จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ (Initial Jobless Claims) สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 26 มิ.ย. อยู่ที่ 215,000 ราย ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 220,000 ราย ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนภาพการเลิกจ้างระยะสั้นที่ “ตึงตัว/แข็งแกร่ง” กว่าที่ประเมินไว้เล็กน้อย
นัยต่อการดำเนินนโยบายของเฟดและอัตราผลตอบแทนตลาด
เมื่อ Initial Jobless Claims ออกมาที่ 215,000 เรามองว่านี่เป็นสัญญาณชัดเจนว่าตลาดแรงงานยังคงตึงตัวมากกว่าที่คาด ความแข็งแกร่งนี้เปิดพื้นที่ให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สามารถคงจุดยืนเชิงเข้มงวด (restrictive stance) ของนโยบายการเงินได้ยาวนานขึ้น ดังนั้น “ข้อมูลเงินเฟ้อ” ที่จะประกาศต่อจากนี้จะกลายเป็นปัจจัยชี้ขาดหลักสำหรับการปรับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
เราติดตาม CME FedWatch Tool ซึ่งล่าสุดสะท้อนว่าตลาดให้น้ำหนักโอกาส “ขึ้นดอกเบี้ย” ในการประชุม FOMC ครั้งถัดไปที่ 35% เพิ่มขึ้นจาก 25% ก่อนรายงานฉบับนี้ ข้อมูลดังกล่าวเมื่อประกอบกับ Core PCE inflation เดือนก่อนที่ทรงตัวที่ 2.8% ยิ่งตอกย้ำมุมมองของเราว่าเฟดไม่น่าจะเร่งรีบลดดอกเบี้ย ตลาดจะมีความอ่อนไหวสูงต่อรายงานการจ้างงานฉบับเต็ม (Employment Report) ที่จะประกาศในสัปดาห์หน้า
การวางสถานะรับความผันผวนและกลยุทธ์รายกลุ่มอุตสาหกรรม
จากสถานการณ์นี้ เราวางกลยุทธ์เพื่อรับความผันผวนที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เรามองว่าการซื้อออปชัน VIX แบบ Call ระยะสั้น “มีความคุ้มค่า” เนื่องจากดัชนี VIX ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ระดับค่อนข้างต่ำราว 13.5 ซึ่งในอดีตมักเกิดขึ้นก่อนช่วงที่ตลาดเผชิญแรงกดดันระหว่างวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงิน การเฮดจ์พอร์ตหุ้นฝั่ง Long ด้วยการซื้อ Put บน S&P 500 จึงเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมในเวลานี้
สำหรับผู้เทรดอัตราดอกเบี้ย ทิศทางที่มีความเป็นไปได้สูงสุดของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะสั้นยังดูมีแนวโน้ม “ขยับขึ้น” เราคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 4.75% อาจทดสอบระดับ 5.0% หากตัวเลขค่าจ้างและเงินเฟ้อที่จะประกาศออกมาร้อนแรง (hot) เราใช้ออปชันบนฟิวเจอร์สพันธบัตรเพื่อวางสถานะรองรับโอกาสที่ผลตอบแทนจะปรับขึ้นดังกล่าว
เรายังปรับสัดส่วนการถือครองตราสารอนุพันธ์รายกลุ่มอุตสาหกรรมด้วย โดยความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องทำให้เราระมัดระวังต่อกลุ่มอ่อนไหวต่อดอกเบี้ย (rate-sensitive) เช่น เทคโนโลยีและอสังหาริมทรัพย์ เราพิจารณาใช้กลยุทธ์ Put Spread บน Invesco QQQ Trust (QQQ) ควบคู่กับการมองหาโอกาสใน ETF กลุ่มการเงิน ซึ่งอาจได้ประโยชน์หากเส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve) ชันขึ้น (steeper)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
