวไปสู่ระดับ 1.4500 แนวทางนี้อาศัยประโยชน์จากความแตกต่างด้านนโยบายที่คาดว่าจะดำรงอยู่ และแรงกดดันเชิงโครงสร้างที่ยังถ่วงค่าเงินแคนาดาอยู่
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
