ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) กำหนดอัตรากลาง USD/CNY สำหรับวันจันทร์ที่ 6.8066 ขยับขึ้นจากการกำหนดอัตรา (fix) วันศุกร์ที่ 6.8047 และอยู่สูงกว่าประมาณการของ Reuters ที่ 6.7850 การเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นการกำหนดจุดอ้างอิงอย่างเป็นทางการสำหรับการซื้อขายในตลาดออนชอร์ และเป็นกรอบสำหรับการบริหารจัดการค่าเงินในแต่ละวัน
PBoC ซึ่งเป็นสถาบันของรัฐแห่งสาธารณรัฐประชาชนจีน มีหน้าที่ดูแลเสถียรภาพราคาและสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ควบคู่กับการผลักดันการปฏิรูปตลาดการเงิน เครื่องมือเชิงปฏิบัติการครอบคลุมอัตรารีเวิร์สรีโป 7 วัน (seven-day reverse repo rate), โครงการสินเชื่อระยะกลาง (Medium-term Lending Facility: MLF), การแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยน และอัตราส่วนการกันสำรอง (Reserve Requirement Ratio: RRR) ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดี (Loan Prime Rate: LPR) เป็นอัตรามาตรฐานสำหรับสินเชื่อและสินเชื่อที่อยู่อาศัย และยังส่งผ่านไปยังภาวะอัตราแลกเปลี่ยนของเงินหยวนด้วย โครงสร้างธรรมาภิบาลอยู่ภายใต้ระบบของพรรคคอมมิวนิสต์จีน โดยบทบาท “เลขาธิการคณะกรรมการ” มีอิทธิพลสำคัญ; ปาน กงเซิ่ง ดำรงตำแหน่งดังกล่าวควบคู่กับผู้ว่าการในปัจจุบัน จีนอนุญาตให้มีธนาคารเอกชน 19 แห่ง โดย WeBank และ MYbank เป็นหนึ่งในกลุ่มที่ใหญ่ที่สุด และจีนได้เปิดทางตั้งแต่ปี 2014 ให้ผู้ให้กู้เอกชนที่ใช้เงินทุนภายในประเทศสามารถดำเนินธุรกิจได้
การกำหนดอัตรา Fixing เงินหยวนที่อ่อนกว่าคาดส่งสัญญาณเปลี่ยนนโยบาย
การกำหนดอัตรา fixing เงินหยวนในวันนี้ที่อ่อนกว่าที่คาดถือเป็นสัญญาณสำคัญสำหรับเรา การที่ PBoC กำหนด fix ที่ 6.8066 ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้มากที่ 6.7850 สะท้อนเจตนาชัดเจนในการชี้นำค่าเงินให้อ่อนลง บ่งชี้ว่าในช่วงนี้การพยุงเศรษฐกิจถูกให้ความสำคัญมากกว่าการคงอัตราแลกเปลี่ยนให้แข็งค่า
ความเคลื่อนไหวดังกล่าวสอดคล้องกับข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดที่ชี้ถึงความจำเป็นของมาตรการกระตุ้น โดยการเติบโตของการส่งออกเดือนมิถุนายน 2026 ออกมาน่าผิดหวังที่ 1.2% ขณะที่ดัชนี PMI ภาคการผลิตทางการของ NBS ลดลงมาอยู่ที่ 49.8 สะท้อนภาวะหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่สอง ค่าเงินหยวนที่อ่อนลงสามารถช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันด้านราคาของการส่งออก และเป็นแรงหนุนที่จำเป็นต่อเศรษฐกิจ
ส่วนต่างดอกเบี้ยและกลยุทธ์การซื้อขาย
เรายังต้องคำนึงถึงส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงอยู่ระหว่างจีนกับสหรัฐฯ โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ทรงตัวที่ 3.75% ขณะที่ LPR อายุ 1 ปีของเราอยู่ที่ 3.45% ส่งผลให้ดอลลาร์ยังคงมีความน่าดึงดูดในเชิงพื้นฐาน ความแตกต่างของนโยบายดังกล่าวยังคงสร้างแรงกดดันตามธรรมชาติให้เงินหยวนอ่อนค่า
เราเคยเห็นรูปแบบนี้มาก่อน โดยเฉพาะช่วงปี 2018-2019 ที่เงินหยวนถูกปล่อยให้หลุดระดับ 7.00 เพื่อดูดซับแรงกดดันทางเศรษฐกิจ สถานการณ์ปัจจุบันให้ความรู้สึกคล้ายกัน สะท้อนว่าเจ้าหน้าที่อาจยอมให้เกิดการอ่อนค่าเพิ่มเติมเพื่อชดเชยแรงลมต้านในประเทศ โดยการกำหนด fix วันนี้น่าจะเป็นก้าวแรกของกระบวนการดังกล่าว
ด้วยเหตุนี้ เราเชื่อว่านักลงทุนควรพิจารณาวางสถานะเพื่อรับมือการอ่อนค่าของเงินหยวนเทียบดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เรากำลังมองไปที่ตราสารอนุพันธ์ เช่น ออปชัน ที่จะได้ประโยชน์หากอัตรา USD/CNH (ตลาดออฟชอร์) ปรับขึ้นไปใกล้ระดับ 6.85 ธนาคารกลางได้ส่งสัญญาณทิศทางแล้ว และการซื้อขายตามโมเมนตัมดังกล่าวถือเป็นแนวทางที่รอบคอบ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
