EUR/USD เปิดสัปดาห์อย่างเงียบ ๆ โดยเคลื่อนไหวในกรอบแคบต่ำกว่าบริเวณ 1.1400 กลาง ๆ ในช่วงเอเชีย ขณะเดียวกันยังทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 2 สัปดาห์ที่ทำไว้เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ: แม้จะมีข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐ-อิหร่าน แต่ความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซยังคงอยู่ เนื่องจากอิหร่านต้องการเพิ่มการควบคุมเส้นทางดังกล่าว ฉากหลังนี้หนุนดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและสร้างแรงกดดันต่อคู่เงิน แม้แรงขยับจะถูกจำกัดจากการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังด้านนโยบายการเงินสหรัฐ
ตลาดลดความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) หลังข้อมูลแรงงานสหรัฐอ่อนแอ รายงาน Nonfarm Payrolls ระบุว่าเดือนมิถุนายนมีการจ้างงานเพิ่ม 57,000 ตำแหน่ง เทียบกับที่คาด 110,000 ตำแหน่ง ขณะที่ตัวเลขเดือนพฤษภาคมถูกปรับลงเหลือ 129,000 จาก 172,000 และอัตราว่างงานขยับลดลงเล็กน้อยสู่ 4.2% เมื่อราคาน้ำมันดิบร่วง ความกังวลเงินเฟ้อจึงคลี่คลาย และความคาดหวังได้ขยับจากเดิมที่มองว่า Fed อาจขึ้นดอกเบี้ย 1-2 ครั้งในปี 2026 มาอยู่ที่ราว 0-1 ครั้ง ด้านยุโรป เงินเฟ้อยูโรโซนที่อ่อนลงทำให้ตลาดลดการคาดการณ์ต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมของ ECB ปฏิทินเศรษฐกิจประกอบด้วยคำสั่งซื้อภาคโรงงานเยอรมนี ดัชนี Sentix ของยูโรโซน PPI และยอดค้าปลีก ก่อนจะตามด้วย ISM Services PMI ของสหรัฐและถ้อยแถลงจากกรรมการ FOMC
แรงขับเคลื่อนที่ขัดแย้งกันทำให้ EUR/USD ยังติดกรอบ
เรามองว่า EUR/USD ติดอยู่ในกรอบแคบต่ำกว่าระดับ 1.1450 สะท้อนภาพตลาดที่มีแรงขับเคลื่อนสองด้านกำลังปะทะกัน ความอ่อนแอจากข้อมูลยูโรโซนที่นิ่มลงถูกหักล้างด้วยความไม่แน่นอนต่อการตัดสินใจครั้งถัดไปของ Fed ภาวะ “ชักเย่อ” นี้บ่งชี้ว่าในไม่กี่วันข้างหน้า โอกาสที่จะเกิดเทรนด์ทางเดียวที่ชัดเจนยังมีจำกัด
ท่ามกลางสัญญาณที่ขัดแย้งกัน เราเชื่อว่าความผันผวนโดยนัย (implied volatility) อาจถูกตลาดประเมินต่ำเกินไป ตัวอย่างเช่น Euro Currency Volatility Index (EVZ) เพิ่งแตะ 5.8 ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ไตรมาสแรก ทำให้ค่าเบี้ยออปชันอยู่ในระดับค่อนข้างถูก นี่เปิดโอกาสให้ผู้เล่นวางโพสิชันเพื่อรับการ “เบรกกรอบ” ที่อาจเกิดขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยไม่จำเป็นต้องเดิมพันทิศทางล่วงหน้า
กลยุทธ์เก็งความผันผวนเด่นขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอน
เรานำมาพิจารณาตัวเลข US Core CPI ล่าสุดที่อยู่เพียง 2.1% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งสนับสนุนภาพเงินเฟ้อชะลอลงและจำกัดโอกาสที่ Fed จะกลับมา “เหยี่ยว” ได้มากนัก ข้อมูลจ้างงานนอกภาคเกษตรของสัปดาห์ก่อนที่ออกมาเพียง 57,000 ตำแหน่งถือเป็นแรงถ่วงสำคัญต่อดอลลาร์ ดังนั้น ความแข็งค่าระยะสั้นของดอลลาร์ที่เกิดจากข่าวภูมิรัฐศาสตร์มีแนวโน้มเป็นจังหวะให้ขายทำกำไร
อีกด้านหนึ่งของคู่เงิน ศักยภาพของยูโรถูกจำกัดจากท่าทีผ่อนคลายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) โดยประมาณการเบื้องต้นล่าสุดของเงินเฟ้อ HICP ยูโรโซนอยู่ที่เพียง 1.9% จึงแทบไม่สร้างแรงกดดันให้ ECB ต้องดำเนินการในการประชุมวันที่ 25 กรกฎาคม สถานการณ์นี้ทำให้นึกถึงช่วงปี 2019-2020 ที่การไม่ขยับของ ECB ทำให้เงินสกุลเดียวแกว่งในกรอบเป็นเวลานาน
ด้วยเหตุนี้ เราจึงให้น้ำหนักกับการเพิ่มขึ้นของความผันผวนมากกว่าการคาดทิศทางในระยะใกล้ กลยุทธ์ long straddle ซึ่งเป็นการซื้อออปชันคอลและพุทที่ราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน ดูเหมาะสมสำหรับรอบหมดอายุเดือนสิงหาคม แนวทางนี้ทำกำไรได้หากราคาเคลื่อนไหวแรงไปทางใดทางหนึ่ง โดยเลี่ยงความจำเป็นในการทำนายว่าธนาคารกลางฝ่ายใดจะเป็นผู้ “ปลดล็อก” ภาวะชะงักงันในปัจจุบันก่อน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
