สเตอร์ลิงฟื้นตัวในคู่ GBP/USD หลังยืนเหนือเส้นแนวรับระยะยาวบริเวณ 1.3200 ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือน และดีดกลับขึ้นไปทดสอบโซนแถบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อีกครั้ง โดยการเคลื่อนไหวครั้งนี้ขับเคลื่อนจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐมากกว่าปัจจัยภายในประเทศ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือนมิถุนายนออกมาเพียง 57,000 ตำแหน่ง เทียบกับคาดการณ์ราว 110,000 ตำแหน่ง ส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนค่าและบรรเทาความกังวลเรื่องการคุมเข้มนโยบายของเฟด ขณะที่การเมืองสหราชอาณาจักรยังเป็นแรงกดดัน หลังนายกรัฐมนตรีเคียร์ สตาร์เมอร์ลาออกช่วงปลายเดือนมิถุนายน จุดชนวนการชิงตำแหน่งผู้นำพรรคแรงงาน โดยแอนดี เบิร์นแฮมถูกมองว่าเป็นตัวเต็ง; ความกังวลด้านความน่าเชื่อถือทางการคลังยังถ่วงปอนด์และพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (gilts)

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.75% หลังผลโหวตในคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ออกมา “แตกเสียง” ในเชิงเข้มงวด และตลาดยังให้น้ำหนักว่ามีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม 30 กรกฎาคม โฟกัสระยะสั้นรวมถึงถ้อยแถลงของผู้ว่าการ BoE วันศุกร์เวลา 15:00 GMT ขณะที่ปฏิทินสหรัฐเป็นตัวแปรหลัก ได้แก่ ISM ภาคบริการวันจันทร์ 14:00 GMT รายงานการประชุม FOMC วันพุธ 18:00 GMT และผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์วันพฤหัสบดี; ตลาดสหรัฐปิดทำการวันศุกร์เนื่องในวันชาติสหรัฐ (Independence Day) ระดับเทคนิคที่ถูกอ้างถึงรวมถึงแนวต้านที่เส้น EMA 50 บริเวณ 1.3350 และ EMA 200 ใกล้ 1.3400 โดยเป้าหมายด้านบนอยู่ที่ 1.3450 และ 1.3500; แนวรับอยู่ที่ 1.3300 จากนั้น 1.3200 โดยเป้าหมายด้านล่างที่ 1.3150 และ 1.3100

ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าหนุนการรีบาวด์ของสเตอร์ลิง

เมื่ออิงวันที่ปัจจุบัน 3 กรกฎาคม 2026 เรามองว่าการเด้งขึ้นล่าสุดของ GBP/USD เป็นผลโดยตรงจากความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐ ไม่ใช่ความแข็งแกร่งของสเตอร์ลิง รายงานตลาดแรงงานสหรัฐล่าสุดที่ระบุว่าเดือนมิถุนายนมีการจ้างงานเพิ่มขึ้นเพียง 57,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญ ได้กดทอนความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดอย่างชัดเจน การประเมินของตลาดที่สะท้อนผ่าน CME FedWatch Tool ขณะนี้ชี้ว่า “ความน่าจะเป็น” ของการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนลดลงต่ำกว่า 30% จากมากกว่า 60% เมื่อสัปดาห์ก่อน

สถานการณ์การเมืองในสหราชอาณาจักรกำลังจำกัดเพดานของการรีบาวด์ ทำให้เราระมัดระวังต่อการเปิดสถานะ Long ด้วยการชิงตำแหน่งผู้นำพรรคแรงงานที่ยังดำเนินอยู่ ตลาดยังคงนึกถึงความผันผวนแรงในช่วงวิกฤตมินิบัดเจ็ตปี 2022 ส่งผลให้ “พรีเมียมความเสี่ยงทางการเมือง” ยังคงถูกตีราคาอยู่ในค่าเงินปอนด์ คำมั่นด้านวินัยการคลังของแอนดี เบิร์นแฮมช่วยประคองความเชื่อมั่นได้บางส่วน แต่ความไม่แน่นอนยังทำให้แรงซื้อไม่กล้าทุ่มน้ำหนักอย่างจริงจัง

แกว่งตัวในกรอบและโอกาสเชิงกลยุทธ์

สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ ภาวะดังกล่าวเปิดโอกาสในการ “ขายความผันผวน” ภายในกรอบ 1.3200 ถึง 1.3400 ที่สร้างขึ้นแล้ว ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ระยะ 1 เดือนของ GBP/USD ขยับขึ้นมาแถว 9.5% จากทั้งความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจ ทำให้กลยุทธ์อย่าง short strangles หรือ iron condors ดูน่าสนใจ เราเชื่อว่าคู่นี้มีแนวโน้มแกว่งตัวในกรอบต่อไป จนกว่าจะเกิดเซอร์ไพรส์จากข้อมูลสหรัฐ หรือภาพการเมืองในสหราชอาณาจักรชัดเจนขึ้น

อย่างไรก็ดี สัปดาห์หน้ามีข้อมูลสหรัฐหนาแน่น รวมถึง ISM ภาคบริการและรายงานการประชุม FOMC ซึ่งอาจทำให้ดุลยภาพที่เปราะบางนี้ถูก “เบรกกรอบ” ได้ไม่ยาก ดังนั้นเรายังพิจารณากลยุทธ์ที่จำกัดความเสี่ยง (defined-risk) เช่น การซื้อ call spreads เพื่อเล่นต่อการเด้งขึ้น โดยเล็งโซนแนวต้าน 1.3400 เป็นคลัสเตอร์สำคัญ หากต้องการเก็งการฟื้นตัวต่อเนื่อง ในทางกลับกัน หากแนวรับหลัก 1.3200 เริ่มเปราะบาง การซื้อ put spreads เป็นทางเลือกต้นทุนต่ำเพื่อวางตำแหน่งรับการปรับลง

ความเป็นไปได้ที่ BoE จะขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 30 กรกฎาคม เป็นแรงพยุงภายในประเทศที่ “เป็นรูปธรรม” ที่สุดของปอนด์ในเวลานี้ แม้ความได้เปรียบด้านผลตอบแทน (yield advantage) จะช่วยได้ แต่กำลังถูกกัดเซาะจากภาพเศรษฐกิจสหรัฐที่เริ่มอ่อนแรง ความแตกต่างเชิงนโยบาย (policy divergence) จึงเริ่มลดความเด่นชัดลง ส่งผลให้ค่าเงินปอนด์ยิ่งมีลักษณะเป็น “ผู้โดยสาร” ที่เคลื่อนไหวตามทิศทางของดอลลาร์สหรัฐมากขึ้น

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets