USD/JPY ร่วงลงอย่างไม่คาดคิดสู่ 160.62 หลุดต่ำกว่าระดับรับที่เคยระบุไว้ที่ 161.80 ก่อนดีดกลับมาปิดที่ 161.09 ลดลง 0.90% การเคลื่อนไหวที่รุนแรงได้ทำให้โทนระยะสั้นเอนเอียงไปทางอ่อนค่า แม้ภาวะขายมากเกินไป (oversold) อย่างลึกชี้ว่ามีโอกาสเกิดการดีดตัวเพื่อปรับฐาน ในกรอบ 24 ชั่วโมง คาดว่าคู่เงินจะรีบาวด์ แต่ยังถูกจำกัดเพดานในช่วง 160.80–161.90
ในกรอบเวลา 1–3 สัปดาห์ ความเสี่ยงขาลงยังเป็นแบบมีเงื่อนไข การปรับลงไปทดสอบ 160.00 คาดว่าจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อ USD/JPY ปิดต่ำกว่า 160.60 ขณะที่ความเป็นไปได้ของฉากทัศน์ดังกล่าวยังคงอยู่ตราบใดที่แนวต้าน 162.45 ยังไม่ถูกทะลุ ก่อนหน้านี้ (1 ก.ค.) คำแนะนำอ้างอิงสปอตที่ 162.60 โดยให้ 163.00 เป็นระดับขาขึ้นถัดไป และต่อมาคู่เงินขึ้นไปแตะ 162.83 ก่อนกลับทิศลง
ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดและความเสี่ยงการแทรกแซง
เรามองว่าการร่วงแรงล่าสุดของ USD/JPY ลงต่ำกว่า 161.00 เป็นสัญญาณการเปลี่ยนแปลงสำคัญของพลวัตตลาด คู่เงินอยู่ในภาวะ oversold อย่างมาก จึงคาดว่าจะมีการรีบาวด์สั้น ๆ ไปยังบริเวณ 161.90 ในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า อย่างไรก็ดี การดีดตัวนี้ควรถูกมองเป็นโอกาสในการวางสถานะเพื่อรับการแข็งค่าต่อของเงินเยน มากกว่าจะเป็นการกลับตัวของแนวโน้มขาลงรอบใหม่
การดิ่งลงแบบฉับพลันมีความเป็นไปได้สูงว่าถูกกระตุ้นจาก “การแทรกแซงแบบลับ” (stealth intervention) ของทางการญี่ปุ่น ซึ่งเป็นยุทธวิธีที่เคยใช้มาก่อน ความเสี่ยงนี้กลับมามีน้ำหนัก โดยเฉพาะหลัง มาซาโตะ คันดะ (Masato Kanda) นักการทูตด้านค่าเงินระดับสูงของญี่ปุ่น ออกมาเตือนต่อการเคลื่อนไหวเชิงเก็งกำไรเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดยังจำได้ถึงเม็ดเงินแทรกแซงกว่า 9 ล้านล้านเยน (ประมาณ 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์) ในช่วงปลายปี 2022 และขณะนี้ผู้ค้าอยู่ในภาวะเฝ้าระวังสูงต่อโอกาสเกิดเหตุซ้ำ
การกลับทิศครั้งนี้ถูกขยายแรงโดยสถานะในตลาดที่แออัดอย่างมาก โดยข้อมูลล่าสุดจาก CFTC ชี้ว่าสถานะเก็งกำไรฝั่งขายสุทธิ (net short) ต่อเงินเยนอยู่ใกล้ระดับสูงเป็นประวัติการณ์ก่อนเกิดการร่วงลง ธุรกรรมที่หนาแน่นลักษณะนี้มีความเปราะบางต่อการคลายสถานะแบบรุนแรง (violent unwind) ซึ่งมีแนวโน้มว่าเรากำลังเห็นอยู่ในขณะนี้ เราเชื่อว่าการแข็งค่าของเยนจากแรงปิดสถานะชอร์ต (short-covering) ยังมีพื้นที่ไปต่อ
มุมมองปัจจัยพื้นฐานและนัยต่อการเทรด
ปัจจัยพื้นฐานเริ่มหนุนภาพ USD/JPY ที่อ่อนค่าลงเช่นกัน รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐ (Non-Farm Payrolls) ล่าสุดออกมาที่ 175,000 ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย สะท้อนสัญญาณตลาดแรงงานเริ่มชะลอ ขณะเดียวกัน CPI พื้นฐานของโตเกียวล่าสุดขยับขึ้นสู่ 2.3% ทำให้แรงกดดันต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติยังคงอยู่ในระดับหนึ่ง
สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ ภาวะแวดล้อมนี้เอื้อต่อกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากราคาปรับลงและความผันผวนสูง เราเห็นความน่าสนใจในการขายคอลสเปรดนอกเงิน (out-of-the-money call spreads) โดยกำหนดสไตรค์ฝั่งขายให้อยู่เหนือแนวต้านแข็งแกร่ง 162.45 เพื่อรับพรีเมียมที่อยู่ในระดับสูง หากคู่เงินสามารถปิดรายวันต่ำกว่าแนวรับ 160.60 ได้ เราจะพิจารณาซื้อพุต (puts) โดยตั้งเป้าที่ระดับจิตวิทยา 160.00
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
