NZD/USD ปรับขึ้น 0.59% ในวันพฤหัสบดี ซื้อขายใกล้ 0.5705 หลังดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากรายงานตลาดแรงงานสหรัฐที่ออกมาอ่อนกว่าคาด โดยตัวเลข Nonfarm Payrolls เพิ่มขึ้น 57K ในเดือนมิถุนายน เทียบกับคาดการณ์ที่ 110K ขณะที่ตัวเลขเดือนพฤษภาคมถูกปรับลดเป็น 129K จาก 172K และเดือนเมษายนปรับลดเป็น 148K จาก 179K ส่งผลให้มีการปรับลดรวม 74K ตำแหน่ง อย่างไรก็ดี อัตราว่างงานลดลงมาอยู่ที่ 4.2% จาก 4.3% อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานลดลงเป็น 61.5% จาก 61.8% และรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมง (Average Hourly Earnings) เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบรายปี ตรงตามคาดการณ์
ความสนใจของตลาดอยู่ที่การเติบโตของการจ้างงานในพาดหัวที่อ่อนลง ซึ่งผลักดันให้ตลาดคาดการณ์ไปในทิศทางที่เฟดจะมีท่าที “ไม่แข็งกร้าว” (less hawkish) มากขึ้น และเพิ่มแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐ ด้านนิวซีแลนด์ BNY รายงานว่า ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) จะคงคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) จำนวน 6 คนไว้จนถึงการเลือกตั้งเดือนพฤศจิกายน หลังการลงมติเดือนพฤษภาคมออกมาเสมอ 3-3 นอกจากนี้ระบุว่า การขออนุญาตก่อสร้าง (building consents) เดือนพฤษภาคมลดลงเมื่อเทียบรายเดือน แต่เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบรายปี ก่อนการตัดสินใจนโยบายวันที่ 8 กรกฎาคม
การเปลี่ยนแปลงนโยบายเฟดและสัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัวหนุน NZD/USD ฝั่งขาขึ้น
เมื่อ Nonfarm Payrolls สหรัฐออกมาเพียง 57k เรามองว่านี่เป็นสัญญาณชัดเจนว่าวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดสิ้นสุดลงแล้ว การปรับลดตัวเลขย้อนหลังของเดือนเมษายนและพฤษภาคมอย่างมีนัยสำคัญยืนยันว่าตลาดแรงงานกำลังเย็นลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งบั่นทอนเหตุผลในการหนุนดอลลาร์สหรัฐให้แข็งค่าในระยะใกล้โดยพื้นฐาน
เราควรพิจารณาซื้อออปชัน Call บน NZD/USD เพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มดอลลาร์อ่อนค่าตามที่คาด โดยเล็งราคาใช้สิทธิ (strike) แถว 0.5800 และวันหมดอายุช่วงปลายเดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม เป็นแนวทางที่ดีในการทำกำไรจากการปรับขึ้นต่อเนื่อง กลยุทธ์นี้ช่วยกำหนดความเสี่ยงไว้ที่ค่าเบี้ยประกัน (premium) ที่จ่าย ขณะเดียวกันยังคงเปิดรับโอกาสจากการรีบาวด์/แรลลี่ของราคา
มุมมองนี้ยิ่งแข็งแกร่งขึ้นจากข้อมูลล่าสุดอื่น ๆ ที่สะท้อนเศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัว เช่น ดัชนี ISM Manufacturing PMI เดือนมิถุนายนอยู่ที่ 47.5 ซึ่งเป็นระดับหดตัว และเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกันที่ต่ำกว่า 50 จุด นอกจากนี้ เรายังเห็นการปรับลดประมาณการ GDP ไตรมาสแรกลง ยิ่งสนับสนุนแนวคิดว่าเฟดอาจต้องหันไปใช้นโยบายที่ “ผ่อนคลาย” (dovish) มากขึ้น
ความแตกต่างของนโยบายและการบริหารความเสี่ยงสำหรับ NZD/USD
อีกด้านของคู่เงิน ธนาคารกลางนิวซีแลนด์มีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 8 กรกฎาคม ข้อมูลภายในประเทศที่ยังแข็งแกร่ง เช่น การเพิ่มขึ้นของ building consents 19% เมื่อเทียบรายปี ทำให้ยังไม่มีเหตุผลมากพอที่จะผ่อนคลายนโยบาย ความแตกต่างของนโยบายระหว่างเฟดที่เอนเอียงผ่อนคลายกับ RBNZ ที่ทรงตัว เป็นปัจจัยเร่งสำคัญต่อความแข็งแกร่งของ NZD/USD
ในอดีต ช่วงเวลาที่นโยบายแตกต่างกันมักเอื้อประโยชน์ต่อเงินกีวีอย่างมีนัย โดยเฉพาะเมื่อให้ผลตอบแทนสูงกว่า โดยอัตรา Official Cash Rate ของนิวซีแลนด์อยู่ที่ 5.50% และอัตรา Fed Funds Rate อยู่ที่ 5.25% ทำให้การถือครอง NZD มีผลตอบแทนจากส่วนต่างดอกเบี้ย (positive carry) ที่น่าสนใจ เราเคยเห็นไดนามิกคล้ายกันในช่วงปี 2011–2014 เมื่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยหนุนให้คู่เงินปรับขึ้นต่อเนื่อง
เพื่อบริหารความเสี่ยง ควรจับตาการประชุม RBNZ ที่กำลังจะมาถึง เนื่องจากถ้อยแถลงที่ “ผ่อนคลาย” เกินคาดอาจทำให้ราคาเกิดการย่อตัว เทรดเดอร์สามารถใช้ออปชัน Put ที่ราคาใช้สิทธิ 0.5650 เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงสำหรับสถานะ Long ที่มีอยู่ เพื่อช่วยปกป้องกำไร หากความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนไปอย่างไม่คาดคิดหลังการประชุม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
