ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการของยูโรโซนจาก HCOB อยู่ที่ 49.4 ในเดือนมิถุนายน สูงกว่าคาดการณ์ที่ 48.9 อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวยังคงต่ำกว่าระดับ 50 ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างการขยายตัวและการหดตัว สะท้อนว่ากิจกรรมในภาคบริการยังคงอยู่ในภาวะถดถอยต่อเนื่อง แม้จะชะลอลงในระดับที่เบาลง
ปฏิกิริยาตลาดและโอกาสในสินทรัพย์
ข้อมูล PMI ภาคบริการเดือนมิถุนายน แม้ดีกว่าคาด แต่ยังชี้ว่าภาคส่วนนี้ยังหดตัว เนื่องจากยังต่ำกว่าระดับ 50 จุด เรามองว่านี่ไม่ใช่สัญญาณการฟื้นตัว แต่เป็นสัญญาณว่าการชะลอตัวอาจเริ่ม “ทรงตัว” ข่าวที่ “แย่น้อยลง” ลักษณะนี้สามารถกระตุ้นแรงบวกในระยะสั้นได้ แต่มีโอกาสไม่ยั่งยืน
สำหรับอนุพันธ์ดัชนีหุ้น เราคาดว่าจะเห็นการรีบาวด์คลายกังวล (relief rally) ระยะสั้นในตลาดอย่าง Euro STOXX 50 ซึ่งเป็นโอกาสที่เป็นไปได้ในการขายออปชันคอลอายุสั้น หรือจัดกลยุทธ์ call spread ฝั่งขาลง เพื่อใช้ประโยชน์จากภาวะความหวังเชิงบวกที่อาจค่อย ๆ จางลง ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของยูโรโซนล่าสุดขยับดีขึ้นเล็กน้อยสู่ -14.0 ซึ่งสนับสนุนมุมมองว่าอารมณ์ตลาดอาจพลิกเป็นบวกชั่วคราว แต่ก็ยังตอกย้ำความอ่อนแอเชิงโครงสร้างที่น่าจะจำกัดอัพไซด์ของตลาด
ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน เงินยูโรมีแนวโน้มดีดตัวระยะสั้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์จากข่าวนี้ เรามองว่าเป็นโอกาสในการซื้อออปชันพุท EUR/USD ที่มีวันครบอายุในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยคาดว่าแรงกดดันจากความอ่อนแอทางเศรษฐกิจพื้นฐานจะกลับมาเด่นชัดอีกครั้ง ดัชนี ISM Services PMI ของสหรัฐฯ ซึ่งล่าสุดอยู่ที่ 53.8 สะท้อนความแตกต่างของโมเมนตัมเศรษฐกิจที่ชัดเจน และเอื้อต่อดอลลาร์ในระยะกลาง
มุมมองธนาคารกลางและนัยต่ออัตราดอกเบี้ย
ข้อมูลดังกล่าวทำให้เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซับซ้อนมากขึ้น และทำให้ความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยเชิงรุกในระยะสั้นลดลง โดยเฉพาะเมื่อเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) ยังทรงตัวที่ 2.1% เราคาดว่าจะเห็นแรงขายเล็กน้อยในสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เช่น Euribor 3 เดือน ในอดีต ช่วงที่ข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอแต่เริ่มทรงตัว ธนาคารกลางมักเลือก “รอดู” เพื่อให้เห็นแนวโน้มที่ชัดเจนกว่า สะท้อนว่าอัตราดอกเบี้ยน่าจะยังถูกคงไว้ในระยะนี้ ซึ่งจะจำกัดการเคลื่อนไหวที่มีนัยสำคัญในตลาดพันธบัตร
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
