ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐปรับแข็งแกร่งขึ้นในช่วงการซื้อขายยุโรปวันจันทร์ โดยฟิวเจอร์สดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 0.18% เหนือระดับ 53,280 จุด ฟิวเจอร์ส S&P 500 ปรับขึ้น 0.46% ใกล้ 7,560 จุด และฟิวเจอร์ส Nasdaq 100 บวก 1.03% อยู่ราว 29,860 จุด ตลาดเตรียมรอปัจจัยชี้นำจากดัชนี ISM ภาคบริการของสหรัฐในช่วงหลังของวัน ขณะที่ความสนใจยังหันไปที่การเผยแพร่รายงานการประชุมนโยบายการเงินของเฟดเดือนมิถุนายนในวันพุธ เพื่อหาความชัดเจนเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย
คาดการณ์ดอกเบี้ยผ่อนคลายลงหลังข้อมูลแรงงานสหรัฐออกมาอ่อนกว่าคาด CME FedWatch ระบุว่าตลาดให้น้ำหนักโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ในเดือนกันยายนที่ 45.0% จาก 48.3% เมื่อสัปดาห์ก่อน ขณะที่ความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปีถูกประเมินไว้ราว 76% โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 57,000 ตำแหน่ง เทียบกับคาดการณ์ 110,000 ตำแหน่ง แม้อัตราว่างงานจะขยับลดลงเล็กน้อยสู่ 4.2% จาก 4.3% ด้านราคาน้ำมันอ่อนตัวลงเช่นกัน จากการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซที่เริ่มฟื้นตัวและแนวโน้มอุปทาน OPEC+ ที่อาจเพิ่มขึ้น ขณะที่การปรับขึ้นของตลาดในสัปดาห์ที่แล้วทำให้ดาวโจนส์พุ่งเกือบ 2% เข้าใกล้ 53,000 จุด โดย S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.8% และ Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 2.1% นำโดยกลุ่มเฮลท์แคร์ การเงิน และอุตสาหกรรม
ปฏิกิริยาตลาดต่อข้อมูลแรงงานอ่อนแอและคาดการณ์นโยบายเฟด
เรากำลังเห็นฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐขยับขึ้นต่อ โดย Nasdaq 100 แข็งแกร่งเป็นพิเศษขณะเข้าใกล้ระดับ 29,860 จุด โมเมนตัมเชิงบวกนี้ถูกขับเคลื่อนจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือนที่แล้วที่อ่อนแอ ซึ่งสะท้อนว่าการจ้างงานชะลอลงอย่างมากเหลือเพียง 57,000 ตำแหน่ง ทำให้เราต้องทบทวนความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้
ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนล่าสุดลดลงมาอยู่ที่ 45% ตามเครื่องมือ CME FedWatch โดยมุมมองนี้สอดคล้องกับข้อมูลอื่น ๆ ที่ออกมาก่อนหน้า เช่น ผลสำรวจการเปิดรับสมัครงานและการหมุนเวียนแรงงาน (JOLTS) ล่าสุดที่ชี้ว่าจำนวนตำแหน่งงานว่างลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปีที่ 8.2 ล้านตำแหน่ง แนวโน้มดังกล่าวประกอบกับเงินเฟ้อพื้นฐานที่ล่าสุดลดลงมาอยู่ที่ 3.1% เมื่อเทียบรายปี ทำให้เฟดมีพื้นที่มากขึ้นในการ “พัก” ท่าที
กลยุทธ์การเทรดและธีมตลาดโดยรวม
แม้ความเสี่ยงเร่งด่วนของการขึ้นดอกเบี้ยจะเริ่มลดลง แต่เราคาดว่าความผันผวนในตลาดจะเพิ่มขึ้นรอบการเผยแพร่รายงานการประชุมเฟดเดือนมิถุนายนในวันพุธ เราควรพิจารณาซื้อออปชันคอลระยะสั้นบนดัชนี VIX เพื่อเป็นวิธีเฮดจ์ต้นทุนมีประสิทธิภาพต่อความเสี่ยงจากถ้อยคำที่ “เหยี่ยว” เกินคาด อย่างไรก็ดี ตลาดยังคงให้น้ำหนักโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปีไว้ที่ 76% ดังนั้นความไม่แน่นอนยังคงอยู่
การปรับขึ้นรอบนี้มีลักษณะกระจายในวงกว้างอย่างมีนัย โดยกลุ่มเฮลท์แคร์ การเงิน และอุตสาหกรรมทำจุดสูงสุดใหม่ แม้หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์จะย่อตัว การหมุนกลุ่ม (rotation) เช่นนี้สะท้อนโครงสร้างภายในตลาดที่แข็งแรงและลดการพึ่งพาบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่เพียงไม่กี่ราย เราเชื่อว่านักลงทุน/เทรดเดอร์ควรมองหาออปชันคอลบน ETF รายกลุ่ม เช่น Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) เพื่อรับเอ็กซ์โพเชอร์ต่อแนวโน้มดังกล่าว
ในเชิงประวัติศาสตร์ ช่วงที่เฟดส่งสัญญาณ “พัก” จากเศรษฐกิจที่เริ่มเย็นลงแต่ยังไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย มักเป็นบวกต่อหุ้น ตัวอย่างคลาสสิกคือ “Powell Pivot” ปี 2019 ที่การเปลี่ยนท่าทีออกจากความเข้มงวดนำไปสู่การปรับขึ้นแรงของตลาด เราเชื่อว่ากำลังก่อตัวเป็นเงื่อนไขคล้ายกัน ซึ่งอาจสร้างโอกาสในฟิวเจอร์สดัชนีและตลาดออปชัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
