USD/CHF ร่วงลงในวันพฤหัสบดี หลังเกิดแรงขายดอลลาร์สหรัฐในวงกว้างตามรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) ของสหรัฐที่ออกมาอ่อนแอกว่าคาด โดยคู่เงินซื้อขายใกล้ระดับ 0.8029 ต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 18 มิถุนายน และลดลงเกือบ 0.80% ในวันดังกล่าว สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) ระบุว่า เศรษฐกิจสหรัฐเพิ่มการจ้างงาน 57,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน เทียบกับคาดการณ์ 110,000 ตำแหน่ง ขณะที่ตัวเลขเดือนพฤษภาคมถูกปรับลดเหลือ 129,000 จาก 172,000 ตำแหน่ง อย่างไรก็ดี อัตราว่างงานลดลงสู่ 4.2% จาก 4.3% และค่าแรงเฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.3% MoM และ 3.5% YoY สอดคล้องกับที่ตลาดคาดไว้
หลังข้อมูลดังกล่าว การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนทิศ โดย CME FedWatch Tool ชี้ว่า ความน่าจะเป็นโดยนัยของการปรับนโยบายของเฟดในเดือนกันยายนลดลงเหลือ 51% จาก 63% ดอลลาร์ยังเผชิญแรงกดดันก่อนหน้านี้จากการที่เงินเยนญี่ปุ่นฟื้นตัว ท่ามกลางกระแสคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ของการแทรกแซงโดยทางการ ภายใต้บรรยากาศดังกล่าว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อยู่ราว 100.70 ลดลงประมาณ 0.70% ขณะเดียวกัน ตลาดยังจับตาสวิตเซอร์แลนด์ซึ่ง CPI เดือนมิถุนายนอยู่ที่ 0.0% MoM ต่ำกว่าคาด 0.1% และลดลงจาก 0.2% ก่อนหน้า; CPI รายปีชะลอลงสู่ 0.5% จาก 0.6% โดยยังอยู่ในกรอบเป้าหมาย 0%–2% ของ SNB พร้อมกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0%
การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อเฟด และสัญญาณความอ่อนแอของตลาดแรงงานสหรัฐ
รายงานการจ้างงานที่อ่อนแอนี้ได้เปลี่ยนมุมมองของเราอย่างมีนัยสำคัญต่อเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในช่วงที่เหลือของฤดูร้อน เรามองว่าการดิ่งลงของการจ้างงานจากตัวเลขที่ถูกปรับแล้ว 129,000 ในเดือนพฤษภาคม เหลือเพียง 57,000 ในเดือนมิถุนายน เป็นสัญญาณชัดเจนของตลาดแรงงานสหรัฐที่เริ่มเย็นลง ซึ่งจะกดความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าอย่างมาก
และนี่ไม่ใช่ข้อมูลที่โดดเดี่ยว เพราะสัญญาณจากตัวชี้นำล่วงหน้าอื่น ๆ บ่งชี้แนวโน้มดังกล่าวมาก่อนแล้ว ตำแหน่งงานว่างตามแบบสำรวจ JOLTS ลดลงสู่ระดับ 8.4 ล้านตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม ต่อเนื่องจากการปรับลงตลอดหนึ่งปีจากจุดสูงสุดที่มากกว่า 10 ล้านตำแหน่ง ขณะที่ดัชนี ISM Manufacturing PMI ล่าสุดของเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 46.3 นับเป็นเดือนที่ 8 ติดต่อกันที่ภาคโรงงานอยู่ในภาวะหดตัว
แนวโน้ม USD/CHF และกลยุทธ์การเทรด
จากเหตุผลเหล่านี้ เราให้น้ำหนักกับแนวโน้มดอลลาร์สหรัฐที่ยังอ่อนค่า โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิส ข้อมูลเงินเฟ้อสวิตเซอร์แลนด์ยังอยู่ในระดับต่ำ โดย CPI รายปีล่าสุดเพียง 0.5% ซึ่งทำให้ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) แทบไม่มีเหตุผลที่จะเปลี่ยนแปลงนโยบายปัจจุบัน ส่งผลให้ค่าเงิน USD/CHF กลายเป็นการเล่นธีม “ความคาดหวังเศรษฐกิจสหรัฐที่แตกต่าง (diverging expectations)” เป็นหลัก
เรามองว่าการเข้าซื้อออปชันแบบ Put ของ USD/CHF ที่มีวันครบอายุช่วงปลายเดือนกรกฎาคมและเดือนสิงหาคม เป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพที่สุดในขณะนี้ เนื่องจากเปิดโอกาสให้ทำกำไรจากการปรับลงต่อของคู่เงิน โดยจำกัดความเสี่ยงขาดทุนสูงสุดไว้ได้ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชันดังกล่าวปรับสูงขึ้นหลังประกาศรายงาน แต่เราคาดว่าทิศทางการเคลื่อนไหวขาลงจะเด่นชัดกว่า
ในเชิงสถิติ การพลาดคาดอย่างมีนัยสำคัญของตัวเลขการจ้างงานพาดหัวเช่นนี้ มักไม่ใช่เพียงเหตุการณ์วันเดียว แต่บ่อยครั้งจะกำหนด “โทนการเทรด” ไปอีกหลายสัปดาห์ ต่อจากนี้ความสนใจของตลาดจะหันไปทั้งหมดสู่รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐ (CPI) วันที่ 14 กรกฎาคม หากเงินเฟ้อออกมาอ่อนอีกครั้ง ก็แทบจะตอกย้ำท่าที “หยุดดูสถานการณ์” ของเฟด และอาจผลักดัน USD/CHF ลงสู่บริเวณ 0.7900
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
