ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของบราซิลปรับตัวลดลง 0.2% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนพฤษภาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 0.3% โดยตัวเลขดังกล่าวสะท้อนการกลับเข้าสู่ภาวะหดตัว หลังแรงส่งของช่วงก่อนหน้าไม่สามารถต่อเนื่องได้
การพลาดคาดช่วยตอกย้ำภาพระยะสั้นของกิจกรรมภาคโรงงานที่อ่อนแรงลง และอาจทำให้ตลาดจับตาว่าอุปสงค์ในประเทศและภาวะการเงินกำลังส่งผ่านไปยังผลผลิตอย่างไร ต่อจากนี้ตลาดจะรอข้อมูลเศรษฐกิจชุดถัดไปเพื่อยืนยันว่าเดือนพฤษภาคมเป็นเพียงสะดุดชั่วคราว หรือเป็นจุดเริ่มต้นของช่วงอ่อนแอที่ยาวนานขึ้น
ผลผลิตอุตสาหกรรมอ่อนแอ ท้าทาย “เรื่องเล่าการฟื้นตัว”
การลดลงแบบไม่คาดคิด 0.2% ของผลผลิตอุตสาหกรรมเดือนพฤษภาคม สวนทางกับความหวังว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% ชี้ว่าเครื่องยนต์เศรษฐกิจบราซิลกำลังสะดุด ข้อมูลเพียงจุดเดียวนี้ท้าทายเรื่องเล่าของการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง และบ่งชี้ความเปราะบางเชิงพื้นฐาน เรามองว่านี่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนให้วางพอร์ตเพื่อรับมือกับความอ่อนแรงทางเศรษฐกิจเพิ่มเติมในไตรมาส 3
การวางพอร์ตเชิงกลยุทธ์ ท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านค่าเงินและนโยบาย
ด้วยเหตุนี้ เรากำลังพิจารณาถือสถานะฝั่งลบ (bearish) ต่อดัชนี Ibovespa ซึ่งเผชิญแรงกดดันและพยายามยืนเหนือระดับ 120,000 จุดไม่สำเร็จ การซื้อออปชัน Put บน ETF ที่อิง Ibovespa เป็นวิธีทำกำไรจากความเป็นไปได้ที่หุ้นบราซิลจะปรับลง โดยจำกัดความเสี่ยงไว้ชัดเจน ในอดีต “เซอร์ไพรส์เชิงลบ” ของภาคอุตสาหกรรมที่เกิดขึ้นต่อเนื่อง มักนำหน้าการปรับฐานของตลาดในวงกว้างภายในไม่กี่สัปดาห์
เงินเรียลบราซิลมีความเปราะบางเป็นพิเศษ ดังนั้นเราจึงเพิ่มสถานะ Long ในดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเรียล โดยที่อัตราแลกเปลี่ยน USD/BRL กำลังทดสอบระดับ 5.45 อยู่แล้ว ข้อมูลเศรษฐกิจในประเทศที่อ่อนแอนี้อาจเป็นตัวเร่งให้ขยับไปสู่ 5.60 เราใช้ออปชัน Call บนคู่ USD/BRL เพื่อเกาะกระแสความผันผวนที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น และการอ่อนค่าของสกุลเงิน
สถานการณ์นี้ทำให้ธนาคารกลางเผชิญความยากลำบากมากขึ้น เนื่องจากตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดยังคงเคลื่อนไหวอยู่เพียงเล็กน้อยต่ำกว่า 4% แม้ข้อมูลการเติบโตที่อ่อนแอจะลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ย แต่อัตราเงินเฟ้อที่ยังเหนียวทำให้การลดดอกเบี้ย “ยังไม่น่าเกิดขึ้น” ในตอนนี้ ภาวะชะงักงันด้านนโยบาย (policy paralysis) อาจสร้างความไม่แน่นอนเพิ่มเติม ซึ่งโดยทั่วไปเอื้อต่อการถือครองสกุลเงินปลอดภัยอย่างดอลลาร์สหรัฐ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
