GBP/USD ขยับขึ้นเล็กน้อยมาอยู่แถว 1.3350 ในช่วงต้นการซื้อขายเอเชียวันศุกร์ หลังดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากรายงานตลาดแรงงานสหรัฐที่อ่อนแอกว่าคาด ขณะที่ตลาดการเงินสหรัฐปิดทำการเนื่องในวันชาติ (Independence Day) ทำให้สภาพคล่องเบาบางลง สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (Bureau of Labor Statistics) รายงานว่า ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เพิ่มขึ้น 57,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 110,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราว่างงาน (Unemployment Rate) ลดลงมาอยู่ที่ 4.2% จาก 4.3% ในเดือนพฤษภาคม; ก่อนหน้านี้ยังมีข้อมูลอัปเดตว่า ตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนสหรัฐก็ต่ำกว่าที่ตลาดคาดเช่นกัน
มุมมองต่อทิศทางดอกเบี้ยเปลี่ยนไป หลังตลาดลดโอกาสการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในระยะใกล้ โดยการประเมินผ่าน CME FedWatch บ่งชี้ความน่าจะเป็นเกือบ 52% ที่สหรัฐจะขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน ลดลงจาก 66% ก่อนการประกาศตัวเลขจ้างงาน ฝั่งสหราชอาณาจักร ตลาดยังจับตาการเมืองในประเทศต่อเนื่องหลัง Keir Starmer ลงจากตำแหน่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่นักวิเคราะห์ชี้ว่าตลาดจะเพ่งเล็งงบประมาณในอนาคตว่าจะมีการผ่อนคลายกฎเกณฑ์ด้านการคลังเพื่อรองรับการใช้จ่ายภาครัฐที่สูงขึ้นหรือไม่ ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะประชุมปลายเดือนนี้ โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดว่า “คงดอกเบี้ย” แม้ตลาดเงินสะท้อนโอกาส 90% ที่ BoE จะขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปี ตามรายงานของ Reuters
ข้อมูลสหรัฐอ่อนแอและความแตกต่างของนโยบายธนาคารกลางหนุนความผันผวน GBP/USD
เมื่อ Nonfarm Payrolls ของสหรัฐออกมาเพียง 57,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าประมาณการอย่างมีนัยสำคัญ เหตุผลรองรับการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในระยะใกล้จึงอ่อนแรงลงมาก ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐอยู่ในสถานะเสียเปรียบ ซึ่งเคยเกิดขึ้นมาแล้วในช่วงปลายปี 2023 เมื่อข้อมูลแรงงานชะลอตัวทำให้ตลาดปรับราคา (repricing) ต่อแนวทางนโยบายของเฟดอย่างรวดเร็ว ขณะนี้ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงมาใกล้ระดับ 50% ซึ่งเป็นการลดลงที่มีนัย และมีแนวโน้มกดดันดอลลาร์ต่อไป
ความแตกต่างระหว่างเฟดที่ระมัดระวังกับธนาคารกลางอังกฤษที่มีท่าที “เหยี่ยว” (hawkish) สร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อความผันผวนของ GBP/USD ที่เพิ่มขึ้น เรามองว่านักเทรดอนุพันธ์ควรพิจารณา “ซื้อความผันผวน” (buy volatility) เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองในอังกฤษอาจปะทะกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ โดยความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ระยะ 1 เดือนของคู่นี้ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 8.9% จาก 7.5% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และเราคาดว่าแนวโน้มดังกล่าวจะดำเนินต่อ
เงินเฟ้อ การเมือง และการวางกลยุทธ์ใน GBP/USD
ฝั่งสหราชอาณาจักร ธนาคารกลางอังกฤษกำลังถูกกดดันให้ดำเนินการจากเงินเฟ้อที่ยังเหนียวตัว โดยตัวเลขล่าสุดแบบรายปีอยู่ที่ 3.2% ตลาดจึงกำหนดราคา (pricing) โอกาส 90% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปี ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนค่าเงินปอนด์ในเชิงพื้นฐาน อย่างไรก็ดี การลาออกล่าสุดของ Keir Starmer และการเข้าสู่การแข่งขันชิงผู้นำพรรคแรงงาน (Labour) เติมความเสี่ยงทางการเมืองที่ไม่อาจมองข้าม
ภายใต้ฉากทัศน์ดังกล่าว เราแนะนำให้ขยับไปสู่โครงสร้างอนุพันธ์ฝั่งขาขึ้น (bullish derivative structures) บน GBP/USD ที่ยังมีการป้องกันความเสี่ยงขาลง เราเห็นมูลค่าในกลยุทธ์ซื้อออปชันคอล (call options) ที่หมดอายุเดือนกันยายน โดยมีราคาใช้สิทธิใกล้ 1.3450 ตำแหน่งนี้ช่วยให้ใช้ประโยชน์จากการอ่อนค่าต่อของดอลลาร์สหรัฐ ขณะเดียวกันจำกัดการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นไว้เพียงค่าเบี้ยประกัน (premium) ที่จ่ายไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
