ดัชนี PMI รวม (Composite PMI) ของฝรั่งเศสจาก HCOB อยู่ที่ 47.2 ในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าคาดที่ 47.6 โดยตัวเลขยังคงต่ำกว่าเส้นแบ่ง 50.0 ที่ชี้วัดการขยายตัว/หดตัว สะท้อนว่าผลผลิตรวมของภาคการผลิตและภาคบริการยังอ่อนแรงต่อเนื่อง
การออกมาต่ำกว่าคาดบ่งชี้ว่าโมเมนตัมชะลอลงมากกว่าที่ตลาดประเมินไว้ในช่วงปลายไตรมาส 2 เมื่อ Composite PMI ยังอยู่ในโซนหดตัว ข้อมูลดังกล่าวยิ่งตอกย้ำหลักฐานว่ากิจกรรมของภาคเอกชนฝรั่งเศสในเดือนมิถุนายนอยู่ในระดับซบเซา
นัยต่อสินทรัพย์ฝรั่งเศสและยุโรป
การพลาดเป้าของ Composite PMI ฝรั่งเศสชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวมากกว่าที่คาด สะท้อนครึ่งหลังของปีที่ท้าทายขึ้น นี่เป็นสัญญาณชัดเจนให้จัดพอร์ตเพื่อรองรับความเสี่ยงด้านขาลงของสินทรัพย์ฝรั่งเศสและสินทรัพย์ยุโรปในวงกว้าง เรามองว่านี่ไม่ใช่เหตุการณ์เฉพาะจุด แต่เป็นสัญญาณของอุปสงค์ในภูมิภาคที่อ่อนแรงลง
เราจับตาดัชนี CAC 40 ซึ่งซื้อขายใกล้ระดับ 7,900 จุด เราเชื่อว่าการซื้อออปชัน Put ที่ราคาใช้สิทธิราว 7,750 ให้สัดส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่น่าสนใจในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า มุมมองนี้ยิ่งได้รับแรงหนุนจาก PMI ภาคการผลิตเยอรมนีที่ยังอยู่ในโซนหดตัวที่ 48.1 สะท้อนการชะลอตัวในวงกว้างของแกนกลางยูโรโซน
แนวโน้มนโยบาย ECB ค่าเงิน และความผันผวน
ข้อมูลที่อ่อนแอนี้มีแนวโน้มกดดันให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ส่งสัญญาณเชิงผ่อนคลาย (dovish) มากขึ้น ส่งผลให้เราคาดว่าคู่เงิน EUR/USD ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 1.0850 อาจทดสอบระดับที่ต่ำลง เราพิจารณาเปิดสถานะขาย โดยมีเป้าหมายที่แนวรับ 1.0700 เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอาจเริ่มเอียงไปทางฝั่งดอลลาร์
ความประหลาดใจทางเศรษฐกิจลักษณะนี้มักเพิ่มความกังวลและความไม่แน่นอนในตลาด ดัชนี VSTOXX ซึ่งเป็นมาตรวัดความผันผวนหลักของยุโรปอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำใกล้ 15 เรามองเห็นโอกาสซื้อออปชัน Call บน VSTOXX เพื่อเก็งว่าความอ่อนแอทางเศรษฐกิจจะทำให้ตลาดผันผวนมากขึ้น
เราเคยเห็นรูปแบบนี้มาก่อน โดยเฉพาะช่วงปี 2011-2012 ที่รายงาน PMI อ่อนแออย่างต่อเนื่องมักมาก่อนการปรับตัวลงของตลาด ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ ECB ยิ่งเด่นชัด เพราะเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่งลดลงมาอยู่ที่ 2.3% ซึ่งยังสูงกว่าเป้าหมาย ความขัดแย้งระหว่างการต่อสู้เงินเฟ้อกับการพยุงเศรษฐกิจที่เริ่มสะดุด ยิ่งขยายแรงตอบสนองของตลาดต่อข้อมูลเชิงลบ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
